Це не сліпий оптимізм. За останні пів року Кендрік агресивно знижував свої цінові орієнтири через макроекономічні перешкоди та відтік інституційного капіталу. Однак тепер він бачить ринок, який очистився від спекулятивного надлишку і будує міцніший фундамент — навіть якщо короткостроковий біль іще не повністю вщух.

Як падали прогнози: від $300 тис. до $100 тис. за шість місяців

Прогнози Кендріка неодноразово переглядалися в бік зниження через погіршення ринкових умов. Ось хронологія змін:

• Середина 2025-го: ціль на кінець 2026 року — $300 000, на кінець 2025-го — $200 000 .
• 9 грудня 2025-го: обидва прогнози зменшено вдвічі — $100 000 на кінець 2025-го та $150 000 на кінець 2026-го. Банк також переніс довгострокову ціль у $500 000 з 2028 на 2030 рік .
• 12 лютого 2026-го: ціль на 2026 рік знову знижено до $100 000 із суворим попередженням, що спершу біткоїн може впасти до $50 000, перш ніж відскочити .

На початок червня біткоїн торгувався близько $63 000 — приблизно на 48% нижче свого історичного максимуму в $126 000 і все ще далеко від цілі $100 000 на кінець року . Попри це, остання записка Кендріка сигналізує, що дно, можливо, формується.

Що спричинило розпродаж?

До зниження біткоїна до багатомісячних мінімумів призвела комбінація кількох чинників:

• Стійкий відтік з ETF: лише в травні американські спотові біткоїн-ETF зафіксували відтік у розмірі $2,43 млрд .
• Продаж біткоїна Strategy: компанія, раніше відома як MicroStrategy, продала 32 BTC — вперше з 2022 року — зруйнувавши уявлення ринку про неї як про постійного покупця .
• Макроекономічний тиск: послаблення економіки США та зниження очікувань щодо швидкого зниження ставок Федеральної резервної системи зменшили апетит до ризику .
• Екстремальний страх: індекс страху та жадібності в лютому впав до 8 зі 100, що близько до історичних мінімумів .

Три стовпи тези «дно майже досягнуто»

У своїй записці за червень 2026 року Кендрік навів три причини, чому, на його думку, ринок наближається до нижньої точки :

1. Очікуваний зворотний викуп Strategy: востаннє, коли Strategy продавала біткоїн у грудні 2022-го, вона викупила більше, ніж продала, всього через два дні. Кендрік очікує повторення цього сценарію — потенційно компанія може викупити обсяг, що в 100 разів перевищує проданий. Підтвердження купівлі стане попереднім сигналом про досягнення дна .

2. Структурно стійкі позиції ETF: попри гучні заголовки про відтік, обсяги активів американських спотових біткоїн-ETF з лютого залишаються відносно стабільними, без хвилі концентрованих вилучень. Кендрік трактує це як ознаку «структурної стабільності» — ці гравці є довгостроковими власниками .

3. Завершення ліквідацій: з ліквідацією приблизно $1,5 млрд у ф'ючерсах на біткоїн пул надмірно закредитованих довгих позицій значно скоротився, усуваючи ключове джерело примусового тиску на ціну .

Сигнал, який насправді є «бичачим»

Кендрік вказує на стійку недостатню динаміку біткоїна відносно індексу Nasdaq як на позитивний сигнал. Коли ринком рухає спекулятивний роздріб, кореляція з ризиковими активами є високою, а падіння — різкими. Коли ж ця піна зникає, власники, що залишаються, діють більш дисципліновано. «Це відставання вичавило спекулятивний надлишок, залишивши набагато чистішу ринкову структуру», — йдеться в аргументації .

Погляд у майбутнє: $500 000 все ще ціль, але шлях змінився

Довгостроковий прогноз банку в $500 000 зберігається, хоча й тепер очікується до 2030 року, а не 2028-го. Ключова структурна зміна: Кендрік тепер вважає, що майбутнє зростання біткоїна відбуватиметься виключно завдяки припливу коштів у ETF. Еру корпоративних закупівель як стовпа попиту він оголосив «завершеною», посилаючись на обвал акцій компаній, що тримають цифрові активи на балансі .

Кендрік описує поточний спад не як крипто-зиму, а як «короткий холодний вітер», і в попередній записці радив клієнтам: коли наприкінці 2026 року біткоїн коштуватиме $100 000, «ми скажемо, що це була та зона для купівлі, на яку ми всі чекали» .

На що звернути увагу далі

Теза залишається умовною. Прогноз Кендріка сильно залежить від того, чи здійснить Strategy зворотний викуп і чи стабілізується відтік з ETF. Якщо макроекономічні умови погіршаться або Strategy не викупить біткоїн, сценарій падіння до $50 000 залишається на порядку денному . Але наразі меседж Standard Chartered для клієнтів чіткий: найгірше в цьому розпродажі, ймовірно, позаду, і співвідношення ризику та винагороди схиляється на користь накопичення активу.

