KEPCO хоче отримати від Samsung і SK Hynix ₩25 трлн наперед для розбудови електромереж

KEPCO — державна електроенергетична компанія Південної Кореї — шукає спосіб профінансувати мережеву інфраструктуру, потрібну для нового етапу розвитку виробництва мікросхем і дата-центрів штучного інтелекту. За повідомленнями, компанія запропонувала найбільшим промисловим споживачам сплатити майбутні рахунки за електроенергію авансом.

Samsung Electronics нібито має передоплатити ₩20 трлн, а SK Hynix — ₩5 трлн: разом ₩25 трлн за постачання електроенергії, очікуване у 2027–2031 роках. Йдеться не про додатковий тариф, а про дострокове надходження майбутньої виручки від продажу електроенергії. 124

Навіщо KEPCO потрібна передоплата

Нові напівпровідникові фабрики та дата-центри ШІ потребують значних вкладень у лінії електропередачі, підстанції й локальні розподільчі мережі ще до того, як об'єкти почнуть споживати електроенергію у великих обсягах.

KEPCO планує спрямувати ці кошти на мережі для напівпровідникових кластерів у Йонгіні та регіоні Хонам. Дострокове отримання виручки також могло б зменшити потребу компанії у випуску нових облігацій для фінансування робіт. 124

Тобто потенційні майбутні великі споживачі електроенергії могли б стати джерелом стартового капіталу для будівництва необхідної їм мережі.

Як може працювати схема

Згідно з повідомленнями, Samsung і SK Hynix могли б перераховувати передоплату частинами приблизно протягом 12 місяців. Після початку постачання KEPCO щомісяця списувала б фактичний рахунок за електроенергію із залишку авансу. 1114

На невикористаний залишок KEPCO також має нараховувати відсотки з розрахунком раз на шість місяців. В одному з повідомлень ішлося, що ставка може бути вищою за дохідність дворічних державних облігацій Південної Кореї, але остаточно її не погоджено. 1014

Це важлива деталь: компанії фактично надавали б кошти задовго до споживання значної частини електроенергії, а відсотки мали б частково компенсувати заморожування капіталу.

Що можуть отримати Samsung і SK Hynix

Головна потенційна вигода — вища визначеність, що енергетична інфраструктура буде готова вчасно для нових заводів і пов'язаного розширення дата-центрів ШІ.

Фінансування мереж, розрахованих на швидко зростаючий промисловий попит, могло б знизити ризик того, що підключення до електромережі стане вузьким місцем для запуску нових виробничих потужностей. Поряд із відсотковим доходом на залишок авансу компанії могли б отримати своєчасне електропостачання для нових об'єктів. 1710

Водночас це не означає безумовної гарантії покриття будь-яких майбутніх потреб у електроенергії. Запропонована схема, за наявною інформацією, пов'язує раннє фінансування конкретного розширення мережі з потребою компаній у надійному та своєчасному підключенні їхніх об'єктів.

Що ще не погоджено

Домовленість залишається пропозицією, а не укладеною угодою. Сторони ще мають узгодити:

• чи братимуть Samsung і SK Hynix участь у програмі;
• остаточні суми передоплати та період, який вони покриватимуть;
• графік платежів;
• відсоткову ставку та інші умови контракту. 7811

Samsung і SK Hynix відмовилися від публічних коментарів у повідомленнях про цю ініціативу. Тому поділ ₩25 трлн між двома компаніями наразі варто сприймати як описаний у ЗМІ переговорний сценарій, а не як зобов'язання, що вже набуло чинності. 17

Чому це важливо

Історія показує, що для напівпровідникової індустрії дедалі важливішою складовою інвестицій стає не лише земля, обладнання та фінансування, а й своєчасний доступ до масштабної електромережевої інфраструктури.

Для KEPCO авансові платежі могли б стати джерелом коштів на мережеве будівництво без настільки великої залежності від нових боргових запозичень. Для Samsung і SK Hynix це був би компроміс між раннім відпливом коштів, відсотковим доходом і кращими передумовами для забезпечення електроенергією майбутнього розширення. Остаточна привабливість такої моделі залежатиме від фінансових умов і зобов'язань KEPCO щодо постачання. 127