Qivalis готує банківський євростейблкоїн для публічного Ethereum

Qivalis — зареєстрований в Амстердамі проєкт, за яким стоїть консорціум європейських банків. Його мета — випустити регульований електронний грошовий токен, номінований у євро та забезпечений євро у співвідношенні 1:1, на публічному блокчейні Ethereum. Ідея полягає не у створенні закритої мережі лише для банків-учасників, а у спільній інфраструктурі для платежів у євро й розрахунків на ончейнових фінансових ринках. 612

Найважливіше: Qivalis ще не запущено

Qivalis подала заявку до De Nederlandsche Bank (DNB) — центрального банку Нідерландів — на авторизацію як установи електронних грошей (EMI). Компанія прямо зазначає, що ще не отримала дозвіл і наразі не випускає електронні гроші. Отже, запланований запуск у другій половині 2026 року — це цільовий термін, а не підтверджена дата: він повністю залежить від рішення DNB. 628

Запланований токен описують як сумісний із MiCA — регламентом ЄС про ринки криптоактивів — і на 100% забезпечений євро. В основі такої моделі мають бути регуляторний нагляд, належне резервне забезпечення та можливість погасити токен за номіналом. 1228

Від дев’яти банків до 37 установ

Ініціативу започаткували у вересні 2025 року дев’ять банків: Banca Sella, CaixaBank, Danske Bank, DekaBank, ING, KBC, Raiffeisen Bank International, SEB та UniCredit. 25

У грудні 2025 року до них приєднався BNP Paribas, а згодом — DZ BANK і BBVA. У лютому 2026 року Qivalis уже налічувала 12 банків-учасників. 2520

У травні 2026 року консорціум поповнили ще 25 установ, тож загальна кількість сягнула 37 фінансових установ у 15 країнах Європи. Серед нових учасників — ABANCA, ABN AMRO, AIB, Banco Sabadell, Bank of Ireland, Erste Group, Groupe BPCE, Intesa Sanpaolo, Nordea, Rabobank, Swedbank та інші. 12

Для чого може знадобитися токен

Qivalis позиціонує майбутній стейблкоїн як розрахунковий актив для інституційних сценаріїв, де традиційні платіжні процеси можуть бути повільними, фрагментованими або обмеженими робочими годинами. Серед заявлених напрямів:

• Ончейнові платежі та корпоративна ліквідність: перекази й розрахунки в євро, доступні постійно.
• Торгівельне та транскордонне фінансування: прямі розрахунки в євро за операціями, пов’язаними з торгівлею, що потенційно зменшують залежність від багатоланцюгових кореспондентських банківських схем.
• Програмовані платежі: операції, які можна пов’язати з наперед заданими правилами та автоматизованими процесами.
• Розрахунки за токенізовані активи: угоди «поставка проти платежу» для токенізованих цінних паперів та інших цифрових активів, коли передавання активу й оплата відбуваються одночасно. 12

Наразі це саме заплановані сценарії, а не доступні послуги. Їхня практична цінність залежатиме від отримання дозволу, технічної реалізації, підтримки з боку гаманців і учасників ринку, а також від наявності токенізованих активів, які можна буде розраховувати проти цього токена.

Чому обрано публічний Ethereum, а не закритий банківський блокчейн

Вибір публічного Ethereum важливий тому, що запропонований євровий токен має працювати у відкритому блокчейн-середовищі, а не в permissioned-мережі, доступній лише учасникам консорціуму. Очікувана перевага — сумісність із гаманцями, біржами, ліквідністю децентралізованих фінансів і ринком токенізованих активів, які вже сформувалися навколо Ethereum. 6

Ethereum також є найбільшим майданчиком для єврових стейблкоїнів: за наявними даними, станом на вересень 2026 року на нього припадало приблизно 69,4% пропозиції єврових стейблкоїнів. Такі токени були доступні приблизно у 20 мережах. 3641

Це не гарантує Qivalis масового використання, але пояснює стратегічну логіку: випускати токен там, де вже зосереджені єврова ончейнова ліквідність і супутня інфраструктура.

На який ринок виходить Qivalis

Сегмент єврових стейблкоїнів зростає, але все ще лишається невеликим порівняно з токенами, прив’язаними до долара США. Сукупна пропозиція єврових стейблкоїнів 7 вересня 2026 року становила 848,1 млн доларів США — приблизно на 156 млн доларів, або 22,6%, більше, ніж 691,7 млн доларів на початку року. 33

Ринок також сильно концентрований. На EURC від Circle припадало близько 62,6% пропозиції єврових стейблкоїнів, а на EURCV від Société Générale–FORGE — приблизно 19,6%. Разом ці два токени становили понад 82% сектору в наведених даних. 33

Для порівняння, доларові стейблкоїни значно переважають у світовому масштабі. За однією оцінкою у травні 2026 року, USDT і USDC разом мали 265,9 млрд доларів із 322,1 млрд доларів глобального ринку стейблкоїнів, тоді як два провідні єврові токени разом становили близько 572 млн доларів. 39

Чому MiCA — ключова частина стратегії

Ставка Qivalis полягає в тому, що європейська регуляторна рамка може бути не лише обмеженням, а й конкурентною перевагою. Єдині правила, нагляд за емітентом і чіткі вимоги до резервів та погашення здатні зробити транскордонний інструмент розрахунків у євро більш прийнятним для регульованих установ, ніж набір розрізнених приватних мереж.

Отже, ширша амбіція проєкту — сформувати спільні європейські платіжні та розрахункові рейки для ончейнових фінансів і цифрових активів. Але перша й найнагальніша перевірка цієї моделі проста: отримати авторизацію DNB і перетворити план консорціуму на реально випущений та придатний до використання євровий токен. 612