Бунт акціонерів Barrick на $42 млрд: чому топ-інвестори виступають проти плану Джона Торнтона

Чому план відокремлення викликав такий спротив

План Торнтона передбачає виділення операцій Barrick у Неваді (включаючи рудники Goldstrike та Cortez), родовища Fourmile, а також інших найкращих північноамериканських та карибських активів в окрему компанію, яка внутрішньо отримала кодову назву "NewCo". За оцінками, вартість цієї угоди становить близько $42 мільярдів .

Провідні акціонери, зокрема VanEck, Mackenzie Financial та Franklin Equity Group, відкрито заявили про свою незгоду. Вони стверджують, що план призведе до розмивання часток існуючих власників у найцінніших активах Barrick з найвищою маржинальністю та фактично передасть вартість новим інвесторам IPO. Принаймні один з інвесторів вже закликає Торнтона піти у відставку з посади, яку він обіймає з 2014 року .

Відокремлення активів залежало від вирішення юридичного та операційного конфлікту з Newmont щодо спільного підприємства Nevada Gold Mines. На початку 2026 року Newmont надіслала офіційне повідомлення про спір, стверджуючи, що плани Barrick порушують умови їхнього партнерства . 10 серпня Barrick оголосила про угоду на суму $1,95 мільярда з Newmont, яка врегулювала суперечку та відкрила шлях для IPO. У компанії заявили, що очікують завершити лістинг до кінця 2026 року .

Раніше у 2026 році реалізація плану також зіткнулася із затримками через нерозголошені роялті-зобов'язання перед Teck та ширший судовий процес з Newmont . Крім того, Barrick долає період найнижчого річного видобутку золота за 25 років, що робить IPO надзвичайно ризикованим кроком для переоцінки компанії .

Q2 2026: сильна операційна діяльність, але невдача за ключовими показниками

Barrick оприлюднила результати за Q2 10 серпня 2026 року. Основні показники розчарували Волл-стріт:

Видобуток золота на рівні 796 000 унцій був на 11% вищим, ніж у Q1, і перевищив прогноз компанії. Видобуток міді склав 56 000 тонн. Чистий прибуток зріс на 50% до $1,22 млрд, а скоригований показник EBITDA досяг $2,5 млрд (рентабельність 59%) . Деякі джерела зазначають, що скоригований EPS у розмірі $0,82 збігся з консенсусом Bloomberg, тоді як інші дані показують, що він не досяг вищої оцінки аналітиків у $0,94 .

Незважаючи на сильні операційні показники, невдача з EPS та виручкою — у поєднанні з одночасним оголошенням про врегулювання з Newmont на $1,95 млрд, яке деякі інвестори сприйняли як дорогу передумову для непопулярного IPO — призвела до падіння акцій Barrick приблизно на 5% на передринкових торгах 10 серпня . Наприкінці дня акції торгувалися на рівні близько $40,91, що становило падіння на 6,34% за день .

Підсумок

Голова правління Торнтон продовжує просувати трансформаційний, але глибоко спірний план відокремлення найкращих північноамериканських рудників Barrick. Хоча угода з Newmont на $1,95 млрд усунула критичну перешкоду, план і надалі стикається з рішучим опором з боку великих інституційних власників, які вважають, що він знецінює їхні інвестиції. Звітність Barrick за Q2 продемонструвала потужну операційну динаміку, однак невдача за ключовими фінансовими показниками стала свіжим каталізатором для падіння акцій, посилюючи фінансовий тиск у той момент, коли Торнтон найбільше потребує довіри акціонерів. Чи відбудеться IPO врешті-решт, залежить від того, чи зможе Торнтон повернути довіру найбільших інвесторів, або ж заклики до його відставки набиратимуть силу.