Чому золото спочатку зросло після рішення ФРС, а потім відкотилося

Це стало найбільш розколотим рішенням Федерального комітету з операцій на відкритому ринку (FOMC) з вересня 2016 року . Тому заголовок про «незмінну ставку» приховував важливішу деталь: усередині центрального банку посилюється табір прихильників жорсткішої політики.

На перших хвилинах після оголошення золото подорожчало приблизно на 0,8% і ненадовго торкнулося позначки $4,100 за тройську унцію . Разом із ним зростав і біткоїн . Для ринку, який побоювався несподіваного підвищення ставки вже на липневому засіданні, саме збереження ставки стало короткочасним полегшенням.

Чому зростання швидко змінилося падінням

Початковий імпульс вичерпався під впливом трьох сигналів.

• Жорстка позиція Кевіна Ворша щодо інфляції. Голова ФРС неодноразово заявляв, що «розчарує» тих, хто очікує готовності центробанку миритися з інфляцією вище 2% . Відсутність спроб пом’якшити позицію прихильників підвищення ринок сприйняв як дозвіл готуватися до жорсткішого рішення на наступному засіданні.
• Три голоси за підвищення вже зараз. Такий результат зробив паузу ФРС крихкою. Він показав, що комітет перебуває набагато ближче до підвищення вартості запозичень, ніж можна було припустити лише за формулюванням рішення .
• Різкий перегляд очікувань на вересень. Після оголошення рішення процентні свопи почали враховувати ймовірність підвищення ставки на 25 базисних пунктів у вересні на рівні 63–67% . Це підштовхнуло короткострокові дохідності та реальні дохідності облігацій угору — один із найсильніших негативних чинників для золота, яке не приносить процентного доходу.

У результаті золото віддало початковий приріст, опустилося нижче $4,050 і повернулося ближче до рівня перед засіданням — приблизно $4,021 .

Удар Ірану та нафта: геополітична підтримка, яка обернулася тиском

Того ж дня Іран запустив балістичні ракети по американських силах, розміщених у Йорданії. Центральне командування США (CENTCOM) повідомило, що Корпус вартових Ісламської революції здійснив запуск кількох ракет у межах «спроби раптової атаки» на американський персонал . Усі ракети були перехоплені, але удар зруйнував коротке чотириденне перемир’я та знову посилив побоювання щодо перебоїв із постачанням через Ормузьку протоку.

Ціни на нафту вже перебували під тиском геополітичних ризиків. 20 липня Brent перевищила $90 за барель і досягла $90,79 після розширення бойових дій між США та Іраном, що обмежило потоки енергоносіїв через Ормузьку протоку . До моменту засідання ФРС нафта залишалася біля $89–90 за барель .

Для золота це був подвійний сигнал:

• геополітична нестабільність і дорожча нафта зазвичай підтримують попит на золото як на захисний актив;
• водночас стрибок енергоносіїв посилює інфляцію, а отже підвищує ймовірність того, що ФРС підніме ставку у вересні.

Другий чинник цього разу переважив. Логіка ринку виглядала так: дорожча нафта → сильніший інфляційний тиск → вища ймовірність підвищення ставки → вища альтернативна вартість володіння золотом → продажі золота .

Ключові рівні, за якими стежать трейдери

Після відкату від внутрішньоденного максимуму близько $4,116.28 і падіння нижче $4,050 увага ринку зосереджена на трьох ділянках:

• $4,020 — перша підтримка. Це приблизно рівень, на якому золото торгувалося до рішення ФРС. Пробій цієї позначки може відкрити шлях до глибшого зниження .
• $3,950–3,970 — наступна зона підтримки. Втрата цього діапазону вказуватиме на ризик подальшого погіршення технічної картини.
• $4,100 — найближчий опір. Саме цієї позначки золото ненадовго досягло після оголошення рішення. Поки котирування не повернуться вище $4,100 і не закріпляться там, короткостроковий настрій залишається ведмежим .

Золото приблизно на 25% нижче історичного максимуму січня 2026 року, який оцінювався близько $5,600, і залишається у глибокій фазі корекції . Поєднання жорсткої позиції ФРС, високих цін на нафту та зростання очікувань щодо ставки у вересні наразі обмежує потенціал стійкого відновлення металу.