BMW різко погіршила прогноз на 2026 рік: Китай і війна з Іраном стискають прибуток

Ключовий показник прибутковості автомобільного підрозділу — маржа EBIT — опустився в прогнозі до діапазону 1–3% проти попередніх 4–6% . Новий генеральний директор BMW Мілан Неделкович заявив, що компанія «адаптує свої поточні структури та процеси до різкого погіршення ринкових умов» .

За цим рішенням стоять два фактори, що наклалися один на одного: швидше, ніж очікувалося, падіння китайського авторинку та зростання витрат через війну з Іраном.

Китайський ринок: слабший попит і жорсткіша конкуренція

Китай залишається найважливішим окремим ринком BMW, але в другому кварталі 2026 року негативна тенденція там посилилася . За даними самої компанії, особливо сильно постраждали автомобілі без повністю електричної силової установки. Китайська асоціація легкових автомобілів уже неодноразово знижувала прогноз щодо ринку на весь рік .

Проблема для BMW має не лише циклічний, а й структурний характер. Китайські покупці дедалі частіше обирають місцеві марки, зокрема BYD, Xiaomi та Huawei. Їхні моделі коштують дешевше й водночас пропонують сучасне програмне забезпечення, цифрові сервіси та функції електрифікації . Це змушує традиційні преміальні бренди конкурувати ціною, що тисне і на обсяги продажів, і на дохід із кожного автомобіля.

У першому кварталі 2026 року маржа EBIT автомобільного бізнесу BMW вже знизилася до 5% із 6,9% роком раніше. Однією з головних причин компанія назвала ситуацію в Китаї . До червня масштаби проблеми змусили BMW запланувати розширення програми скорочення витрат .

Тепер компанія очікує, що поставки автомобілів за основним напрямом трохи зменшаться. Це розворот порівняно з попереднім прогнозом, за яким продажі мали залишитися на рівні 2025 року. Торік BMW Group поставила клієнтам 2 463 681 автомобіль .

Продажі BMW у Китаї вже скоротилися на 12,5% у 2025 році, хоча зростання в інших регіонах допомогло компенсувати цей спад . У 2026 році китайський ринок не стабілізується, а продовжує слабшати, тому регіонального зростання в інших країнах, на думку компанії, вже недостатньо .

Як війна з Іраном б’є по європейському виробництву

Окремим джерелом тиску стала війна з Іраном і пов’язані з нею перебої в енергетиці та постачанні. На початку 2026 року конфлікт значно загострився через військові дії США та Ізраїлю, а рух через Ормузьку протоку майже припинився. Цей морський маршрут забезпечує проходження близько 20% світових поставок нафти та скрапленого природного газу .

Порушення судноплавства підвищило ціни на енергоносії та зробило виробництво в Європі базової хімічної сировини, зокрема етилену й пропілену для пластмас і лакофарбових матеріалів, менш конкурентоспроможним . Для автовиробників це означає дорожче виробництво, транспортування та більший ризик затримок.

На початку червня хімічний концерн BASF попередив, що дефіцит важливих матеріалів може стати ймовірнішим і навіть зупинити виробничі ланцюжки, які працюють із мінімальними запасами. Генеральний директор BASF Маркус Каміет назвав ризик перебоїв у постачанні через конфлікт США та Ізраїлю з Іраном одним із факторів, що погіршують перспективи автомобільної галузі та економіки загалом . За його словами, війна вже сприяє дефіциту таких ресурсів, як сірка та гелій .

Для BMW наслідок очевидний: дорожчі енергоносії та сировина стискають маржу з боку витрат, а слабший попит у Китаї — з боку виручки. Німецьке промислове виробництво вже скоротилося в березні на тлі стрибка цін на енергію, а у квітні замовлення для фабрик впали сильніше, ніж очікувалося. Міністерство економіки Німеччини попередило, що дорожчі енергоносії та сировина разом із геополітичною невизначеністю послаблюють попит .

Це проблема не лише BMW

Подвійний удар відчуває весь світовий автопром. У травні S&P Global Ratings знизило прогноз глобальних продажів автомобілів, назвавши поєднання слабшого попиту в Китаї та зростання енергетичних витрат через війну на Близькому Сході «подвійним ударом» . За оцінкою компанії, щорічні продажі легкових автомобілів у світі можуть опуститися нижче 90 мільйонів одиниць у період із 2026 до 2028 року. Продажі у США вже зменшилися на 6,7% за перші чотири місяці 2026 року .

S&P Global Mobility знизила прогноз виробництва легкових автомобілів у Великому Китаї на 197 тисяч одиниць у 2026 році, а європейський прогноз — ще на 67 тисяч . Оновлення PwC Autofacts також вказувало, що після спаду в Китаї, який настав після Місячного Нового року, глобальні продажі відстають від рівня попереднього року. Середньострокові очікування передбачають стагнацію через високі ціни на сировину та наслідки війни з Іраном .

Війна одночасно підштовхує вгору ціни на нафту Brent і природний газ у Європі. S&P Global Mobility попереджає про «негайні перебої в ланцюгах постачання та зростання витрат» для автовиробників, причому тривалість конфлікту буде вирішальним фактором .

Чому ці фактори особливо болючі для BMW

Китайський спад і енергетичний шок не просто додаються — вони посилюють один одного. Щоб утримати попит у Китаї, BMW доводиться конкурувати агресивніше, знижуючи ціну або пропонуючи більше оснащення за ті самі гроші. Це скорочує дохід із кожного автомобіля.

Водночас дорожчі енергоносії, нафтохімічна сировина й логістика збільшують собівартість машин, які виробляються в Європі. Саме там BMW випускає значну частину моделей із найвищою маржею. У підсумку прибутковість стискається з двох боків — через слабшу виручку та вищі витрати.

Найнаочніше це відображено в оновленому прогнозі BMW: цільову маржу EBIT автомобільного підрозділу за одну переглянуту оцінку знижено вдвічі — з 4–6% до 1–3% . Війна також опосередковано погіршує ситуацію в Китаї: високі світові ціни на нафту знижують споживчу впевненість і купівельну спроможність, особливо на чутливих до ціни ринках . У самій BMW зазначили, що конфлікт вдарив по настроях споживачів і підвищив енергетичні витрати .

Отже, попередження BMW виглядає не ізольованою проблемою однієї компанії, а сигналом ширшого уповільнення автомобільного ринку. Водночас поєднання високої залежності від китайського попиту та європейської виробничої бази, чутливої до цін на енергію, робить німецького преміального автовиробника особливо вразливим .