Nadara залучила €1,2 млрд для рефінансування портфеля ВДЕ потужністю 1,5 ГВт

Для Nadara це не просто заміна існуючого боргового фінансування. Компанія прагне оптимізувати фінансову структуру, отримати більше свободи в управлінні портфелем і вивільнити капітал для будівництва нових об’єктів у вже освоєних та нових ринках .

Що передбачає угода

• Обсяг фінансування: близько €1,2 млрд, що в доларовому еквіваленті становить приблизно $1,36–1,4 млрд .
• Активи: 47 діючих об’єктів відновлюваної енергетики загальною потужністю 1,5 ГВт — 34 наземні вітрові електростанції та 13 сонячних фотоелектричних проєктів .
• Географія: Італія, Велика Британія, Франція, Іспанія, Швеція, Норвегія та Фінляндія .
• Мета: оптимізувати баланс і структуру боргу Nadara, підвищити гнучкість реалізації стратегії портфеля та спрямувати капітал на подальше зростання .
• Учасники: фінансування надала синдикована група комерційних банків. За словами генерального директора Nadara, це свідчить про довіру кредиторів до якості активів і стратегії компанії . Santander Corporate & Investment Banking виступив фінансовим радником і букраннером угоди .

У фінансовій практиці «платформне» рефінансування означає об’єднання кількох діючих активів і країн у спільну структуру фінансування. Такий підхід може бути гнучкішим за окремі кредити під кожен проєкт і дає компанії змогу ефективніше спрямовувати кошти між активами та новими інвестиціями.

Як з’явилася Nadara

Nadara утворилася внаслідок об’єднання Ventient Energy та Renantis, яка раніше працювала під назвою Falck Renewables. Про злиття оголосили в червні 2023 року, юридично об’єднання завершили 1 січня 2024 року, а бренд Nadara запустили в липні 2024-го . Назва походить від шотландського гельського слова nàdarra, що означає «природний» .

Обидві компанії належали інституційним інвесторам, яких консультувала інфраструктурна група J.P. Morgan Asset Management . Після об’єднання Nadara отримала портфель із 4,2 ГВт встановлених потужностей у вітровій, сонячній, біоенергетичній галузях та системах накопичення енергії — більш ніж у 200 об’єктах. Крім того, компанія має девелоперський портфель обсягом 18 ГВт . На момент запуску Nadara позиціонувалася як найбільший у Європі незалежний виробник наземної вітрової електроенергії .

Наступний етап після злиття

Нове рефінансування стало однією з наймасштабніших операцій Nadara після об’єднання. Воно продовжує серію попередніх фінансових угод:

• у грудні 2023 року, незадовго до юридичного завершення злиття, Ventient Energy закрила рефінансування на €2,6 млрд і створила інвестиційну платформу для розширення бізнесу в Європі ;
• у грудні 2024 року Macquarie надала Nadara боргове фінансування приблизно на €420 млн .

Цього разу фінансування об’єднує частину портфеля компанії в одну оптимізовану платформу. За задумом Nadara, це має допомогти перетворювати її 18-гігаватний портфель перспективних проєктів на нові діючі генерувальні потужності .

Що це означає для ринку ВДЕ в Європі

Великі платформні рефінансування багатокраїнових портфелів стають дедалі поширенішими в міру того, як європейські незалежні виробники електроенергії нарощують кількість діючих активів. Компаніям потрібне дешевше й водночас гнучке фінансування на корпоративному рівні, щоб підтримувати будівництво нових об’єктів .

Угода Nadara також демонструє інтерес банківських синдикатів та інституційних кредиторів до диверсифікованих транскордонних платформ зі стабільними операційними грошовими потоками. Така модель відрізняється від фінансування окремих проєктів і краще відповідає етапу, коли сектор переходить від переважно девелоперського зростання до управління капіталом у великому масштабі .

Схожим прикладом стала багатокраїнова угода Sonnedix на €2,5 млрд, яка охопила 1,1 ГВт діючих активів в Іспанії, Італії та Франції . На цьому тлі рефінансування Nadara вписується в ширший тренд консолідації портфелів і оптимізації фінансування європейської відновлюваної енергетики.