Що стояло за стрімким зростанням Stellar XLM

PayFi-каталізатор: кампанія PayFi Odyssey на $300 000

Одним із головних джерел інтересу з боку роздрібних користувачів стала кампанія PayFi Odyssey, яку Bitget Wallet запустила разом зі Stellar. Її загальний призовий фонд становить $300 000 у XLM, а старт відбувся 26 травня . Ініціатива заохочує використовувати криптовалюту для повсякденних покупок: учасники можуть отримувати винагороди за оплату криптокарткою або за сканування QR-кодів. Кампанія орієнтована, зокрема, на користувачів в Азії, Африці та Латинській Америці .

Механіка кампанії поділена на два основні напрями:

• Оплата криптокарткою. Призовий фонд у $200 000 призначений для користувачів, які відкривають Bitget Wallet Card, здійснюють реальні покупки та виконують завдання, пов’язані з ончейн-активністю у Stellar .
• Платежі через QR-код. Окремий фонд у $100 000 розподіляється між двома етапами для користувачів, які здійснюють платежі через QR Pay, безпосередньо просуваючи Stellar як інструмент для щоденних розрахунків .

Ця кампанія підсилила ширший наратив PayFi — фінансів, орієнтованих на практичне використання криптовалюти в платежах. Stellar у такому позиціонуванні постає не лише як інфраструктура для спекулятивних операцій або DeFi, а як мережа для реальних повсякденних транзакцій .

Інституційний тригер: DTCC обирає Stellar

Найвагомішим фундаментальним сигналом стала заява Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) — ключового оператора посттрейдингової інфраструктури американського фінансового ринку. Компанія повідомила про плани підключити свою платформу токенізованих цінних паперів до мережі Stellar. Очікується, що інтеграція запрацює в першій половині 2027 року .

Значення цієї новини для ринку важко перебільшити. DTCC контролює інфраструктуру, пов’язану з активами на суму понад $114 трлн, і планує токенізувати активи, які перебувають на зберіганні DTC, зокрема акції компаній індексу Russell 1000 та казначейські цінні папери США, використовуючи блокчейн Stellar . Для інвесторів це стало сигналом, що Stellar може використовуватися як інфраструктурний рівень для переведення традиційних фінансових активів в ончейн-середовище .

Реакція XLM була різкою. В одній торговій сесії токен додав 33,7%, а обсяг торгів зріс більш ніж на 900% — до $935 млн . Інший звіт зазначав, що XLM оновив максимум від початку року та піднявся більш ніж на 77% за попередній тиждень, навіть коли ширший крипторинок знижувався. Це підкреслило, наскільки сильно DTCC-наратив підтримав саме Stellar . В іншому часовому відрізку обсяг торгів зріс приблизно зі $153 млн майже до $880 млн .

Токенізація реальних активів: внесок Spiko та Amundi

Додатковим сприятливим фактором стало зростання сегмента токенізованих реальних активів на Stellar. Spiko Finance повідомила про перевищення позначки в $1 млрд активів під управлінням. Її токенізовані фонди грошового ринку працюють, зокрема, на Ethereum і Stellar .

Крім того, Spiko та Amundi — найбільша компанія з управління активами в Європі, яка управляє €2,4 трлн, — запустили Spiko Amundi Overnight Swap Fund (SAFO) . SAFO є регульованим фондом UCITS, спочатку розміщеним на Ethereum і Stellar, із заявленим обсягом залучених активів у $100 млн. Продукт розрахований на корпоративне управління казначейськими коштами та роботу із забезпеченням .

SAFO не обов’язково був безпосереднім драйвером денного руху ціни XLM. Однак його присутність у мережі Stellar посилила загальний інституційний наратив: блокчейн дедалі частіше розглядають як основу для серйозних фінансових застосувань, а не лише для роздрібної криптоторгівлі .

Деривативи підтримали рух, але з’явилися сигнали перегріву

Ралі супроводжувалося значною торговою активністю. Добовий обсяг торгів XLM сягнув приблизно $1,03 млрд, а відкритий інтерес у деривативах на XLM виріс до $261 млн. Це вказувало на приплив капіталу та посилення оптимістичних настроїв . Позитивні ставки фінансування означали, що трейдери платили за утримання довгих позицій, тобто ринок загалом робив ставку на подальше зростання .

Водночас аналітики закликали до обережності. Частина звітів називала ралі потенційно перекупленим і попереджала, що настільки швидкий стрибок може виявитися нетривалим . Уже через кілька днів після піку відкритий інтерес XLM різко знизився з $361 млн до $260 млн. Одного дня ліквідації довгих позицій склали $2,71 млн — ознака того, що трейдери з кредитним плечем зазнали тиску, а імпульс почав слабшати .

Висновок

Ралі XLM стало прикладом того, як на крипторинку працює «нашарування наративів». Маркетингова кампанія PayFi Odyssey привернула увагу роздрібних користувачів, а план DTCC підключити токенізовані цінні папери до Stellar перетворив цей інтерес на сильніші очікування щодо майбутнього мережі. Паралельне зростання сектору RWA створило сприятливе тло .

Однак позитивні фундаментальні новини не скасовують ринкових ризиків. Зростання відкритого інтересу, позитивні ставки фінансування та подальші ліквідації показують, що частина руху була пов’язана з кредитним плечем. Тому стійкість XLM залежатиме не лише від гучності новин, а й від того, чи перетворяться заявлені інституційні та платіжні проєкти на реальне використання мережі.