Чи у Perplexity AI справді проблеми? Правда про $500 млн ARR, судові позови та поворот до AI-агентів

Зростання забезпечили дві речі: запуск у лютому 2026 року «Computer» — автономного AI-агента Perplexity — та перехід на тарифікацію на основі використання, яка наклалася на вже існуючі підписки . За оцінками Sacra, компанія обслуговує понад 100 млн активних користувачів на місяць і десятки тисяч корпоративних клієнтів .

Рекламний експеримент, який провалився

У лютому 2026 року Perplexity раптово відмовилася від рекламної моделі доходу: перестала приймати нових рекламодавців і згорнула наявні розміщення . Причина виявилася простою: реклама приносила мізер. За даними звітів, у 2024 році компанія заробила на рекламі лише близько $20 000 — це 0,06% від загальних $34 млн доходу . Керівництво Perplexity заявило, що не планує повертатися до реклами .

Велике партнерство звалилося

Snap у першому кварталі 2026 року підтвердив, що розірвав партнерство з Perplexity вартістю $400 млн . Угоду, оголошену в листопаді 2025 року, на той час акції Snap зустріли 15% зростанням. Її розрив спричинив падіння акцій Snap майже на 10% на премаркеті . У листі до інвесторів Snap зазначено, що прогноз на другий квартал «не враховує жодного внеску від Perplexity, оскільки ми по-дружньому завершили стосунки в першому кварталі».

Юридичні ризики цілком реальні

Perplexity стикається з кількома гучними позовами:

• The New York Times у грудні 2025 року подала позов за порушення авторських прав і торговельної марки, висунувши п'ять вимог, зокрема про пряме та опосередковане порушення авторських прав .
• Amazon подав позов, щоб заборонити браузеру Perplexity Comet здійснювати покупки від імені користувачів .
• Reddit також позивається до компанії .

Ці справи можуть призвести до значних зобов'язань або змусити змінити операційну модель.

Скептицизм галузі — голосний

На саміті Cerebral Valley у Сан-Франциско 2025 року понад 300 засновників та інвесторів AI-компаній назвали Perplexity стартапом, «найбільш схильним до провалу» — випередивши навіть OpenAI . Критики вказують на стрімке зростання оцінки (з $14 млрд до ~$50 млрд за короткий час), низьку маржинальність та залежність від чужих моделей і даних .

Гендиректор каже, що проблем немає

Генеральний директор Аравінд Срінівас публічно заперечує фінансові труднощі. У коментарях на Reddit він заявив, що компанія має «всі необхідні гроші» і не планує IPO раніше 2028 року . Чутки здебільшого виникли через Reddit-пост про те, що Perplexity зупинив маркетингові витрати — Срінівас пояснив це вдосконаленням продукту, а не економією .

Досі збитковий — і витрати на інференцію є структурним тягарем

Perplexity залишається приватною і неприбутковою компанією . Кожен запит користувача коштує компанії грошей на AI-інференцію, і цей структурний виклик досі не вдалося подолати у масштабі . Хоча продукти-агенти різко збільшили дохід, базова економіка одиниці продукту залишається проблемою.

Висновок: не в біді, але й не поза небезпекою

Perplexity не перебуває в негайній фінансовій скруті. Її прискорення доходу є одним із найшвидших, які будь-коли бачили в AI-індустрії. Однак компанія досі збиткова, має значні юридичні ризики, втратила велике партнерство, а провал рекламної моделі залишив відкритим питання довгострокової економіки. Наступні 12–18 місяців покажуть, чи створить поворот до AI-агентів стійкий бізнес — чи лише відтермінує неминуче.