ВВП В'єтнаму у другому кварталі 2026 року зріс на 8,39%, інфляція сповільнилася — чи зможе країна досягти 10%?

Економіка В'єтнаму продемонструвала потужний сплеск у другому кварталі 2026 року. Валовий внутрішній продукт (ВВП) зріс на 8,39% у річному обчисленні — це найкращий показник для другого кварталу з 2011 року. Водночас індекс споживчих цін (ІСЦ) у червні сповільнився до 4,69%, значно знизившись після травневого піку у 5,60% .

Ці два сигнали викликають ключове запитання: чи зможе країна зберегти таку динаміку, щоб досягти офіційного цільового показника зростання у 10%, чи глобальні перешкоди та стриманість міжнародних інституцій візьмуть гору?

Як ВВП у другому кварталі досяг 8,39% — найсильніший показник з 2011 року

Головне статистичне управління повідомило про зростання ВВП у другому кварталі 2026 року на 8,39% порівняно з аналогічним періодом минулого року, що вище за показник першого кварталу (7,83%). Завдяки цьому зростання за перше півріччя сягнуло 8,18% — значно вище за 7,0%, зафіксовані у першій половині 2025 року .

Це найсильніше зростання ВВП за другий квартал з 2011 року (якщо не враховувати статистичне відновлення після пандемії у третьому кварталі 2022 року) .

Ключові драйвери:

• Експорт та іноземні інвестиції: Обсяг торгівлі наблизився до 550 млрд доларів США за перше півріччя, завдяки зростанню експорту продукції обробної промисловості та притоку прямих іноземних інвестицій (ПІІ), які стимулювали промислове виробництво .
• Інфраструктурні витрати: Уряд наростив державні інвестиції, особливо в транспорт та енергетику, щоб підтримати економічне зростання .
• Стійкий внутрішній попит та відновлення обробної промисловості, яка тепер становить близько 24,96% ВВП .

Інфляція різко впала до 4,69% у червні

• ІСЦ за червень склав 4,69% у річному обчисленні, що значно нижче за травневий показник у 5,60% (найвищий рівень з січня 2020 року) .
• У місячному обчисленні ІСЦ знизився на 0,39% порівняно з травнем .
• Основна причина: падіння світових цін на паливо, що потягнуло за собою зниження внутрішніх цін на бензин і транспорт . Зростання цін на продукти харчування також сповільнилося до 4,89% з 5,03% .
• Середній ІСЦ за перше півріччя становив 4,38% — що все ще в межах досяжності річного цільового показника у 4,5% .

Цільові показники уряду на рік

• Зростання ВВП: Національні збори встановили цільовий показник на рівні щонайменше 10% на 2026 рік . Прем'єр-міністр Фам Мінь Чінь оголосив про мету у 10% у жовтні 2025 року .
• Вимоги до другого півріччя: Щоб досягти 10% за рік, уряд ухвалив Резолюцію 168, яка передбачає зростання ВВП на 11,9% у другому півріччі 2026 року — надзвичайно високу планку .
• Цільовий показник інфляції: Уряд прагне утримати середній ІСЦ на рівні близько 4,5% за підсумками року .

Контраст з прогнозами Світового банку

• Світовий банк прогнозує зростання ВВП В'єтнаму на 2026 рік на рівні 6,8% (станом на травень 2026 року), посилаючись на глобальні торговельні перешкоди, вплив тарифів США та уповільнення зовнішнього попиту .
• На початку 2026 року базовий прогноз Світового банку становив 6,3% (оновлення за січень/квітень 2026 року), перш ніж його було переглянуто до 6,8% у травні .
• Інші інституції також обережні: Азійський банк розвитку (АБР) — 7,2%, HSBC — 6,7%, а внутрішній фонд VinaCapital у своєму базовому сценарії прогнозує близько 8% — всі ці показники значно нижчі за урядову мету у 10% .
• Розрив відображає принципово різні припущення: урядова мета — це прагнення, визначене резолюцією, тоді як Світовий банк та консенсус-прогноз очікують природного сповільнення після 8% зростання у 2025 році через глобальний тиск тарифів та ефект високої бази порівняння .

Підсумок

Показник В'єтнаму за перше півріччя (8,18%) значно випереджає річний прогноз Світового банку (6,8%), але все ще далекий від траєкторії, необхідної для досягнення 10%. Для цього економіка мала б зростати в середньому приблизно на 11,9% у другому півріччі — темпів, небачених з 2011 року. Інфляція дала полегшення завдяки червневому падінню, що дозволяє утримувати річний цільовий показник у 4,5% в межах досяжності, хоча ризики, пов'язані з цінами на енергоносії та глобальною волатильністю, залишаються.