Витрати на хмарні послуги злетіли до $143,4 млрд: як генеративний ШІ змінює ринок

Велика трійка: AWS, Microsoft та Google

Amazon Web Services (AWS) зберігає лідерство з часткою приблизно 28-31% і квартальним доходом близько $28 млрд (+18% у річному вимірі) . Microsoft Azure має 20-24% ($22 млрд, +22%), а Google Cloud — 12-15% ($11 млрд, +28%) . Разом вони контролюють орієнтовно 60-67% ринку . При цьому розрив між лідерами скорочується, оскільки Azure та Google Cloud зростають швидше за AWS .

Безпрецедентні капіталовкладення: майже $600 млрд

Amazon, Google та Microsoft сумарно спрямують на капітальні витрати у 2026 році майже $595 млрд, переважно на інфраструктуру для ШІ :

• Amazon (AWS): підвищив прогноз капітальних витрат до приблизно $220 млрд (з $200 млрд); CEO Енді Джессі пояснив це зростанням вартості пам'яті .
• Google (Alphabet): оновив діапазон капітальних витрат на 2026 рік — до $205 млрд, через прискорення введення потужностей, яке не встигає за попитом .
• Microsoft: приблизно $175 млрд .

Усі три компанії визнають: вони не можуть будувати інфраструктуру достатньо швидко, щоб задовольнити попит, зумовлений ШІ .

ШІ-сервіси: зростання на 165%

Дохід від хмарних послуг, пов'язаних саме зі ШІ, зріс приблизно на 165% у річному вимірі — значно випереджаючи загальне зростання хмарного ринку . Генеративний ШІ є головним каталізатором, прискорюючи попит на обчислювальні потужності для навчання, логічного висновку та доналаштування моделей . Головний аналітик Synergy Research Group Джон Дінсдейл зазначив: «Спеціалізовані хмарні послуги GenAI зростають на 165% у річному вимірі, але не менш важливо, що технології ШІ розширюють функціональність та стимулюють зростання у набагато ширшому спектрі хмарних сервісів» .

Підйом неоклаудів

На ринку з'явився новий клас спеціалізованих постачальників ШІ-інфраструктури — «неоклауди», які заповнюють розрив між пропозицією гіперскейлерів та попитом підприємств:

• Ринок неоклаудів оцінювали у $35,2 млрд на початку 2026 року; прогнозується, що за п'ять років він сягне майже $240 млрд .
• Лідери, як-от CoreWeave та Nebius, за прогнозами Волл-стріт, мають темпи зростання понад 500% .
• Неоклауди пропонують GPU-як-послугу та агностичні до моделей обчислення для ШІ, залучаючи підприємства, які не можуть отримати достатньо потужностей від гіперскейлерів .
• У Q4 2025 доходи неоклаудів досягли $9 млрд за квартал (+223% у річному вимірі), а за весь 2025 рік перевищили $25 млрд .
• Деякі аналітики застерігають, що неоклауди можуть бути тимчасовим явищем, адже вони лише заповнюють дефіцит у ланцюжку постачання, який може зникнути з нормалізацією доступності обладнання .

Стійкі обмеження пропозиції

Хоча пропозиція GPU покращилася — ставки оренди NVIDIA H100 впали з приблизно $8/год на початку 2023 року до $1,80–$3,50/год у Q2 2026 — критичні вузькі місця залишаються :

• Високошвидкісна пам'ять (HBM) тепер є головним обмеженням. Micron продав усю HBM до кінця 2026 року за багаторічними контрактами з гіперскейлерами; суттєвого полегшення не очікується раніше 2028 року. HBM становить 30–40% вартості прискорювача .
• Дефіцит GPU продовжує підштовхувати підприємства до неоклаудів та довгострокових контрактів з гіперскейлерами, а не до створення власної інфраструктури .
• Amazon прямо назвав «вищу вартість пам'яті» причиною підвищення прогнозу капітальних витрат на 2026 рік з $200 млрд до $220 млрд .
• Упакувальні потужності CoWoS (Chip on Wafer on Substrate) TSMC повністю завантажені, що подовжує терміни постачання .

Ключовий висновок

Генеративний ШІ є єдиною домінантною силою, що стоїть за всіма цими тенденціями: рекордним обсягом ринку, трицифровим зростанням ШІ-навантажень, безпрецедентними капіталовкладеннями гіперскейлерів, процвітанням сегменту неоклаудів та постійними апаратними обмеженнями, які змушують підприємства купувати хмарні послуги замість розгортання власних рішень. Ринок хмарної інфраструктури вступив у нову фазу прискорених інвестицій та структурної трансформації, і ознак уповільнення немає.