Ливарний бізнес Samsung виходить на прибуток у III кварталі 2026

Прорив 2-нм техпроцесу: Вихід придатних чипів

В основі розвороту лежить друге покоління 2-нм процесу Samsung GAA (Gate-All-Around, транзистори з навколишнім затвором). Згідно з даними Chosun Daily та інших джерел, вихід придатних чипів на 2-нм вузлі зріс до приблизно 55-60% станом на початок 2026 року . Хоча цей показник і не досягає позначки 70%, яку зазвичай пов'язують з економікою масового виробництва, аналітики вважають його достатнім для початку комерційного випуску продукції та залучення нових замовників. Сама Samsung під час презентації результатів за I квартал 2026 року підтвердила, що завантаження ліній для передових техпроцесів досягло пікового рівня .

Нарощування 2-нм виробництва є центральним елементом для залучення високовартісних замовлень від компаній, які розробляють AI-прискорювачі, чипи для високопродуктивних обчислень та автомобільні процесори. Samsung очікує, що кількість замовлень, пов'язаних із 2-нм технологією, зросте більш ніж на 30% у річному вимірі в 2026 році, частково завдяки контракту з Tesla та поточним переговорам з іншими великими клієнтами зі США та Китаю .

Мегаконтракт із Tesla та завод у Тейлорі, штат Техас

Найбільшим підтвердженням стратегії Samsung Foundry стала підписана в середині 2025 року угода з Tesla на виробництво напівпровідникових пластин вартістю близько $16,5 млрд . Контракт, що діє до 2033 року, охоплює майбутні чіпи Tesla AI5 та AI6 для автономного водіння — процесори, розроблені для роботи програмного забезпечення Full Self-Driving та людиноподібного робота Optimus .

Виробництво для Tesla буде зосереджено на заводі Samsung у Тейлорі, штат Техас, вартістю $37 млрд. 24 квітня 2026 року підприємство досягло ключової операційної віхи: Samsung провела церемонію встановлення обладнання, офіційно розпочавши монтаж літографічних і технологічних інструментів для 2-нм виробництва GAA . За кілька днів потому компанія ENF Technology стала першим корейським постачальником матеріалів, який почав відвантаження хімікатів для напівпровідникових процесів на майданчик у Тейлорі зі свого заводу в Кайлі, штат Техас, — це знак того, що ланцюг поставок уже запрацював .

Виробничий графік для чипів Tesla має певні нюанси. Масове виробництво в Тейлорі в цілому націлене на другу половину 2026 року, однак повномасштабний випуск, як очікується, набере обертів на початку 2027-го . Деякі звіти вказують на те, що готовність до пілотного виробництва буде досягнута до кінця 2026 року, а випуск чипів Tesla AI5 розпочнеться в другій половині 2027-го, хоча інші джерела допускають можливість часткового раннього виробництва ще в другій половині 2026 року .

Як прибутковість ливарного бізнесу вписується в загальний підйом Samsung

Шлях ливарного підрозділу до прибутку не є ізольованим явищем — він розгортається на тлі історичного підйому в бізнесі чипів пам'яті Samsung. У I кварталі 2026 року підрозділ Device Solutions (DS) зафіксував найвищий квартальний операційний прибуток за всю історію завдяки різкому зростанню попиту на пам'ять для ШІ, таку як HBM4 та DDR5 . Середні відпускні ціни на пам'ять зросли приблизно на 146% порівняно з середнім показником за 2025 рік, що відображає обмежену пропозицію та вибуховий попит на високопродуктивну пам'ять для центрів обробки даних .

Samsung розпочала масове виробництво першої в галузі пам'яті HBM4, а на конференції NVIDIA GTC 2026 представила HBM4E — свій наступний продукт у цій лінійці . Цей бум пам'яті для ШІ генерує значні прибутки для підрозділу DS, по суті, виграючи час і створюючи фінансову подушку для поточних інвестиційних потреб ливарного бізнесу. KB Securities прогнозує, що операційний прибуток підрозділу DS Samsung у 2026 році може досягти 64,2 трлн вон, що приблизно на 79% більше, ніж роком раніше, завдяки зростанню цін на пам'ять та покращенню завантаження ливарного виробництва .

У рамках цього ширшого зростання роль ливарного підрозділу змінюється: з постійного «баласту» для прибутку він перетворюється на драйвер зростання з реальним імпульсом. Саме на поєднання покращеного виходу придатних 2-нм чипів, рекордного завантаження потужностей, виробництва базових кристалів для HBM та запуску програми чипів Tesla на майданчику в Тейлорі посилаються аналітики, коли говорять про «структурне покращення», що лежить в основі траєкторії Samsung Foundry .

Застереження та ризики

Перехід до прибутку в III кварталі 2026 року, хоч і широко очікуваний, не є гарантованим. Деякі звіти з початку 2026 року вказували на затримки на заводі в Тейлорі, зазначаючи, що повний запуск масового виробництва може зміститися на початок 2027 року . Амортизаційні витрати, пов'язані з величезними інвестиціями в Тейлор — лише на обладнання для 2-нм, за оцінками, потрібно понад 5 трлн вон — тиснутимуть на маржинальність, навіть коли виручка зростатиме . І прогрес у виході придатних 2-нм чипів має тривати; поточний діапазон 55-60% є робочим, але залишає Samsung менший запас для помилки в конкурентній боротьбі, перш за все, з TSMC . Що змінилося — так це наявність доказів того, що всі операційні важелі Samsung — завантаження, вихід придатних чипів та великі замовлення — одночасно почали рухатися в правильному напрямку.