Це було схоже не на випадковий сплеск, а на класичну секторальну ротацію: частина капіталу виходила з біткоїна та пов’язаних із ним біржових фондів і переходила до активів із виразнішою AI-наративною складовою та потенційною прикладною цінністю.

Чому біткоїн опустився нижче $70 000

Падіння BTC стало результатом кількох факторів, які одночасно вдарили по настроях інституційних і роздрібних інвесторів.

• Тривалі відтоки зі спотових ETF. Кошти почали стабільно виходити з біткоїн-ETF ще в середині травня. Повідомлення про несподівані продажі в IBIT — спотовому біткоїн-ETF BlackRock — додали тиску на ціну .
• Сигнал від Strategy. Компанія Strategy Майкла Сейлора, раніше відома як MicroStrategy, продала біткоїн приблизно на $2,5 млн. Це був перший подібний продаж із 2022 року. Ринок сприйняв його як можливу тріщину в стратегії найбільшого публічного власника BTC, що посилило нервозність .
• Продажі великих власників. Ончейн-дані показали зростання кількості великих транзакцій із BTC та чистих надходжень монет на біржі — ознаки того, що значні власники могли скорочувати позиції .
• Каскад ліквідацій. Пробиття рівня $70 000 спричинило приблизно $980 млн ліквідацій по всьому крипторинку. Примусові закриття позицій із кредитним плечем додатково прискорили падіння .

Чому AI-токени пішли проти ринку

Поки біткоїн втрачав позиції, капітал почав концентруватися в токенах, пов’язаних з інфраструктурою штучного інтелекту. На рух вплинули як новинні каталізатори, так і технічні фактори.

Інтерес до Anthropic і Nvidia

Подання компанією Anthropic документів для первинного публічного розміщення акцій (IPO), а також нові заяви Nvidia щодо AI-інфраструктури посилили інтерес до всього сектору. Токени, які трейдери пов’язували з розвитком децентралізованих AI-обчислень, різко додали в обсягах.

Наприклад, добовий обсяг торгів NEAR перевищив $1 млрд. Worldcoin та інші пов’язані з AI активи також продемонстрували різкі сплески активності .

Класична ротація капіталу

Інвестори переводили кошти з біткоїн-ETF та великих криптоактивів у проєкти з чіткішою історією про штучний інтелект. У період загальної обережності ця тема виглядала для частини трейдерів менш залежною від короткострокових проблем із ліквідністю біткоїна.

Аналітики пояснювали рух концентрацією капіталу в активах із конкретною AI-наративною складовою або зрозумілішими перспективами грошових потоків, а не лише в активах із монетарною премією . У цьому сенсі AI-токени стали своєрідною «тихою гаванню» саме для капіталу, який залишався готовим до ризику, але шукав інший сектор зростання .

Шорт-сквіз у NEAR

Зростання NEAR додатково підживлювалося технічним фактором — шорт-сквізом. Коли ціна почала рухатися вгору, трейдерам, які грали на падіння, довелося терміново викуповувати токени для закриття позицій. Це поглинуло ліквідації на мільйони доларів і прискорило рух.

За тиждень NEAR зріс приблизно на 54%. Окрім загального AI-інтересу, увагу до токена підтримували інституційні історії, зокрема стейкінговий біржовий продукт Bitwise, а також наратив про «абстрагування ланцюгів» — спрощення взаємодії між різними блокчейнами .

Від спекуляції до прикладної інфраструктури

Розходження між динамікою AI-токенів і біткоїна може свідчити про зміни в тому, як частина інвесторів оцінює криптопроєкти.

• Інфраструктура замість суто монетарної історії. Інвестори дедалі частіше розділяють біткоїн як актив зі збереженням вартості та токени, що використовуються в конкретній інфраструктурі. До таких напрямів належать децентралізовані GPU-мережі Render і io.net, блокчейни NEAR та ICP, орієнтовані на AI-застосунки, а також платформи для ончейн-інференсу. Їх намагаються оцінювати за активністю розробників, обсягом обчислень і попитом на потужності, а не лише за кореляцією з макроекономічними факторами .
• Сильніший інтерес венчурного капіталу. У 2025 році на AI-криптопроєкти та гібридні стартапи припало 40% усього криптовенчурного фінансування проти 18% роком раніше. Це свідчить про довгострокову зацікавленість інституційного капіталу в поєднанні блокчейну та штучного інтелекту .
• Відокремлення від біткоїна як ознака зрілості. Якщо токени починають реагувати на попит на обчислення, активність розробників та обсяг інференсу, а не автоматично повторювати рух BTC, це може вказувати на формування самостійних фундаментальних факторів .
• Реальна економіка обчислень. Попит на децентралізовані GPU-потужності не обмежується маркетинговою історією. За окремими ончейн-метриками та ціновими порівняннями, такі мережі можуть забезпечувати економію 60–90% проти традиційних хмарних провайдерів AWS і Azure для деяких AI-навантажень .

