SpaceX встановлює фіксовану ціну IPO $135 за акцію для історичного дебюту на Nasdaq на $75 млрд

SpaceX готується до найбільшого первинного розміщення акцій (IPO) в історії, плануючи залучити $75 мільярдів через лістинг на біржі Nasdaq під тикером SPCX 12 червня 2026 року. Компанія зафіксувала ціну на рівні $135 за акцію, відмовившись від традиційного процесу збору заявок, що сигналізує про нову еру для гіганта аерокосмічної галузі та супутникового інтернету . Однак незалежні аналітики виступили з різкими попередженнями про те, що отримана оцінка в $1,75 трильйона не підкріплена поточними фінансовими показниками компанії .

Деталі IPO: ціна, біржа та історичний масштаб

SpaceX продасть 555,6 мільйона звичайних акцій класу А за фіксованою ціною $135 кожна, залучивши приблизно $75 мільярдів у рамках первинної пропозиції . Торги планується розпочати в п'ятницю, 12 червня 2026 року, на біржі Nasdaq під символом SPCX, остаточна ціна буде зафіксована напередодні, 11 червня .

Масштаб розміщення вражає. Залучені $75 мільярдів значно перевершують попередній рекорд — лістинг Saudi Aramco на $29,4 мільярда у 2019 році — і оцінюють компанію приблизно в $1,75 трильйона . Така оцінка ставить ринкову капіталізацію SpaceX вище за такі компанії, як Meta Platforms та Berkshire Hathaway, поступаючись серед американських публічних компаній лише Apple та Nvidia . Відповідно, особистий пакет акцій Ілона Маска оцінюється в $735–$840 мільярдів, виходячи з ціни IPO .

Пропозиція структурована з фіксованою ціною — незвичайний тактичний хід, який дозволяє обійти типовий процес тестування попиту, коли інвесторам спочатку пропонується ціновий діапазон, який потім коригується. У цьому випадку SpaceX оголосила свою ціну більш ніж за тиждень до дня лістингу, фактично перетворивши роуд-шоу на пропозицію «або беріть, або йдіть» .

Частка для роздрібних інвесторів: до 30% акцій

На знак значного відступу від стандартної практики IPO, SpaceX резервує до 30% від загальної пропозиції — акцій на суму приблизно $22,5 мільярда — для роздрібних інвесторів . Для порівняння, більшість IPO виділяють роздрібним покупцям лише від 5% до 10% акцій .

Кілька великих брокерських компаній скоригували свої вимоги для участі:

• Fidelity Investments: Знизила мінімальний баланс рахунку до $2 000 спеціально для IPO SpaceX .
• Robinhood Markets: Дозволяє клієнтам розміщувати заявки на купівлю акцій .
• Charles Schwab: Бере участь як дистриб'ютор без заборонних мінімальних сум .
• eToro (тільки для Великої Британії): Підтверджено як дозволеного посередника з мінімальними інвестиціями від $750 та нульовою комісією .
• Hargreaves Lansdown (Велика Британія): Вказано з мінімумом у £1 000.

Роздрібна пропозиція в Європі

Згідно з проспектом ЄС, затвердженим німецьким регулятором BaFin, роздрібна пропозиція відкрита для інвесторів, які є резидентами певного переліку європейських країн. До затвердженого списку входять Німеччина, Велика Британія, Франція, Данія, Нідерланди, Норвегія, Іспанія, Швеція та Швейцарія . Проспект прямо забороняє участь та доступ до матеріалів пропозиції особам, які перебувають у материковому Китаї та Гонконгу .

Безпрецедентна особиста презентація від JPMorgan

Генеральний директор JPMorgan Chase Джеймі Даймон зробив незвичайний крок, особисто презентувавши IPO SpaceX найзаможнішим клієнтам банку. 4–5 червня 2026 року Даймон провів інтерактивний захід у прямому ефірі, який транслювався приблизно до 90 відділень JPMorgan у 26 штатах США, охопивши понад 2 500 заможних приватних клієнтів .

До Даймона приєдналися Мері Каллахан Ердоуз, голова підрозділу з управління активами та капіталом JPMorgan, а також президентка SpaceX Гвінн Шотвелл та фінансовий директор Брет Джонсен . Пряма участь генерального директора великого банку в продажу IPO приватним клієнтам підкреслює як масштаб події, так і незвичайну стратегію розподілу, що відображає контрольований захід з розподілу, організований навколо відносно невеликої кількості акцій у вільному обігу та високого наявного попиту .

Аналітики б'ють на сполох щодо оцінки

Незважаючи на операційний ажіотаж, фінансова спільнота висловила значні занепокоєння щодо ціни IPO.

Оцінка справедливої вартості від Morningstar у $780 млрд

Компанія Morningstar, одна з найвідоміших у світі незалежних дослідницьких фірм, розпочала аналітичне покриття SpaceX і оприлюднила оцінку справедливої вартості в $780 мільярдів. Ця цифра приблизно на 55% нижча за цільову оцінку IPO в $1,75 трильйона .

Провідний аналітик з акцій Ніколас Овенс написав: «Ми вважаємо, що компанія значно переоцінена, і в інвесторів буде можливість купити акції за більш привабливими цінами після IPO» . Аналіз дисконтованих грошових потоків Morningstar дає компанії «Вузький економічний рів» на основі її основних бізнесів — ракетних запусків та супутникового інтернету Starlink, але фірма розглядає нещодавно інтегрований бізнес штучного інтелекту xAI як такий, що становить «суттєву загрозу знищення вартості» через надзвичайно невизначену економіку .

Співвідношення ціни до виручки та фінансовий стан

За ціною пропозиції $135 за акцію співвідношення ціни до виручки (P/S) SpaceX перевищує 90x, виходячи з приблизно $19,3 мільярда виручки за останні 12 місяців . Це значно перевищує показник поточного лідера S&P 500 — Palantir, який торгується приблизно з 65-кратною виручкою . Для порівняння, загальний показник P/S для індексу S&P 500 становить приблизно 3x .

Базові фінансові показники компанії підкреслюють спекулятивну премію. Лише за перший квартал 2026 року SpaceX зафіксувала чистий збиток у розмірі $4,28 мільярда та розкрила накопичений дефіцит у $41,3 мільярда . Аналітики попереджають, що оцінка розрахована на ідеальне зростання, причому один з них зазначив, що такий високий мультиплікатор важко підтримувати при квартальному зростанні виручки лише на 15% .