Чому одні криптопроєкти закриваються, а інші ростуть навіть у ведмежий ринок

Хвиля закриттів: хто пішов і чому

Ось основні компанії та проєкти, які оголосили про закриття або початок процедури банкрутства:

Syndicate Labs — інфраструктурний стартап на базі Ethereum, який працював близько п'яти років. Компанія створювала інструменти для розробників rollup-рішень, але заявила, що ринковий попит змістився: нових блокчейн-платформ запускають дедалі менше, а попит на їхні повторно використовувані інструменти знизився.

Bitcoin Depot — колись найбільший оператор Bitcoin-банкоматів у Північній Америці — подав заяву про банкрутство (Chapter 11) і почав згортати діяльність, повністю відключивши свою мережу з тисяч пристроїв. Керівництво назвало основною причиною стрімке посилення регуляторного тиску: обмеження транзакцій, вимоги комплаєнсу та заборони на роботу криптоматів у деяких штатах.

Fantasy.top — криптовалютна карткова торгова платформа — оголосила про припинення другорядних функцій, щоб зосередити ресурси на основних продуктах. Це свідчить про стратегію стиснення, а не розширення.

Everclear та Zero Network також увійшли до списку проєктів, які закрилися того ж тижня, хоча в публічних звітах бракує деталей про конкретні причини, які назвали команди.

Свідчення ширшої контракції галузі

Ці закриття — частина значно більшої тенденції:

• Від початку ведмежого ринку понад 5000 працівників у 87 криптокомпаніях втратили роботу.
• Принаймні 21 проєкт нещодавно оголосив про закриття або значне скорочення послуг — у секторах DeFi, NFT, гаманців та криптоігор.

Багато команд прямо вказують на однакові причини: падіння ліквідності, зниження залученості користувачів та зникнення легкого венчурного фінансування. Коли ринок зростав, стартапи могли покладатися на запуски токенів, спекулятивну торгівлю або агресивне залучення користувачів. У період спаду такі моделі руйнуються швидко.

Аналітики вбачають у цьому ринкове перезавантаження (market reset), а не тотальний колапс. Зникають переважно проєкти, залежні від хайпу та постійного припливу капіталу, тоді як платформи з міцною виручкою або чітким product-market fit демонструють стійкість.

Чому деякі платформи все ще зростають

Навіть на тлі загального стиснення окремі платформи продовжують розширюватися, спираючись на реальний попит.

Hyperliquid: лідер серед децентралізованих безстрокових бірж

Hyperliquid — децентралізована біржа безстрокових ф'ючерсів (perp DEX) — зростає швидко, незважаючи на ведмежий ринок.

• Hyperliquid займає приблизно 31,9% всього обсягу торгів серед відстежуваних perp DEX за 30 днів.
• Платформа налічує близько 1,4 млн користувачів, додавши понад 600 000 за 2025 рік.
• Вона контролює приблизно 55% загальної заблокованої вартості (TVL) серед децентралізованих безстрокових бірж.

Торгівля деривативами часто активізується під час волатильних ринків, що пояснює, чому ліквідна торгова платформа може зростати, коли інші сегменти криптовалют занепадають.

Polymarket: драйвер зростання — події реального світу

Платформа ринків прогнозів Polymarket демонструє інший тип стійкості: залученість, засновану на реальних подіях, а не на спекуляціях токенами.

Активність на ринках прогнозів різко зросла у 2025–2026 роках:

• Місячний обсяг ринків прогнозів зріс із приблизно $1,2 млрд на початку 2025 року до понад $20 млрд у січні 2026.
• Тільки Polymarket обробив $25,7 млрд торговельного обсягу в березні 2026 року, переважно завдяки роздрібним трейдерам на ринках спорту, політики та макроекономіки.

Зростання не було ідеально рівномірним — місячний обсяг впав приблизно на 8,9% у квітні, але все ще перевищив $10 млрд, що свідчить про продовження високої активності.

Оскільки ринки прогнозів обертаються навколо зовнішніх подій, а не запусків токенів, їхня активність може залишатися високою навіть під час падіння цін на криптовалюти.

Що означає хвиля закриттів для криптоіндустрії

Останні події свідчать про перехід криптоіндустрії у фазу пост-спекулятивної консолідації. Проєкти, які залежали від швидкого зростання кількості користувачів, токенних стимулів або венчурного капіталу, насилу виживають в умовах низької ліквідності.

Водночас платформи з чіткою корисністю — як-от біржа ліквідних деривативів або ринки прогнозів на основі подій — продовжують приваблювати користувачів і капітал.

Отже, поточну хвилю закриттів варто розглядати не як кінець криптовалют, а як структурне переформатування галузі: менше спекулятивних експериментів і більший тиск на проєкти довести реальний попит та стійку бізнес-модель.