Але ризики нікуди не зникли

Відносна незалежність від біткоїна не означає, що AI-токени стали захисними активами. За наведеними оцінками, кореляція між AI-акціями та AI-криптотокенами сягає 92%. Тому масштабна корекція технологічного сектору може швидко перекинутися на ці криптоактиви .

Події навколо моделі DeepSeek у січні 2025 року вже показали, наскільки вразливою може бути теза про «дорогі обчислення». Коли з’явилася модель, здатна конкурувати з провідними рішеннями за значно нижчої вартості навчання, оцінки AI-проєктів різко опинилися під тиском .

Побоювання інвесторів також залишаються відчутними: на початку 2026 року 54% опитаних заявили, що остерігаються бульбашки у сфері AI. Водночас аналітики вказують на відмінність від епохи доткомів: значну частину нинішнього розвитку фінансують прибуткові технологічні компанії за рахунок власних грошових потоків, а не спекулятивного боргу. Це потенційно створює міцнішу основу для сектора .

Що це означає для крипторинку

Події початку червня 2025 року показали, що крипторинок поступово вчиться оцінювати не лише популярність токена, а й інфраструктуру, яку він може підтримувати. NEAR, ICP і Render скористалися потужним AI-наративом, припливом капіталу та окремими технічними каталізаторами, тоді як біткоїн опинився під тиском ETF-відтоків, продажів великих учасників і хвилі ліквідацій.

Втім, це ще не доказ повного відриву AI-токенів від загального ринку. Наступний тест для сектора — чи зможуть ончейн-активність, доходи, попит на обчислення та реальне використання виправдати оцінки до того, як чергова кореляційна хвиля знову потягне весь крипторинок униз.

Це було схоже не на випадковий сплеск, а на класичну секторальну ротацію: частина капіталу виходила з біткоїна та пов’язаних із ним біржових фондів і переходила до активів із виразнішою AI-наративною складовою та потенційною прикладною цінністю.

Чому біткоїн опустився нижче $70 000

Падіння BTC стало результатом кількох факторів, які одночасно вдарили по настроях інституційних і роздрібних інвесторів.

• Тривалі відтоки зі спотових ETF. Кошти почали стабільно виходити з біткоїн-ETF ще в середині травня. Повідомлення про несподівані продажі в IBIT — спотовому біткоїн-ETF BlackRock — додали тиску на ціну .
• Сигнал від Strategy. Компанія Strategy Майкла Сейлора, раніше відома як MicroStrategy, продала біткоїн приблизно на $2,5 млн. Це був перший подібний продаж із 2022 року. Ринок сприйняв його як можливу тріщину в стратегії найбільшого публічного власника BTC, що посилило нервозність .
• Продажі великих власників. Ончейн-дані показали зростання кількості великих транзакцій із BTC та чистих надходжень монет на біржі — ознаки того, що значні власники могли скорочувати позиції .
• Каскад ліквідацій. Пробиття рівня $70 000 спричинило приблизно $980 млн ліквідацій по всьому крипторинку. Примусові закриття позицій із кредитним плечем додатково прискорили падіння .

Чому AI-токени пішли проти ринку

Поки біткоїн втрачав позиції, капітал почав концентруватися в токенах, пов’язаних з інфраструктурою штучного інтелекту. На рух вплинули як новинні каталізатори, так і технічні фактори.

Інтерес до Anthropic і Nvidia

Подання компанією Anthropic документів для первинного публічного розміщення акцій (IPO), а також нові заяви Nvidia щодо AI-інфраструктури посилили інтерес до всього сектору. Токени, які трейдери пов’язували з розвитком децентралізованих AI-обчислень, різко додали в обсягах.

Наприклад, добовий обсяг торгів NEAR перевищив $1 млрд. Worldcoin та інші пов’язані з AI активи також продемонстрували різкі сплески активності .

