Як «хороші новини, яких виявилося замало» від Broadcom спровокували обвал напівпровідників на трильйон доларів у червні 2026

Звіт про збитки по компаніях

Промах Broadcom спрацював як руйнівна куля, що пройшла крізь весь напівпровідниковий сектор. Масштаби втрат за два дні були історичними.

Broadcom (AVGO) опинилася в епіцентрі. Акції впали приблизно на 20% від свого піку до публікації звітності, знищивши приблизно $450 млрд ринкової вартості зі світових портфелів . Разом з Micron ці дві компанії колективно втратили приблизно $380 млрд лише за 4 червня, кожна з яких зафіксувала найбільшу одноденну втрату ринкової капіталізації у своїй історії .

Micron Technology (MU) потрапила під низхідний потік, її акції впали на 6,6-7% 4 червня, а потім падіння прискорилося до 13,3% 5 червня, коли розпродаж посилився .

Nvidia (NVDA) спочатку виглядала стійкою, втративши лише 0,6% 4 червня . Однак біль був лише відкладений. З поширенням паніки Nvidia стала однією з найбільш постраждалих компаній-важковаговиків у сфері ШІ 5 червня, коли ширший обвал прискорився .

TSMC (TSM) впала приблизно на 1,9% на торгах у США 4 червня, а потім падіння продовжилося, коли хвиля розпродажів докотилася до азійських ринків наступного дня .

Філадельфійський індекс напівпровідників (SOX) став головним барометром руйнування, впавши на 10,3% 5 червня — найбільше одноденне падіння з часів пандемічного шоку в березні 2020 року . До вихідних американські виробники чипів колективно втратили понад $1 трильйон ринкової вартості .

Ефект доміно: як ударна хвиля стала глобальною

Розпродаж на американських ринках миттєво відлунив на світових біржах, причому Азія прийняла на себе основний удар.

Південна Корея стала епіцентром зараження. Основний індекс KOSPI впав більш ніж на 5% у п'ятницю, 5 червня, закрившись на позначці 8 161,59 . Падіння було настільки стрімким, що спрацював автоматичний обмежувач торгів «sidecar», який тимчасово зупинив програмну торгівлю для стримування волатильності . Технологічний індекс KOSDAQ також впав, вперше за три місяці опустившись нижче 900 пунктів .

Гіганти з виробництва чипів пам'яті очолили падіння KOSPI, враховуючи їхню пряму залученість до ланцюга постачання ШІ. Акції SK Hynix, ключового постачальника високошвидкісної пам'яті для Nvidia, впали майже на 10% . Акції Samsung Electronics різко впали, оскільки іноземні інвестори очолили сконцентровану ліквідацію акцій напівпровідникових компаній . Місцеві ЗМІ охрестили цю подію «Чорною п'ятницею» для акцій чипів . Японський індекс Nikkei також закрився падінням на 1,3%, слідуючи за регіональним зниженням .

Європейські ринки також відчули тиск: акції виробників обладнання для чипів, такі як ASML, знижувалися через загальні настрої, хоча розпродаж був менш вираженим, ніж в Азії .

Чому стрибок доходу на 143% виявився недостатнім: «перезавантаження очікувань»

Аналітики з Волл-стріт швидко охарактеризували обвал не як ознаку руйнування фундаментальних показників, а як жорстоку перекалібровку очікувань. Термін «перезавантаження очікувань» став панівною оповіддю.

Контекст має вирішальне значення. Зростання напівпровідникового сектору на 79,3% лише за 100 торгових днів означало, що акції були «просто перестиглими», як описав це ресурс WolfStreet, і три компанії з Клубу на Трильйон Доларів стали надзвичайно вразливими до будь-якого розчарування .

Досконалість була закладена в ціну. Дохід Broadcom від ШІ все ще зростав більш ніж на 200% у річному вимірі на основі прогнозу, що є приголомшливим показником майже в будь-якому іншому контексті . Однак ринок вже екстраполював ще більш агресивне зростання, створивши небезпечний «неофіційний прогноз», який був вищим за опублікований консенсус . Коли прогноз виявився просто чудовим, а не екстраординарним, почалася масова фіксація прибутку .

Ця динаміка відродила набридливі сумніви, що ховалися під бумом ШІ. Розпродаж вивів на поверхню питання про довгострокову стабільність капітальних витрат гіперскейлерів та про те, чи не буде конкуренція неминуче тиснути на маржинальність . Як повідомляв Semafor, з'явилися нові сумніви щодо стійкості сплеску витрат на ШІ, який сприяв історичному ралі . Обвал став суворим нагадуванням про те, що на ринку, який рухається за інерцією, поріг для хороших новин може стати неможливо високим.

Це «перезавантаження очікувань» є важливим уроком для всіх інвесторів. Навіть найсильніші фундаментальні показники можуть не виправдати завищених ринкових очікувань, а жадоба до постійних «апгрейдів» прогнозів робить ринок вкрай вразливим до будь-якої, навіть найменшої, ознаки уповільнення темпів зростання. Це не був кінець буму ШІ, але це був болісний момент істини для інвесторів, які надто захопилися.