Joby Aviation купує Resonant Sciences за $500 млн: стратегічний поворот у бік оборонки

11 серпня 2026 року Joby Aviation оголосила про підписання остаточної угоди про придбання Resonant Sciences, оборонної технологічної компанії з Дейтона, штат Огайо, за приблизно $500 млн . Це придбання дає розробнику електричних аеротаксі негайно прибутковий оборонний бізнес із річним доходом понад $100 млн, забезпечуючи короткостроковий грошовий потік, поки компанія продовжує витрачати кошти на сертифікацію FAA для комерційної експлуатації eVTOL .

Структура угоди

Joby заплатить приблизно $450 млн готівкою та $50 млн звичайними акціями за Resonant Sciences . Очікується, що транзакція буде завершена в першій половині 2027 року після отримання регуляторних дозволів .

Що таке Resonant Sciences?

Resonant Sciences — це оборонна технологічна компанія, заснована в 2015 році зі штаб-квартирою в Дейтоні, штат Огайо . Вона налічує приблизно 250 співробітників, понад 90% з яких мають допуск до державної таємниці США .

• Основні технології: Радіочастотні (РЧ) апертури, сенсорні системи та місійні системи для військових літаків США, призначені для роботи в умовах радіоелектронної боротьби та без GPS .
• Дохід: Понад $100 млн за останні 12 місяців, що становить приблизно 40% зростання порівняно з аналогічним періодом минулого року, з високим показником скоригованої EBITDA .
• Прибутковість: Joby розкрила, що Resonant має маржу скоригованої EBITDA на рівні 15-19%, яка, як очікується, зростатиме .
• Клієнти: Довгострокові програми з урядом США, провідними оборонними підрядниками та програмами нового покоління .

Організаційна структура — окремий оборонний підрозділ

Після завершення угоди Resonant працюватиме як виділений оборонний бізнес Joby, зберігаючи назву Resonant Sciences під керівництвом чинної команди .

• Керівництво: Співзасновник і CEO Resonant Дж. Міка Норт продовжить керувати підрозділом .
• Поглинання існуючих оборонних проєктів: Joby інтегрує свої поточні оборонні проєкти, включаючи турбінно-електричні гібридні літаки, воднево-електричні літаки та технологію автономності, у новий оборонний підрозділ .
• Чіткий розподіл: Решта Joby (основний бізнес аеротаксі) зосередиться виключно на сертифікації FAA та комерційному запуску повністю електричного аеротаксі . Ця структура дозволяє оборонному підрозділу генерувати короткостроковий грошовий потік і прибутковість, поки триває довгострокова сертифікація.

Стратегічне обґрунтування: три ключові причини

1. Негайний масштаб в оборонці та доступ до закритих програм. Resonant приносить усталені програми, спеціалізовані РЧ/сенсорні технології та, що важливо, доступ до закритих урядових програм США, які Joby не міг отримати самостійно .

2. Диверсифікація доходів у короткостроковій перспективі. Joby витрачав кошти на сертифікацію аеротаксі — на кінець другого кварталу 2026 року в компанії було близько $2,3 млрд готівки . Придбання дає їй негайно EBITDA-позитивний оборонний бізнес із річним доходом понад $100 млн, зменшуючи залежність від довгострокової комерційної сертифікації .

3. Взаємодоповнюючі технології. Місійні системи та РЧ-апертури Resonant доповнюють літакові платформи Joby, дозволяючи пропонувати Пентагону повністю електричні/гібридні VTOL-системи з інтегрованою оборонною електронікою .

Ширший патерн: придбання для генерації доходу

Ця угода продовжує стратегію Joby використовувати M&A для отримання значного короткострокового доходу, поки основна програма аеротаксі чекає на сертифікацію.

Blade Air Mobility (серпень 2025 року): Joby придбав пасажирський бізнес гелікоптерів Blade за $125 млн . У другому кварталі 2026 року Blade приніс $36,2 млн із загальних $38,6 млн доходу Joby — це 94% усього доходу . Продажі квитків Blade зросли більш ніж на 50% порівняно з аналогічним періодом минулого року, і Joby підвищив прогноз річного доходу на 2026 рік до $115–$125 млн значною мірою завдяки Blade .

Resonant Sciences (серпень 2026 року): Угода на $500 млн є масштабнішою версією тієї ж стратегії — придбання вже прибуткового бізнесу з державними контрактами, який забезпечує негайний грошовий потік і стратегічне позиціонування.

Попередні оборонні розробки: гібридні літаки та автономність

Joby вже розробляв літаки оборонного призначення до цієї угоди. Компанія раніше співпрацювала з L3Harris над газотурбінним гібридним VTOL-літаком на базі платформи S4 для оборонних потреб. У 2024 році Joby продемонстрував воднево-електричну гібридну версію свого літака, який пролетів 840 км без підзарядки — значне досягнення, що демонструє потенціал дальності платформи для військових місій. Ці існуючі оборонні програми (турбінно-електричні, воднево-електричні, автономність) будуть інтегровані в новий оборонний підрозділ під керівництвом Resonant, що дасть об'єднаному підрозділу як літакові платформи, так і системи місійної електроніки під одним дахом.

Ключові невизначеності

• Завершення угоди в першій половині 2027 року залежить від регуляторних дозволів, що може змінити терміни або умови.
• Те, чи зможе Joby успішно інтегрувати оборонного підрядника (250 співробітників, понад 90% з допуском) у корпоративну культуру каліфорнійського стартапу eVTOL, залишається відкритим питанням виконання.
• Співпраця з L3Harris та рекордний політ воднево-електричного літака на 840 км базуються на даних із запиту користувача та публічних демонстрацій Joby, але не були незалежно перевірені в рамках цього аналізу.