Чому ціни на залізну руду обвалилися нижче $100: аналіз спаду попиту в Китаї та світового надлишку пропозиції

Ф'ючерси на залізну руду рішуче впали нижче критичної позначки в $100 за тонну в середині червня 2026 року, при цьому базова ціна 17 червня на Сінгапурській біржі сягнула $98,90. Це зниження — третій такий пробій цього року після попередніх падінь у лютому та березні — не було раптовим шоком, а радше закономірним результатом роботи ринку, який бореться зі структурним дисбалансом: занадто велика пропозиція женеться за занадто малим попитом .

Сталевий двигун Китаю дає збій

Найзначніший тиск на ціни надходив з боку попиту, де ринок довгий час ґрунтував свої очікування на зростанні. Дані з Китаю показали зовсім іншу картину — споживач відступає.

• Падіння виробництва сталі: Виплавка сирої сталі в Китаї скоротилася в травні 2026 року, безпосередньо зменшивши потребу в залізорудній сировині . Це не одноразовий спад; це частина ширшої тенденції, коли випуск продукції в Китаї впав приблизно на 5% у річному вимірі за період 2025-2026 років .
• Стрімке падіння імпорту: Як відображення обережності металургійних заводів, імпорт залізної руди до Китаю впав майже на 6% у травні порівняно з попереднім місяцем, всупереч очікуванням сезонного підйому. Металурги купували лише те, що було потрібно для поточного виробництва, уникаючи накопичення запасів .
• Структурний спад ринку нерухомості: Основною причиною є безперервне скорочення будівельного сектору Китаю. Інвестиції в нерухомість, за повідомленнями, впали на 10,1% у річному вимірі, і аналітики прогнозують, що сектор продовжить скорочуватися протягом 2026 року, підриваючи найбільше джерело попиту на сталь .
• Обережна поведінка заводів: Спотова торгівля втратила оберти, оскільки плавильні підприємства здійснювали короткі, швидкі цикли поповнення запасів перед відступом. Навіть за наявності скромного поліпшення в інфраструктурній активності, загальний реальний попит залишався слабким .

Глобальна повінь пропозиції б'є по портах

Поки попит слабшав, сторона пропозиції продовжувала працювати на повну потужність, створюючи величезний навіс, який тиснув на будь-які бичачі настрої.

• Історичні рівні поставок: Основні світові виробники підтримували морські поставки на максимальному або близькому до нього рівні, забезпечуючи безперервний потік руди на ринок . Звіти вказували, що загальний обсяг глобальних відвантажень збільшився на мільйони тонн на початку року без жодних ознак уповільнення .
• Розбухання запасів: Наслідком стало приголомшливе накопичення залізної руди в найбільших імпортних терміналах світу. Дані показали, що запаси в основних портах Китаю зросли на 31% у річному вимірі до майже 150 мільйонів тонн — фізичний доказ дисбалансу попиту та пропозиції . Покупці, впевнені у значних майбутніх поставках, не поспішали підвищувати ціни .

Прогноз: ринок на нейтральній — або задній — передачі

Прорив позначки $100 у червні відобразив ринок, який не бачить жодного каталізатора для відновлення. Настрої були рішуче ведмежими. Ціни залишалися нижче $107 протягом шести сесій поспіль до початку червня, а зростання з початку року було практично нульовим — 0,28%, сигналізуючи про відскок без будь-якої справжньої переконаності .

Аналітичні прогнози підкріплювали обережний прогноз. Citi прогнозував, що ціни можуть коливатися близько $85 за тонну до кінця 2026 року через додаткові нові поставки, високі запаси та стійко слабкий китайський попит . Інші ринкові коментарі припускали, що ціновий орієнтир на другу половину 2026 року може зміститися до діапазону $90-$110, з потенціалом для ще глибших падінь .

Таким чином, ринок залишився з невеликою кількістю позитивних сигналів. Те, що традиційний піковий сезон «Золотий березень, срібний квітень» не відбувся, у поєднанні з ширшими макроекономічними проблемами, такими як відсутність прогресу в американо-китайських торгових переговорах, знищило оптимізм . Словом, падіння нижче $100 було чітким вердиктом ринку, заснованим на даних, що свідчать про структурно перенасичену галузь та двигун попиту, який більше не працює.