Як SpaceX Ілона Маска готує історичне IPO: від готелів на Місяці до угоди з Google на $30 млрд

Попередній рекорд найбільшого IPO належав Saudi Aramco, яка залучила $29 млрд у 2019 році. SpaceX більш ніж подвоює цей показник .

Роуд-шоу: «Едісон нашого часу» від Джеймі Даймона

Інвестиційне роуд-шоу стартувало з розмахом 4 червня. Захід приймав генеральний директор JPMorgan Chase Джеймі Даймон у штаб-квартирі банку на Мангеттені. Перед аудиторією з приблизно 3500 найбагатших клієнтів банку Даймон особисто проінтерв'ював Ілона Маска, який приєднався дистанційно, і розпочав подію, назвавши Маска «Едісоном нашого часу» . Цей коментар швидко став вірусним і, за повідомленнями, викликав відповідь самого Маска .

Мати Ілона, Мей Маск, з'явилася як спеціальний гість . Президент SpaceX Гвінн Шотвелл та фінансовий директор Брет Джонсен також виступили з презентаціями поруч із Даймоном, презентуючи бачення компанії не лише інституційним титанам, а й ширшій аудиторії, яка незабаром включатиме величезну хвилю роздрібних інвесторів .

Бачення Маска: готелі на Місяці, Марс та ШІ в космосі

Щоб обґрунтувати оцінку майже в $2 трлн для компанії, яка зафіксувала $4,9 млрд чистого збитку у 2025 році, Маск продавав не просто запуски ракет. Він продавав науково-фантастичне майбутнє. Згідно з численними звітами, презентація Маска включала центри обробки даних для штучного інтелекту в космосі, місячні бази, колонізацію Марса і навіть «готелі на Місяці» на орбіті .

Він представив IPO як необхідний механізм для фінансування експансії людства за межі Землі, об'єднавши в єдину історію супутниковий інтернет-бізнес Starlink, масивну ракету Starship та оборонний підрозділ Starshield . Маск стверджував, що космос пропонує невикористаний енергетичний потенціал до 1000 терават, що значно перевищує 1 терават, який використовується на Землі . Він також окреслив план збільшити угруповання супутників Starlink з приблизно 7000 до 100 000 у майбутньому .

$30-мільярдна угода з Google на обчислення для ШІ

За кілька днів до публічного дебюту SpaceX зробила розкриття, яке додало реальних доходів до науково-фантастичної оповіді. 5 червня оновлений проспект емісії показав, що Google підписав масштабну багаторічну угоду про хмарні послуги зі SpaceX. За її умовами, Google платитиме SpaceX приблизно $920 млн на місяць з жовтня 2026 року по червень 2029 року за доступ до обчислювальних потужностей у дата-центрах компанії . Загальна вартість контракту становить приблизно $30 млрд .

Угода надає Google доступ до близько 110 000 графічних процесорів Nvidia, а також пов'язаних із ними центральних процесорів та пам'яті . Ця інфраструктура спочатку була побудована для xAI — лабораторії штучного інтелекту Маска, яка об'єдналася зі SpaceX у лютому 2026 року . Угода, по суті, перетворює SpaceX на великого орендодавця для буму ШІ, монетизуючи її мережу дата-центрів у той час, коли навіть такі техногіганти, як Google, не можуть нарощувати власні обчислювальні потужності достатньо швидко, щоб задовольнити попит на моделі, подібні до Gemini .

Фінанси: захмарна ціна

Незважаючи на візіонерські презентації та гучну угоду з Google, фундаментальні фінансові показники SpaceX залишаються предметом гострих дебатів на Волл-стріт.

• Дохід у 2025 році: Компанія отримала близько $18,7 млрд доходу.
• Чистий збиток у 2025 році: Компанія зафіксувала чистий збиток у розмірі приблизно $4,9 млрд. Ця траєкторія збитків прискорилася на початку 2026 року: накопичений дефіцит досяг $41,3 млрд, а збиток лише за перший квартал 2026 року становив $4,28 млрд .

Кілька незалежних аналітиків з акціонерного капіталу дійшли висновку, що акції коштують приблизно вдвічі дешевше за запитані $135 за штуку, що призвело до значних застережень для роздрібних інвесторів, які можуть піддатися ажіотажу . Крім того, S&P вирішив відкласти включення SPCX до основних індексів, таких як S&P 500, щонайменше на один рік після лістингу. Це означає, що пасивні індексні фонди не будуть змушені купувати акції щонайменше до середини 2027 року.

Експеримент для роздрібного інвестора

У парадигмальному зрушенні для мега-IPO, SpaceX виділила колосальні 30% пропозиції — приблизно $22,5 млрд в акціях — безпосередньо для роздрібних інвесторів. Це в три-шість разів перевищує типові 5-10%, які зазвичай виділяються при великих публічних лістингах .

Щоб сприяти цьому, Fidelity Investments знизила мінімальний баланс рахунку, необхідний для участі в IPO, зі звичних $500 000 до лише $2000 . Серед інших роздрібних платформ-учасниць — Robinhood (який не вимагає мінімального балансу), Charles Schwab, SoFi та E*TRADE від Morgan Stanley .

Хоча доступ було демократизовано, розподіл акцій не гарантований. Враховуючи 2-кратне перевищення попиту над пропозицією, більшості роздрібних інвесторів, які подадуть «індикацію зацікавленості», слід очікувати лише часткового задоволення заявок — а в багатьох випадках і повної відсутності до-IPO розподілу. Це змусить їх купувати акції на відкритому ринку після початку торгів під тікером SPCX . Спеціальний захід для роздрібних інвесторів, який відвідали 1500 осіб, відбувся 11 червня. Крім того, до проспекту було додано 5% акцій для «друзів та сім'ї», причому ці акції можна буде продати одразу після лістингу, без стандартного 180-денного періоду блокування .

Графік запуску

• Роуд-шоу: Стартувало 4 червня 2026 року в штаб-квартирі JPMorgan у Нью-Йорку.
• Встановлення ціни: Очікується після закриття ринку 11 червня 2026 року.
• Торговий дебют: П'ятниця, 12 червня 2026 року, на біржі Nasdaq під тікером SPCX .

Двадцять один банк є андеррайтерами угоди, причому Goldman Sachs відіграє провідну роль . Доступ для європейських роздрібних інвесторів також було відкрито через такі платформи, як Trade Republic. Водночас, за повідомленнями, андеррайтерам було доручено не приймати замовлення від інвесторів з Гонконгу та Китаю через обмеження США на експорт критичних технологій .