Це не сліпий оптимізм. За останні пів року Кендрік агресивно знижував свої цінові орієнтири через макроекономічні перешкоди та відтік інституційного капіталу. Однак тепер він бачить ринок, який очистився від спекулятивного надлишку і будує міцніший фундамент — навіть якщо короткостроковий біль іще не повністю вщух.

Як падали прогнози: від $300 тис. до $100 тис. за шість місяців

Прогнози Кендріка неодноразово переглядалися в бік зниження через погіршення ринкових умов. Ось хронологія змін:

• Середина 2025-го: ціль на кінець 2026 року — $300 000, на кінець 2025-го — $200 000 .
• 9 грудня 2025-го: обидва прогнози зменшено вдвічі — $100 000 на кінець 2025-го та $150 000 на кінець 2026-го. Банк також переніс довгострокову ціль у $500 000 з 2028 на 2030 рік .
• 12 лютого 2026-го: ціль на 2026 рік знову знижено до $100 000 із суворим попередженням, що спершу біткоїн може впасти до $50 000, перш ніж відскочити .

На початок червня біткоїн торгувався близько $63 000 — приблизно на 48% нижче свого історичного максимуму в $126 000 і все ще далеко від цілі $100 000 на кінець року . Попри це, остання записка Кендріка сигналізує, що дно, можливо, формується.

Що спричинило розпродаж?

До зниження біткоїна до багатомісячних мінімумів призвела комбінація кількох чинників:

• Стійкий відтік з ETF: лише в травні американські спотові біткоїн-ETF зафіксували відтік у розмірі $2,43 млрд .
• Продаж біткоїна Strategy: компанія, раніше відома як MicroStrategy, продала 32 BTC — вперше з 2022 року — зруйнувавши уявлення ринку про неї як про постійного покупця .
• Макроекономічний тиск: послаблення економіки США та зниження очікувань щодо швидкого зниження ставок Федеральної резервної системи зменшили апетит до ризику .
• Екстремальний страх: індекс страху та жадібності в лютому впав до 8 зі 100, що близько до історичних мінімумів .

Три стовпи тези «дно майже досягнуто»

У своїй записці за червень 2026 року Кендрік навів три причини, чому, на його думку, ринок наближається до нижньої точки :

1. Очікуваний зворотний викуп Strategy: востаннє, коли Strategy продавала біткоїн у грудні 2022-го, вона викупила більше, ніж продала, всього через два дні. Кендрік очікує повторення цього сценарію — потенційно компанія може викупити обсяг, що в 100 разів перевищує проданий. Підтвердження купівлі стане попереднім сигналом про досягнення дна .

2. Структурно стійкі позиції ETF: попри гучні заголовки про відтік, обсяги активів американських спотових біткоїн-ETF з лютого залишаються відносно стабільними, без хвилі концентрованих вилучень. Кендрік трактує це як ознаку «структурної стабільності» — ці гравці є довгостроковими власниками .

3. Завершення ліквідацій: з ліквідацією приблизно $1,5 млрд у ф'ючерсах на біткоїн пул надмірно закредитованих довгих позицій значно скоротився, усуваючи ключове джерело примусового тиску на ціну .

Сигнал, який насправді є «бичачим»

Кендрік вказує на стійку недостатню динаміку біткоїна відносно індексу Nasdaq як на позитивний сигнал. Коли ринком рухає спекулятивний роздріб, кореляція з ризиковими активами є високою, а падіння — різкими. Коли ж ця піна зникає, власники, що залишаються, діють більш дисципліновано. «Це відставання вичавило спекулятивний надлишок, залишивши набагато чистішу ринкову структуру», — йдеться в аргументації .

Погляд у майбутнє: $500 000 все ще ціль, але шлях змінився

Довгостроковий прогноз банку в $500 000 зберігається, хоча й тепер очікується до 2030 року, а не 2028-го. Ключова структурна зміна: Кендрік тепер вважає, що майбутнє зростання біткоїна відбуватиметься виключно завдяки припливу коштів у ETF. Еру корпоративних закупівель як стовпа попиту він оголосив «завершеною», посилаючись на обвал акцій компаній, що тримають цифрові активи на балансі .

Кендрік описує поточний спад не як крипто-зиму, а як «короткий холодний вітер», і в попередній записці радив клієнтам: коли наприкінці 2026 року біткоїн коштуватиме $100 000, «ми скажемо, що це була та зона для купівлі, на яку ми всі чекали» .

На що звернути увагу далі

Теза залишається умовною. Прогноз Кендріка сильно залежить від того, чи здійснить Strategy зворотний викуп і чи стабілізується відтік з ETF. Якщо макроекономічні умови погіршаться або Strategy не викупить біткоїн, сценарій падіння до $50 000 залишається на порядку денному . Але наразі меседж Standard Chartered для клієнтів чіткий: найгірше в цьому розпродажі, ймовірно, позаду, і співвідношення ризику та винагороди схиляється на користь накопичення активу.