Від «тимчасового латання» до трильйонів: як CZ переглянув своє ставлення до стейблкоїнів

Інше джерело повідомляє, що CZ називав стейблкоїни «临时的补丁技术» (тимчасовою латкою) для з'єднання бірж .

2. Як виріс ринок стейблкоїнів

Ринок стейблкоїнів значно розширився:

• Станом на 6 квітня 2025 року сукупна ринкова капіталізація досягла ~$317 млрд, що приблизно на 50% більше, ніж на початку 2025 року, згідно з аналізом Федеральної резервної системи США .
• Звіт Citi Stablecoins 2030 від липня 2026 року оцінює обсяги емісії приблизно в $200 млрд на початок 2025 року зі зростанням до ~$280 млрд .
• Дані CoinMarketCap на липень 2026 року показують, що лише Tether (USDT) має капіталізацію ~$184 млрд .
• Загальна пропозиція стейблкоїнів зросла на 49% у 2025 році, додавши понад $100 млрд, а сукупний обсяг торгів сягнув $33,4 трлн за рік (на 29% більше, ніж у 2024 році) .

3. Які емітенти домінують

Ринок — це олігополія двох гравців:

• Tether (USDT) — найбільший за капіталізацією: приблизно $173–184 млрд на середину 2025 року, що становить понад 60% ринку. Домінує в обсягах біржової торгівлі з часткою 82,3% .
• Circle (USDC) — другий за величиною: приблизно $74 млрд (~25,5% частки) станом на кінець 2025 року. USDC випереджає USDT за темпами зростання другий рік поспіль завдяки регуляторним змінам та інституційному попиту . Крім того, USDC обійшов USDT за річним обсягом ончейн-переказів .
• Разом Tether і Circle контролюють понад 80–85% загальної вартості стейблкоїнів .

4. Що CZ каже тепер: його нещодавній бичачий розворот

CZ зробив повний розворот на 180 градусів:

• Червень 2026 року: CZ назвав стейблкоїни «найбільшою нереалізованою можливістю в криптовалютах» і заявив, що поточний ринок у ~$200 млрд «не такий вже й великий», спрогнозувавши зростання «в кілька тисяч разів» .
• Липень 2026 року (подкаст Talking Tokens): Він визнав, що «списав їх з рахунків», керуючи Binance, і тепер розуміє, як сильно помилився. Після відходу з посади CEO він почав дивитися на індустрію з ширшої перспективи, зосередившись на AI, біотехнологіях, реальних активах (RWA) та токенізації .

5. Регуляторний та особистий контекст розвороту

Розворот базується на чотирьох факторах:

А. Юридичні проблеми CZ та відхід з Binance

• У листопаді 2023 року CZ визнав себе винним у порушенні Закону про банківську таємницю (Bank Secrecy Act) через невпровадження ефективної програми боротьби з відмиванням грошей у Binance . Він погодився піти з посади CEO, а Binance заплатив $4,3 млрд штрафів .
• У квітні 2024 року його засудили до 4 місяців в'язниці . Термін він відбув до вересня 2024 року .
• У жовтні 2025 року президент США Дональд Трамп помилував його . CZ більше не може бути CEO Binance, але залишається найбільшим акціонером.

Б. Регуляторна ясність у США як драйвер зростання

• Ухвалення GENIUS Act та загальна відкритість регуляторів США спричинили стрибок на 42% ринкової капіталізації стейблкоїнів у 2025 році, що найбільше вигідно регульованим емітентам, як Circle . CZ перейшов від зневажливого ставлення до визнання стейблкоїнів найбільшою можливістю — паралельно з тим, як регуляторний ландшафт змінився з ворожого на сприятливий.

В. Зміна перспективи після відходу з посади CEO

• Сам CZ пояснює зміну поглядів тим, що більше не керує біржею щодня. Зсередини Binance він бачив стейблкоїни лише як утиліту для з'єднання бірж. Ззовні він бачить їх як місток для масового впровадження криптовалют, платежів через AI та токенізації реальних активів .

Г. Ринкова реальність

• Ринок просто переріс його колишнє скептичне ставлення. Сектор, який у 2020 році мав капіталізацію ~$4 млрд, до 2025 року перевищив $300 млрд — ігнорувати це стало неможливо . Його прогноз про зростання «в кілька тисяч разів» відображає ставку на те, що стейблкоїни поглинуть трильйони доларів у традиційних платежах та розрахунках протягом наступного десятиліття .