Як Китай будує глобальну систему розрахунків поза доларом: подвійна гра цифрового юаня

Китай більше не просто експериментує із цифровою валютою. Він розгортає операційну інфраструктуру для проведення міжнародних торговельних розрахунків поза доларовою системою, використовуючи два окремі, але взаємодоповнюючі канали. Перший — платформа mBridge, яка поєднує центральні банки для оптових розрахунків. Другий — щойно запущена мережа CBETS, яка безпосередньо підключає комерційні банки до екосистеми цифрового юаня. Разом ці ініціативи є найпередовішою державною спробою побудувати архітектуру транскордонних платежів, незалежну від долара, і вони прискорюються.

Трек 1: mBridge — оптовий рівень для центральних банків

mBridge — це платформа для цифрових валют кількох центробанків (multi-CBDC), яку спочатку розробив Інноваційний хаб Банку міжнародних розрахунків (BIS). Зараз вона працює під керівництвом п'яти центробанків: Китаю, Гонконгу, Таїланду, Об'єднаних Арабських Еміратів та Саудівської Аравії . BIS вийшов із проєкту в жовтні 2024 року, коли той досяг стадії мінімально життєздатного продукту .

Платформа побудована на власному блокчейні — mBridge Ledger — для проведення транскордонних платежів і валютних операцій у реальному часі безпосередньо в цифрових валютах центробанків . Ключові показники демонструють, як прототип перетворюється на комерційний продукт:

• Обсяг транзакцій: Прототип обробив понад $55 мільярдів у понад 4 000 транзакціях . Також в останніх звітах фігурує цифра приблизно у $69 мільярдів (470 мільярдів юанів) .
• Домінування цифрового юаня: e-CNY Китаю становить понад 95% обсягу розрахунків на mBridge, що відображає як масштаб китайської економіки, так і ранню стадію розгортання CBDC інших учасників .
• Вартість: Численні звіти вказують на те, що комісії на платформі будуть приблизно вдвічі нижчими, ніж у традиційних кореспондентських банківських системах на кшталт SWIFT .
• Швидкість: Розрахунки скорочуються з днів до секунд, платформа працює у режимі 24/7 .

У червні 2026 року газета Financial Times повідомила, що mBridge готується до комерційного запуску, а нова організація в Гонконзі візьме на себе щоденне операційне управління . Це знаменує значний зсув в управлінні від багатостороннього походження проєкту під егідою BIS до структури під китайським лідерством, де Гонконг виступає операційним хабом .

Трек 2: CBETS — рівень для комерційних банків

16 червня 2026 року Міжнародний операційний центр цифрового юаня в Шанхаї підписав Угоди про пряму участь із 26 фінансовими установами, запустивши комерційний напрямок інтернаціоналізації e-CNY . Базові платформи були ребрендовані у Cross-border e-CNY Transfer Services (CBETS), або «数币达» китайською .

Початкова мережа CBETS охоплює вісім юрисдикцій: Гонконг, Макао, Сінгапур, Таїланд, Лаос, ОАЕ, Катар і Бразилію . Серед банків-учасників — закордонні підрозділи найбільших фінансових установ Китаю (ICBC Asia, BOC Hong Kong, CCB Asia, BOCOM Hong Kong), а також іноземні банки, як-от Standard Chartered China .

CBETS пропонує повний спектр комерційних платіжних послуг: оплату за QR-кодами, грошові перекази, торговельні розрахунки та інвестиційне фінансування, і все це в режимі 24/7 . Архітектура платформи дозволяє закордонним учасникам підключатися через єдину точку доступу в Гонконзі, підтримуючи два режими інтеграції: прямий доступ для окремих фінансових установ або сумісність із місцевими платіжними системами через центральний банк кожної юрисдикції .

Запуск CBETS не є поодинокою подією. Він є частиною ширшої реструктуризації інфраструктури цифрового юаня. У 2026 році Народний банк Китаю оновив операційну структуру, перекласифікувавши e-CNY на гаманцях комерційних банків як зобов'язання за банківськими депозитами, та зобов'язав банки інтегрувати послуги цифрового юаня у свої основні системи . Ця регуляторна зміна створює правову та операційну основу для того, щоб комерційні банки пропонували послуги e-CNY як частину свого стандартного продуктового набору.

Стратегічна архітектура

Подвійний підхід Китаю не є випадковим — він відображає цілеспрямований поділ ринку транскордонних платежів.

mBridge призначений для оптових розрахунків між центробанками: транзакції на рівні держав, великі сировинні угоди та високовартісні міжбанківські перекази. CBETS обробляє потоки на рівні комерційних банків: торгове фінансування, корпоративні перекази та роздрібні платежі, якими бізнес користується щодня. Разом вони створюють наскрізну альтернативу доларовій системі кореспондентських банків — від реєстру центробанку до комерційного рахунку.

Обидві платформи працюють поза межами SWIFT та клірингової інфраструктури долара США, проводячи розрахунки безпосередньо в цифровому юані або інших CBDC-учасницях . Ініціатива «Пояс і шлях» створює природний коридор для впровадження, з'єднуючи китайських торгових партнерів із платіжними каналами .

Це не теоретичний розворот. У січні 2026 року ОАЕ та Китай провели першу транскордонну транзакцію CBDC на суму $13,6 млн на платформі mBridge, офіційно запустивши її для комерційного використання . Шанхайський хаб тепер керує як мережею CBETS, так і ширшою транскордонною інфраструктурою цифрового юаня, включно з блокчейн-сервісами та платформами цифрових активів .

Розрив із цифровим євро

Європа є дзеркальним відображенням зволікання. Проєкт цифрового євро Європейського центрального банку все ще перебуває на стадії дослідження, заплутавшись у політичних дебатах щодо приватності, архітектури та ролі комерційних банків . У червні 2026 року Irish Times повідомила, що прихильники проєкту ЄЦБ «дивляться з певною заздрістю» на прогрес Китаю, зазначаючи, що Пекін наближається до комерційного запуску, тоді як європейські банки спостерігають з узбіччя .

Натомість цифровий юань Китаю має живу інфраструктуру, підписаних інституційних учасників і чітку операційну дорожню карту. Загальна вартість транзакцій e-CNY перевищила $2,3 трильйони до кінця 2025 року, що робить його найбільшим у світі живим експериментом із CBDC .

Що цифри поки не показують

Масштаб китайських амбіцій не має затьмарювати поточні обмеження:

• $55 мільярдів обсягу mBridge — це значне зростання, у 2500 разів більше, ніж у 2022 році, але все ще мізерне порівняно з приблизно $2 квадрильйонами щорічного трафіку повідомлень у SWIFT .
• Платформа націлена на конкретні торговельні коридори з високим трафіком. Це ще не є універсальною альтернативою глобальній доларовій системі.
• 95% частка цифрового юаня в обсязі mBridge підкреслює, що більшість активності — це все ще потоки «Китай-іншим», а не дійсно багатостороння торгівля між усіма учасниками .
• З 26 установ CBETS майже всі є закордонними дочірніми структурами китайських банків. Лише Standard Chartered China наразі представляє значного іноземного банківського учасника .

Ширше впровадження некитайськими фінансовими установами та більш збалансована валютна суміш на mBridge стануть найчіткішими сигналами того, що подвійна стратегія набирає обертів за межами китайських торговельних коридорів. Ці показники поки що залишаються на горизонті.