Класична ротація капіталу

Інвестори переводили кошти з біткоїн-ETF та великих криптоактивів у проєкти з чіткішою історією про штучний інтелект. У період загальної обережності ця тема виглядала для частини трейдерів менш залежною від короткострокових проблем із ліквідністю біткоїна.

Аналітики пояснювали рух концентрацією капіталу в активах із конкретною AI-наративною складовою або зрозумілішими перспективами грошових потоків, а не лише в активах із монетарною премією . У цьому сенсі AI-токени стали своєрідною «тихою гаванню» саме для капіталу, який залишався готовим до ризику, але шукав інший сектор зростання .

Шорт-сквіз у NEAR

Зростання NEAR додатково підживлювалося технічним фактором — шорт-сквізом. Коли ціна почала рухатися вгору, трейдерам, які грали на падіння, довелося терміново викуповувати токени для закриття позицій. Це поглинуло ліквідації на мільйони доларів і прискорило рух.

За тиждень NEAR зріс приблизно на 54%. Окрім загального AI-інтересу, увагу до токена підтримували інституційні історії, зокрема стейкінговий біржовий продукт Bitwise, а також наратив про «абстрагування ланцюгів» — спрощення взаємодії між різними блокчейнами .

Від спекуляції до прикладної інфраструктури

Розходження між динамікою AI-токенів і біткоїна може свідчити про зміни в тому, як частина інвесторів оцінює криптопроєкти.

• Інфраструктура замість суто монетарної історії. Інвестори дедалі частіше розділяють біткоїн як актив зі збереженням вартості та токени, що використовуються в конкретній інфраструктурі. До таких напрямів належать децентралізовані GPU-мережі Render і io.net, блокчейни NEAR та ICP, орієнтовані на AI-застосунки, а також платформи для ончейн-інференсу. Їх намагаються оцінювати за активністю розробників, обсягом обчислень і попитом на потужності, а не лише за кореляцією з макроекономічними факторами .
• Сильніший інтерес венчурного капіталу. У 2025 році на AI-криптопроєкти та гібридні стартапи припало 40% усього криптовенчурного фінансування проти 18% роком раніше. Це свідчить про довгострокову зацікавленість інституційного капіталу в поєднанні блокчейну та штучного інтелекту .
• Відокремлення від біткоїна як ознака зрілості. Якщо токени починають реагувати на попит на обчислення, активність розробників та обсяг інференсу, а не автоматично повторювати рух BTC, це може вказувати на формування самостійних фундаментальних факторів .
• Реальна економіка обчислень. Попит на децентралізовані GPU-потужності не обмежується маркетинговою історією. За окремими ончейн-метриками та ціновими порівняннями, такі мережі можуть забезпечувати економію 60–90% проти традиційних хмарних провайдерів AWS і Azure для деяких AI-навантажень .

Але ризики нікуди не зникли

Відносна незалежність від біткоїна не означає, що AI-токени стали захисними активами. За наведеними оцінками, кореляція між AI-акціями та AI-криптотокенами сягає 92%. Тому масштабна корекція технологічного сектору може швидко перекинутися на ці криптоактиви .

Події навколо моделі DeepSeek у січні 2025 року вже показали, наскільки вразливою може бути теза про «дорогі обчислення». Коли з’явилася модель, здатна конкурувати з провідними рішеннями за значно нижчої вартості навчання, оцінки AI-проєктів різко опинилися під тиском .

Побоювання інвесторів також залишаються відчутними: на початку 2026 року 54% опитаних заявили, що остерігаються бульбашки у сфері AI. Водночас аналітики вказують на відмінність від епохи доткомів: значну частину нинішнього розвитку фінансують прибуткові технологічні компанії за рахунок власних грошових потоків, а не спекулятивного боргу. Це потенційно створює міцнішу основу для сектора .

Що це означає для крипторинку

Події початку червня 2025 року показали, що крипторинок поступово вчиться оцінювати не лише популярність токена, а й інфраструктуру, яку він може підтримувати. NEAR, ICP і Render скористалися потужним AI-наративом, припливом капіталу та окремими технічними каталізаторами, тоді як біткоїн опинився під тиском ETF-відтоків, продажів великих учасників і хвилі ліквідацій.

Втім, це ще не доказ повного відриву AI-токенів від загального ринку. Наступний тест для сектора — чи зможуть ончейн-активність, доходи, попит на обчислення та реальне використання виправдати оцінки до того, як чергова кореляційна хвиля знову потягне весь крипторинок униз.