Такий результат вказує не просто на короткострокове пожвавлення. Великі виробники чипів, схоже, роблять масштабні багаторічні інвестиції у виробничі потужності, щоб встигнути за попитом на обчислення для ШІ.

Прогноз виручки підвищували двічі за п’ять місяців

У січні ASML спрогнозувала виручку за 2026 рік на рівні €34–39 млрд . Після сильного першого кварталу компанія у квітні підвищила діапазон до €36–40 млрд, а його середина тепер становить приблизно €38 млрд .

Для аналітиків це важливий сигнал: кожне підвищення прогнозу зменшує невизначеність навколо темпів зростання ASML і створює вищу базу для майбутніх оцінок.

Результати I кварталу підтвердили широкий попит з боку ШІ

У I кварталі 2026 року виручка ASML сягнула €8,8 млрд проти очікуваних €8,5 млрд, а чистий прибуток — €2,8 млрд проти прогнозу €2,5 млрд .

Особливо показовою стала структура нових продажів: до 51% машин у кварталі припало на сегмент пам’яті проти 30% кварталом раніше . Це свідчить, що попит на інфраструктуру для ШІ стимулює застосування літографії EUV не лише у виробництві логічних чипів, а й у випуску пам’яті DRAM.

EUV стає важелем зростання у DRAM

Літографія EUV — технологія створення надзвичайно дрібних елементів на поверхні напівпровідникових пластин. ASML є ключовим постачальником відповідного обладнання для передових виробничих ліній.

Bernstein раніше прогнозував, що поставки EUV-систем клієнтам із сегмента DRAM зростуть більш ніж удвічі — з 18 установок у 2025 році до 44 у 2028-му . JPMorgan не оприлюднив власного прогнозу кількості машин разом із ціллю $2 200, однак масштаб оцінки передбачає подібно агресивний сценарій. У ньому попит на EUV для DRAM — не короткий циклічний сплеск, а структурний драйвер на кілька років.

Викуп акцій підсилює аргумент про стійкість грошових потоків

ASML оголосила нову програму викупу власних акцій на €12 млрд до 2028 року та запропонувала загальний дивіденд у розмірі €7,50. Це додатково підкреслює впевненість компанії у стабільності грошових потоків, пов’язаних із попитом на обладнання для ШІ .

Як змінювалися цілі JPMorgan

За шість місяців цільова ціна JPMorgan зросла приблизно на 87% — із $1 175 до $2 200.

* Березневу ціль у близько $1 813 оцінено на основі повідомлення Futunn про підвищення з $1 813 до $2 200 у червні. Окремий звіт JPMorgan для цього кроку не оприлюднювався .

Швидкість перегляду прогнозів показує, що фактичні замовлення, корпоративні орієнтири та видимість кінцевого попиту випереджали попередні моделі аналітиків.

Наскільки $2 200 випереджає консенсус

Ціль JPMorgan — не просто верхня межа діапазону, а явний виняток серед прогнозів.

• Середній консенсус: платформи, що відстежують оцінки 32–44 аналітиків, показують середні цілі приблизно від $1 590 до $1 669 .
• Найближчі оптимістичні прогнози: Bernstein оцінює ASML у $1 971, RBC Capital — у $1 700. Кілька європейських банків, зокрема UBS, Citi та Deutsche Bank, встановили цілі на рівні €1 600–1 700, що залежно від курсу відповідає приблизно $1 870–1 990 .
• Розрив: ціль JPMorgan приблизно на 32–38% вища за середній консенсус і більш ніж на $200 перевищує найближчий оптимістичний прогноз.

Іншими словами, JPMorgan закладає у свою модель темпи зростання, які більшість учасників ринку ще не врахувала повною мірою.

Фінансовий фундамент: від результатів 2025 року до прогнозу на 2026-й

За підсумками 2025 року ASML отримала виручку €32,7 млрд, що приблизно на 16% більше, ніж роком раніше. Чистий прибуток становив €9,6 млрд, валова маржа — 52,8%, а прибуток на акцію зріс приблизно на 28% — до €24,71 .

У I кварталі 2026 року виручка збільшилася на 13% у річному вимірі — до €8,8 млрд, а чистий прибуток зріс на 17% — до €2,8 млрд . Консенсус-прогноз передбачає прибуток на акцію на рівні близько €29,65 за весь 2026 рік — приблизно на 20% вище за показник 2025-го .

Чому 2026 рік може стати переломним для продажів

Керівництво ASML прямо заявило, що зростання у 2026 році буде «значною мірою зумовлене істотним збільшенням продажів EUV та розвитком бізнесу встановленої бази» .

Оновлений прогноз виручки €36–40 млрд передбачає до 22% зростання порівняно з 2025 роком. Попит на чипи для ШІ прискорює замовлення одразу у двох напрямах:

• виробники логічних чипів розширюють потужності для випуску прискорювачів ШІ;
• виробники пам’яті впроваджують EUV у виробництво DRAM швидше, ніж очікувалося ще рік тому.

Саме поєднання цих двох хвиль лежить в основі прогнозу JPMorgan. Банк фактично робить ставку на те, що попит, створений ШІ, сформує для ASML крутішу й довшу траєкторію зростання, ніж зараз передбачає більшість аналітичних моделей.

Водночас цільова ціна залишається прогнозом, а не гарантією майбутньої вартості акцій. Для інвесторів ключовим випробуванням буде те, чи зможе ASML перетворити рекордний портфель замовлень на стабільне зростання виручки та прибутку в наступні роки.

