Розкол на ринку LPG: Saudi Aramco підвищує ціни для Азії, тоді як Sonatrach знижує їх на третину

Для Sonatrach, чиї вантажі, як правило, прямують коротким маршрутом до Південної Європи, єдиним способом залишатися конкурентоспроможною стало агресивне зниження цін. Знижки на 18–31% — це свідома спроба розпродати наявні обсяги, щоб уникнути їх накопичення.

Азійський попит тримає рівень цін для Aramco

Помірне підвищення цін Saudi Aramco, навпаки, свідчить про те, що ринок LPG в Азійсько-Тихоокеанському регіоні функціонує за іншими фундаментальними показниками. На контрактні ціни Aramco орієнтуються довгострокові покупці з Китаю, Індії, Південної Кореї та Японії — ринки, які структурно залежать від близькосхідного LPG як сировини для нафтохімії та для комунально-побутових потреб [3, 6].

Зростання ціни на пропан на $10/тону вказує на те, що азійський попит залишився стабільним або трохи зміцнився порівняно з попереднім місяцем, а доступні обсяги саудівського експорту були досить обмеженими, щоб не вимагати знижок. Навіть незмінна ціна на бутан свідчить скоріше про збалансований ринок, аніж про його перенасичення.

Що цей розрив говорить нам про ширший ринок LPG

Червень 2026 року є одним із найяскравіших прикладів втрати кореляції між регіональними ціновими бенчмарками на LPG. Одна й та сама глобальна хвиля пропозиції — спричинена рекордним видобутком сланцевого газу в США, розширенням інфраструктури для газового конденсату (NGL) та введенням нових потужностей на Близькому Сході — по-різному впливає на ринки залежно від регіону призначення.

• Надлишок в Атлантичному басейні: експорт LPG зі США продовжує стрімко зростати, чинячи постійний тиск на ціни в Середземномор'ї, Північно-Західній Європі та Західній Африці. Такі виробники, як Sonatrach, змушені встановлювати ціни, орієнтуючись на граничний американський експортний барель, часто з дисконтом.
• Цінова стійкість в Азії: азійський попит на LPG, хоч і не повністю захищений від тієї ж хвилі пропозиції, пом'якшується довгостроковими контрактами на постачання з Близького Сходу, які прив'язані до контрактних цін Aramco (CP). Ця структура створює частково ізольований ціновий коридор, принаймні поки зберігається імпортний попит в Азії.

По суті, глобальний ринок LPG — це не єдиний ринок із регіональними спредами, а кілька окремих басейнів із власними балансами попиту та пропозиції. Червень 2026 року робить це очевидним, як ніколи.

На що звернути увагу далі

Масштаб зниження цін Sonatrach порушує питання про те, чи не наближається середземноморський ринок до свого «дна». Якщо маржа американського експорту зменшиться або європейські сховища будуть заповнені, можуть знадобитися додаткові знижки. І навпаки, якщо азійські закупівлі сезонно ослабнуть пізніше у 2026 році, цінова перевага Aramco може швидко зникнути.

Для покупців і трейдерів сигнал червня 2026 року однозначний: регіональна динаміка зараз важить більше, ніж глобальні заголовки про пропозицію LPG, а спред між контрактними цінами Aramco та відпускними цінами Sonatrach став ключовим барометром того, наскільки нерівномірним став цей ринок.