З технічної точки зору, картина також стала «ведмежою». Нещодавно золото закрилося нижче своєї 200-денної ковзної середньої вперше з жовтня 2023 року, що стало для багатьох трейдерів значним сигналом виснаження тренду . Ця технічна шкода обмежує агресивність «биків» у купівлі на просіданні доти, доки загальна макроекономічна картина не зміниться.
Головною геополітичною силою, яка обмежує зростання золота, є прогрес у переговорах між США та Іраном. Переговірники, як повідомляється, підготували проєкт 60-денного меморандуму про взаєморозуміння (MoU), однак станом на кінець травня він не був схвалений ані президентом Трампом, ані верховним лідером Ірану Хаменеї .
Ключові елементи потенційної угоди, про які повідомлялося, включають:
До 12 червня високопосадовець США охарактеризував попередню рамкову угоду як «дуже близьку» до підписання найближчими днями, але застеріг, що вона «далека від завершення», і немає ані підтвердженої дати, ані місця для церемонії підписання . Президент Трамп припустив, що про угоду можуть оголосити «вже цими вихідними», тоді як Тегеран одночасно заявив, що остаточне рішення ще не ухвалене
. Результат — тендітна, позбавлена лідерства структура, яка заспокоїла ринки, але може швидко розвалитися.
Друга половина рівняння — це монетарна політика. Засідання Федерального комітету з відкритих ринків (FOMC) 16–17 червня стане першим для Кевіна Ворша на посаді голови Федеральної резервної системи . Звіт про стійку інфляцію посилив «яструбиний» наратив: індекс споживчих цін (CPI) зріс на 4,2% у річному вимірі в травні — це найвищий показник з квітня 2023 року
.
Ці економічні дані різко змінили ринкове ціноутворення. Трейдери тепер бачать 97% шансів на те, що ФРС збереже ставки без змін на червневому засіданні, але, що важливо, вони закладають у ціни 70% ймовірність щонайменше одного підвищення ставки до грудня . Це «яструбине» переоцінювання зміцнює долар і робить золото, яке не приносить дохідності, порівняно менш привабливим, безпосередньо підриваючи його бичачий імпульс
.
Наступний значний рух золота залежить від того, яка з цих конкуруючих сил похитнеться першою. Найближчі каталізатори цілком очевидні.
Сценарії, які можуть спровокувати відновлення ралі активів-притулків:
Сценарії, які збережуть тиск на золото:
Comments
0 comments