Такий результат вказує не просто на короткострокове пожвавлення. Великі виробники чипів, схоже, роблять масштабні багаторічні інвестиції у виробничі потужності, щоб встигнути за попитом на обчислення для ШІ.

Прогноз виручки підвищували двічі за п’ять місяців

У січні ASML спрогнозувала виручку за 2026 рік на рівні €34–39 млрд . Після сильного першого кварталу компанія у квітні підвищила діапазон до €36–40 млрд, а його середина тепер становить приблизно €38 млрд .

Для аналітиків це важливий сигнал: кожне підвищення прогнозу зменшує невизначеність навколо темпів зростання ASML і створює вищу базу для майбутніх оцінок.

Результати I кварталу підтвердили широкий попит з боку ШІ

У I кварталі 2026 року виручка ASML сягнула €8,8 млрд проти очікуваних €8,5 млрд, а чистий прибуток — €2,8 млрд проти прогнозу €2,5 млрд .

Особливо показовою стала структура нових продажів: до 51% машин у кварталі припало на сегмент пам’яті проти 30% кварталом раніше . Це свідчить, що попит на інфраструктуру для ШІ стимулює застосування літографії EUV не лише у виробництві логічних чипів, а й у випуску пам’яті DRAM.

EUV стає важелем зростання у DRAM

Літографія EUV — технологія створення надзвичайно дрібних елементів на поверхні напівпровідникових пластин. ASML є ключовим постачальником відповідного обладнання для передових виробничих ліній.

Bernstein раніше прогнозував, що поставки EUV-систем клієнтам із сегмента DRAM зростуть більш ніж удвічі — з 18 установок у 2025 році до 44 у 2028-му . JPMorgan не оприлюднив власного прогнозу кількості машин разом із ціллю $2 200, однак масштаб оцінки передбачає подібно агресивний сценарій. У ньому попит на EUV для DRAM — не короткий циклічний сплеск, а структурний драйвер на кілька років.

Викуп акцій підсилює аргумент про стійкість грошових потоків

ASML оголосила нову програму викупу власних акцій на €12 млрд до 2028 року та запропонувала загальний дивіденд у розмірі €7,50. Це додатково підкреслює впевненість компанії у стабільності грошових потоків, пов’язаних із попитом на обладнання для ШІ .

Як змінювалися цілі JPMorgan

За шість місяців цільова ціна JPMorgan зросла приблизно на 87% — із $1 175 до $2 200.

* Березневу ціль у близько $1 813 оцінено на основі повідомлення Futunn про підвищення з $1 813 до $2 200 у червні. Окремий звіт JPMorgan для цього кроку не оприлюднювався .

Швидкість перегляду прогнозів показує, що фактичні замовлення, корпоративні орієнтири та видимість кінцевого попиту випереджали попередні моделі аналітиків.

Наскільки $2 200 випереджає консенсус

Ціль JPMorgan — не просто верхня межа діапазону, а явний виняток серед прогнозів.

• Середній консенсус: платформи, що відстежують оцінки 32–44 аналітиків, показують середні цілі приблизно від $1 590 до $1 669 .
• Найближчі оптимістичні прогнози: Bernstein оцінює ASML у $1 971, RBC Capital — у $1 700. Кілька європейських банків, зокрема UBS, Citi та Deutsche Bank, встановили цілі на рівні €1 600–1 700, що залежно від курсу відповідає приблизно $1 870–1 990 .
• Розрив: ціль JPMorgan приблизно на 32–38% вища за середній консенсус і більш ніж на $200 перевищує найближчий оптимістичний прогноз.

Іншими словами, JPMorgan закладає у свою модель темпи зростання, які більшість учасників ринку ще не врахувала повною мірою.

Фінансовий фундамент: від результатів 2025 року до прогнозу на 2026-й

За підсумками 2025 року ASML отримала виручку €32,7 млрд, що приблизно на 16% більше, ніж роком раніше. Чистий прибуток становив €9,6 млрд, валова маржа — 52,8%, а прибуток на акцію зріс приблизно на 28% — до €24,71 .

У I кварталі 2026 року виручка збільшилася на 13% у річному вимірі — до €8,8 млрд, а чистий прибуток зріс на 17% — до €2,8 млрд . Консенсус-прогноз передбачає прибуток на акцію на рівні близько €29,65 за весь 2026 рік — приблизно на 20% вище за показник 2025-го .

Чому 2026 рік може стати переломним для продажів

Керівництво ASML прямо заявило, що зростання у 2026 році буде «значною мірою зумовлене істотним збільшенням продажів EUV та розвитком бізнесу встановленої бази» .

Оновлений прогноз виручки €36–40 млрд передбачає до 22% зростання порівняно з 2025 роком. Попит на чипи для ШІ прискорює замовлення одразу у двох напрямах:

• виробники логічних чипів розширюють потужності для випуску прискорювачів ШІ;
• виробники пам’яті впроваджують EUV у виробництво DRAM швидше, ніж очікувалося ще рік тому.

Саме поєднання цих двох хвиль лежить в основі прогнозу JPMorgan. Банк фактично робить ставку на те, що попит, створений ШІ, сформує для ASML крутішу й довшу траєкторію зростання, ніж зараз передбачає більшість аналітичних моделей.

Водночас цільова ціна залишається прогнозом, а не гарантією майбутньої вартості акцій. Для інвесторів ключовим випробуванням буде те, чи зможе ASML перетворити рекордний портфель замовлень на стабільне зростання виручки та прибутку в наступні роки.