Amazon може продати інвесторам чипи Nvidia за $8 млрд і взяти їх в оренду

Amazon, за повідомленнями, вивчає можливість продажу й зворотної оренди чипів Nvidia Grace Blackwell приблизно на $8 млрд. За такою схемою спеціальна юридична структура отримала б обладнання у власність і здала його Amazon в оренду. Компанія змогла б і далі користуватися чипами, залучаючи фінансування від зовнішніх інвесторів. Про укладену угоду не повідомлялося.12

Як могла б працювати схема

Тисячі чипів Grace Blackwell планують передати спеціальній юридичній структурі — SPV (від англ. special-purpose vehicle), створеній для конкретної фінансової операції. Потім Amazon орендувала б у неї те саме обладнання. За повідомленнями, SPV могла б залучити позикові кошти та запропонувати зовнішнім інвесторам частку в капіталі до 10%.126

Amazon, як повідомляється, протягом останніх тижнів обговорювала пропозицію з потенційними інвесторами, щоб оцінити їхній інтерес. Чипи встановлюють у понад десятку дата-центрів Amazon у п’яти штатах США, зокрема в Неваді та Вірджинії.14

Що це може означати для балансу Amazon

Заявлена мета — зміцнити баланс Amazon, залучивши зовнішнє фінансування для масштабного розбудовування інфраструктури штучного інтелекту.1 Передача права власності на чипи іншій структурі може змінити те, як обладнання та пов’язане з ним фінансування відображатимуться у звітності Amazon. Однак наявні повідомлення не підтверджують, що чипи чи зобов’язання з оренди обов’язково зникнуть із балансу компанії. Це залежатиме від остаточних умов угоди та її облікового трактування — ані того, ані іншого поки не оголошено.

Сама схема не означала б, що Amazon втратить доступ до обладнання: за описом пропозиції компанія орендувала б чипи назад і продовжувала їх використовувати.12 Опубліковані повідомлення не розкривають імовірних умов боргу, розміру орендних платежів чи гарантій для інвесторів.

Інвестори та ширший контекст

Повідомлення про переговори Amazon з’явилося на тлі того, як великі технологічні компанії залучають значні кошти для будівництва дата-центрів та розвитку ШІ-інфраструктури. Financial Times писала про суттєву потребу таких компаній у позиках для розширення дата-центрів.28 Цей контекст пояснює, чому Amazon може розглядати фінансування під заставу чипів, але не підтверджує ані участі інвесторів, ані того, що компанія здійснить угоду.

За одним із повідомлень, після появи новини акції Amazon на премаркеті зросли приблизно на 0,6%.5 Це обмежена зміна котирувань у конкретний момент, а не доказ того, що інвестори схвалили пропозицію.

Що відомо напевно

За наявними повідомленнями, пропозиція перебуває на попередньому етапі: Amazon нібито перевіряла інтерес інвесторів, але не оголошувала про завершену угоду чи погоджені умови фінансування.12 Тож розмір можливої частки інвесторів, обсяг залученого боргу та вплив на фінансову звітність компанії залишаються невизначеними.