Світ у полоні пам'яті: Як ШІ-висновок зламав ринок DRAM

Проблема канібалізації HBM

Продуктовою лінійкою з найвищою маржинальністю для Samsung, SK Hynix та Micron є HBM — пам'ять, що розташовується безпосередньо поруч з ШІ-прискорювачами. Щоб отримати цей прибуток, усі три виробники перенаправили значну частину виробництва кремнієвих пластин від стандартної DRAM, як-от DDR4 та DDR5. До другого кварталу 2026 року SK Hynix спрямовувала на HBM понад 55% своїх запусків пластин для DRAM, Samsung — близько 40%, а Micron — приблизно 35% . Цей перерозподіл означає, що за кожен долар, зароблений на високомаржинальному чіпі HBM, проданого Nvidia чи AMD, заводських потужностей для пам'яті, що йде в ноутбуки, смартфони та корпоративні сервери, залишається менше. Аналітики сьогодні оцінюють, що дата-центри для ШІ споживатимуть близько 70% усіх поставок високоякісної DRAM у 2026 році — це повна інверсія циклів, коли споживчі пристрої були основним ринком .

Ціновий шок пропозиції: рекорди першого кварталу та прогнози на другий

Стиснення пропозиції призвело до приголомшливого зростання цін. Контрактні ціни на звичайну DRAM злетіли на 93–98% у першому кварталі 2026 року порівняно з попереднім, що стало ключовим фактором рекордного доходу індустрії в $97 мільярдів . Дивлячись уперед, TrendForce прогнозує ще один різкий стрибок на 58–63% у другому кварталі 2026 року, тоді як ціни на флеш-пам'ять NAND зростуть ще суттєвіше — до 75% за квартал .

Ці цінові стрибки виникають через майже повну відсутність резервів пропозиції. Запаси на складах основних постачальників DRAM були вже дуже низькими на початку другого кварталу, а виробничі лінії пріоритетно завантажені модулями RDIMM високої ємності, призначеними для ШІ-серверів. Як наслідок, попит з боку виробників ПК та смартфонів дедалі важче задовольнити вчасно .

Розділене лідерство на ринку

Суперцикл створив дві окремі таблиці лідерів. За загальним доходом від DRAM Samsung збільшив свій відрив у першому кварталі 2026 року до 38,5% ринку (деякі джерела називають до 42%), спираючись на найбільші у галузі загальні виробничі потужності та найвище зростання середньої ціни продажу серед «Великої трійки». SK Hynix та Micron займають друге та третє місця за загальною часткою .

Однак у найстратегічнішому продукті — HBM — картина протилежна. SK Hynix контролює приблизно 62% ринку HBM і є головним партнером Nvidia по HBM4, отримуючи близько 70% алокацій для наступного покоління платформи Nvidia Vera Rubin. Samsung, лідируючи за загальним обсягом, відстає за кваліфікацією HBM3E, але відчайдушно намагається скоротити розрив із розробкою HBM4; Micron обігнав Samsung за деякими алокаціями HBM4, хоча й відчуває значний конкурентний тиск та ризики через виключення з новітньої платформи Nvidia .

Гонка озброєнь HBM4 підняла стратегічну важливість сектору пам'яті. SK Hynix, Samsung та Micron вже доставили Nvidia 16-шарові зразки HBM4 — технологію, яка подвоює канал пропускної здатності даних для ШІ-прискорювачів і є критично важливою для наступної ери моделей на трильйони параметрів .

Супутні збитки у споживчій електроніці

Перенаправлення потужностей мало негайні та важкі наслідки для повсякденної електроніки. Галузевий аналіз показує, що до середини 2026 року пам'ять становитиме приблизно 40% від собівартості бюджетних смартфонів. Це стиснуло маржу виробників та змусило їх або підвищувати ціни на пристрої, або знижувати характеристики .

Повідомляється, що лише ціни на мобільну DRAM «на шляху до майже двократного зростання», оскільки постачальники надають безумовний пріоритет контрактам на ШІ-сервери та HBM . Для корпоративних ІТ-покупців термін дії котирувань від основних виробників ПК та серверів скоротився зі стандартних 30 днів приблизно до 14, і продавці дедалі частіше залишають за собою право змінювати ціну на схвалене замовлення ще до його відвантаження .

Дефіцит розтягнеться на 2027–2028 роки

Структурна трансформація ринку означає, що цей дефіцит не вирішити короткостроковими змінами у виробництві. За повідомленням Nikkei Asia, світова пропозиція пам'яті, за прогнозами, зможе задовольнити лише близько 60% попиту до 2027 року, оскільки зростання виробництва становить приблизно 7,5% на рік проти необхідних для задоволення ринку майже 12% .

Будівництво нових заводів, необхідних для значного збільшення потужностей, триває 18–24 місяці, причому більшість нової продукції вже попередньо продано за багаторічними контрактами на HBM. Крім того, перехід на виробництво флеш-пам'яті NAND для корпоративних SSD лише ускладнив ситуацію з дефіцитом у цьому сегменті .

Численні аналітичні прогнози сходяться на однакових часових рамках. Поглиблений аналіз Altium передбачає, що дефіцит збережеться до кінця 2027–2028 років, посилаючись на обмежене розширення заводів, повністю розпродану продукцію NAND та законтрактовані запаси HBM . Базовий сценарій галузевих дослідників припускає, що зниження цін може повільно початися в третьому кварталі 2026 року, але повна нормалізація до історичних рівнів не очікується раніше третього або четвертого кварталу 2027 року за найбільш імовірним сценарієм . Консенсус очевидний: доки витрати на інфраструктуру ШІ помітно не знизяться або нові заводські потужності, закладені у 2025–2026 роках, не вийдуть на повну силу, що малоймовірно до кінця 2027 року, ціни залишатимуться високими, а розподіл — жорстким .

Постійний зсув

Ринок DRAM структурно розвернувся від історично циклічного сировинного бізнесу до ринку, який працює за принципом «ШІ насамперед» та має обмежену пропозицію. Перехід від тренування до висновку ШІ примножив кількість серверів, які потребують пам'яті, тоді як високомаржинальна HBM висмоктала виробничі потужності, залишивши обмаль для традиційних сегментів. Результатом є багаторічний період рекордних цін, перетасування ринкового лідерства та ринки споживчих технологій, що змушені адаптуватися до нової постійної реальності у вартості та доступності пам'яті.