Ель-Ніньйо 2026–2027: які ризики чекають на какао, каву та цукор

Кот-д’Івуар і Гана є критично важливими постачальниками какао для світового ринку, тому погода в Західній Африці може суттєво вплинути на глобальний баланс. Історичні дані, на які посилається Reuters, свідчать: кожен сильний епізод Ель-Ніньйо за останні 55 років супроводжувався зниженням виробництва какао. Це важливий сигнал ризику, але не доказ того, що кожен такий епізод спричиняє однакове падіння врожаю.

Гана різко погіршила прогноз урожаю

Регулятор какао в Гані очікує, що виробництво в сезоні 2026–2027 років становитиме 450 000–550 000 тонн — проти прогнозованих 750 000 тонн у сезоні 2025–2026 років. Ель-Ніньйо називають лише однією з причин, поряд із хворобою swollen shoot та старінням какаових плантацій.

Кот-д’Івуар обережніше укладає нові контракти

Кот-д’Івуар уже продав близько 1 мільйона тонн какао за експортними контрактами на основний урожай 2026–2027 років. Однак через побоювання щодо впливу Ель-Ніньйо на виробництво країна почала сповільнювати подальші продажі. Це показує, що постачальники та учасники ринку реагують на ризик дефіциту ще до того, як стане зрозумілим фактичний обсяг урожаю.

Світовий профіцит може майже зникнути

За прогнозом StoneX, про який повідомляли галузеві джерела, глобальний профіцит какао в сезоні 2026–2027 років може скоротитися приблизно до 25 000 тонн із прогнозованих 422 000 тонн у поточному сезоні. Інший аналітичний прогноз оцінює майбутній профіцит приблизно у 98 000 тонн. Така різниця свідчить, що оцінки залишаються дуже невизначеними.

Спільний висновок полягає в тому, що несприятлива погода в Західній Африці може зменшити надлишок какао на світовому ринку й створити умови для зростання цін. Але на котирування також впливають обсяги переробки, запаси, експортне фінансування та інші ринкові чинники. Тому пояснювати всі зміни ціни лише Ель-Ніньйо було б неправильно.

Кава: різні ризики для Бразилії, В’єтнаму та Індонезії

Кавовий ринок може зазнати впливу одразу в кількох формах. Нетипові дощі вже пов’язують із затримкою збирання врожаю в Бразилії. Водночас спека та посуха, пов’язані з Ель-Ніньйо, підвищують ризики для врожайності й якості зерна в Бразилії, В’єтнамі та Індонезії. Особливу увагу аналітики приділяють робусті: її в’єтнамські плантації можуть зіткнутися з тривалою посухою, якщо Ель-Ніньйо посилиться.

Наданих даних недостатньо, щоб підтвердити конкретний обсяг збитків для кожної країни або назвати надійну цифру майбутньої ціни кави. Найобережніший висновок полягає в тому, що Ель-Ніньйо збільшує премію за погодний ризик, але ще не є доказом неминучого зростання виробництва чи цін на певний відсоток.

Цукор: втрати в Азії можуть частково компенсуватися Бразилією

Індія та Таїланд можуть зіткнутися із сухішими умовами, які знизять урожайність цукрової тростини та підтримають світові ціни на цукор. Натомість більша кількість опадів у Бразилії на окремих етапах може сприяти розвитку тростини. Якщо ж дощі будуть надмірними, вони здатні ускладнити збирання та роботу цукрових заводів.

Така різноспрямована дія робить наслідки Ель-Ніньйо для цукру менш передбачуваними, ніж для какао. Бразилія може частково компенсувати скорочення поставок з Азії, але це залежатиме від часу опадів, темпів збирання, потужностей переробки та рішення виробників спрямувати тростину на цукор або етанол. Доступні джерела не дають достатньо підстав для точного прогнозу падіння виробництва в Індії, Таїланді чи Бразилії.

Ризик виходить далеко за межі одного невдалого врожаю

Наслідки можуть поширитися на весь ланцюг постачання:

• Виробництво: посуха, спека або надмірні опади можуть знизити врожайність, погіршити якість і змістити строки збирання.
• Переробка та логістика: одночасне або відкладене збирання створює додаткове навантаження на заводи, порти та графіки поставок.
• Ціни на продукти: дефіцит сировини може підвищити витрати обсмажувальників кави, виробників шоколаду, напоїв і готових продуктів.
• Продовольча безпека: країни, залежні від імпорту, будуть вразливішими, якщо одночасно зростуть ціни на сировину та логістичні витрати.

Йдеться не обов’язково про сценарій, у якому всі регіони-виробники втратять урожай одночасно. Небезпечнішим може виявитися збіг кількох локальних шоків у зосереджених центрах постачання — саме тоді, коли фермери та компанії вже матимуть обмежені фінансові можливості для реагування.

Як можна зменшити збитки

Перетворити попередження на ранні дії

Сезонний прогноз має практичну цінність лише тоді, коли на його основі допомога надходить до настання збитків. Серед можливих заходів — завчасна підготовка насіння, добрив і пального, доступ до кредитування, підтримка зрошення, моніторинг шкідників і хвороб, страхування врожаю та адресна продовольча допомога.

Підвищувати стійкість господарств

Сорти, стійкі до посухи та спеки, затінення, покращення утримання вологи в ґрунті, зрошення там, де це можливо, а також диверсифікація культур можуть зменшити залежність від одного погодного сценарію. Для какао та кави ранні інвестиції особливо важливі: заміна багаторічної плантації зазвичай потребує значно більше часу, ніж відновлення сезонної культури.

Зберігати системні буфери

Запаси зерна та різноманітні джерела імпорту можуть пом’якшити шоки на ринках основних продуктів краще, ніж на ринках багаторічних культур, таких як какао й кава. Великі експортери, зокрема Бразилія для низки аграрних товарів і Росія на ринку пшениці, можуть допомогти підтримати глобальну доступність продукції, якщо їхні врожаї, логістика та торговельна політика залишатимуться надійними. Водночас такі буфери не здатні повністю компенсувати дефіцит багаторічних культур.

Висновок: сильний сигнал ризику, але не пророцтво щодо цін

Останні дані свідчать, що Ель-Ніньйо 2026–2027 років є серйозним погодним ризиком: NOAA оцінює ймовірність дуже сильної події більш ніж у 90%, тоді як окремі медіа повідомляють, що вона може увійти до числа найпотужніших за всю історію спостережень.

Найчіткіші ознаки загрози для поставок наразі стосуються какао, особливо в Гані та Кот-д’Івуарі. Кава й цукор також можуть постраждати, але наслідки будуть неоднаковими для різних країн, а точний прогноз виробництва чи цін поки що неможливий.

Ключовою змінною залишаються фактичні опади в конкретному регіоні, а не лише температура поверхні Тихого океану. Ель-Ніньйо підвищує ймовірність певних погодних сценаріїв, але автоматично не визначає ні врожай, ні ціну, ні новий кліматичний рекорд.