Robinhood Chain стала лідером за кількістю власників RWA. Чому мемкоїни все одно визначають її активність

Менш ніж за місяць мережа продемонструвала два дуже різні результати. За кількістю гаманців із RWA Robinhood Chain стала першою. За торговою активністю її швидко перехопили мемкоїни.

Як Robinhood Chain вийшла на перше місце за власниками RWA

До кінця липня в мережі нараховувалося приблизно 330 000 власників токенізованих реальних активів. Це більше, ніж у Solana — близько 297 000, — та Ethereum — близько 199 000 .

За 30 днів Robinhood Chain додала близько 240 000 власників токенізованих акцій — більше, ніж будь-яка інша блокчейн-мережа за той самий період . На цьому тлі загальна кількість власників токенізованих акцій у всіх мережах зросла приблизно на 68,5%: із 554 900 до 934 800 упродовж липня .

Такий стрибок пояснюється не лише самим попитом на токенізовані акції. Robinhood запропонувала користувачам відносно простий шлях до ончейн-продуктів, а запуск нової мережі швидко привернув значну кількість гаманців. Водночас кількість власників — це лише один показник. Вона не відповідає на питання, скільки капіталу реально працює в мережі та що саме користувачі там купують і продають.

Мемкоїни виявилися сильнішими за токенізовані акції

Якщо подивитися не на кількість власників, а на торгові обсяги й ліквідність, картина змінюється радикально.

• За перші два тижні близько 85% усього обсягу торгів на DEX у Robinhood Chain припало на мемкоїни. На токенізовані RWA залишилося приблизно 1% .
• Один мемкоїн — CASHCAT — на короткий час перевищив обсяг усієї екосистеми токенізованих акцій у десять і більше разів .
• За перші сім днів мережа зафіксувала близько 3,1 млрд доларів DEX-обсягу . У різних зрізах даних частка мемкоїнів становила приблизно 71–80% усіх угод .
• Добова активність у пікові періоди сягала близько 560–570 млн доларів, а на CASHCAT припадало приблизно 100 млн доларів денного обсягу .

Причина такого результату значною мірою пов’язана з відкритою й permissionless-моделлю ончейн-торгівлі. Низькі або нульові комісії полегшують проведення великої кількості дрібних угод — саме такої активності, яка характерна для мемкоїнів . У результаті мережа, створена з акцентом на токенізовані акції, швидко стала майданчиком для високоризикової спекулятивної торгівлі.

Вартість RWA зростає, але залишається невеликою

Це не означає, що токенізація в Robinhood Chain не розвивається. До кінця липня активна ринкова вартість токенізованих RWA у мережі становила близько 70 млн доларів — приблизно вп’ятеро більше, ніж кількома тижнями раніше .

Окремі оцінки також фіксували зростання загальної вартості токенізованих активів мережі до 323,7 млн доларів, або на 11 416% за місяць . Однак методики підрахунку можуть відрізнятися, а цей показник усе ще дуже малий порівняно з Ethereum, де вартість RWA перевищує 17 млрд доларів .

У середині липня токенізовані акції на кшталт NVDA, AAPL і GOOG разом представляли лише близько 12,6 млн доларів ончейн-вартості, тоді як капіталізація CASHCAT сягала приблизно 230 млн доларів .

Є й регуляторне обмеження: фірмові Stock Tokens Robinhood недоступні для резидентів США та оформлені як синтетичні токенізовані боргові інструменти, а не як пряме володіння акціями . Це створює додатковий бар’єр для тієї американської роздрібної аудиторії, яку Robinhood, імовірно, хотіла б залучити до нового продукту.

Що це означає для оцінки успіху мережі

Ситуація з Robinhood Chain добре показує різницю між двома метриками:

• кількість власників демонструє охоплення та простоту залучення користувачів;
• вартість активів, ліквідність і торговий обсяг краще відображають економічну вагу мережі.

За першою метрикою Robinhood Chain справді здійснила стрімкий прорив. За другою рання активність поки що переважно має спекулятивний характер. Простими словами, власники прийшли до мережі через RWA, а трейдери — передусім за мемкоїнами.

Ринок токенізованих активів зростає значно ширше

Стрімкий старт Robinhood Chain відбувається на тлі глобального розширення ринку токенізованих реальних активів.

• Сукупна ончейн-вартість RWA без стейблкоїнів сягнула приблизно 33,5 млрд доларів у липні 2026 року — близько на 400% більше, ніж на початку 2025-го . Інші трекери оцінювали ринок у 32,2 млрд доларів наприкінці червня або 23,6 млрд доларів у середині липня; розбіжності пов’язані з різними методиками підрахунку .
• Кількість власників RWA у світі зросла на 190,9% рік до року — приблизно до 1,09 млн .
• Обсяг активних токенізованих RWA з початку 2025 року до червня 2026-го збільшився на 589%. Найшвидше в номінальній вартості зростали токенізовані акції — на 422%, тоді як за абсолютною вартістю ринок очолювали токенізовані казначейські облігації США та приватний кредит .
• Ethereum зберігає близько 47,9% усієї вартості RWA, випереджаючи BNB Chain (12,1%), Solana (9,8%) і Stellar (9,0%) .

Solana вперше випередила Ethereum за кількістю власників RWA у березні 2026 року — 154 942 проти 153 592 . До середини липня її перевага зросла приблизно до 297 000 власників , але після запуску Robinhood Chain лідер змінився знову.

За рік ринок майже потроївся: приблизно з 11,8 млрд доларів у середині 2025 року до 32,2 млрд доларів у червні 2026-го . Токенізовані акції наразі становлять близько 2,19 млрд доларів ончейн-вартості — це частина загального ринку, але водночас найшвидше зростаючий сегмент . У середині 2026 року загальна капіталізація токенізованих RWA перевищила 10 млрд доларів приблизно на 18 місяців раніше, ніж передбачали інституційні прогнози .

Висновок

Robinhood Chain справді стала лідером за кількістю власників RWA менш ніж через місяць після запуску. Її користувацька база та простий доступ до токенізованих акцій допомогли залучити сотні тисяч гаманців — більше, ніж Ethereum і Solana за цим показником.

Але економічна картина поки інша: ліквідність і торгові обсяги мережі визначають мемкоїни, а не токенізовані акції. Ethereum залишається головним центром RWA за реальною доларовою вартістю — на нього припадає близько 48% ринку .

Тому Robinhood Chain варто розглядати як яскравий приклад того, чому кількість гаманців не дорівнює економічній цінності. Блокчейн може бути створений для регульованих фінансових продуктів, але відкрите середовище все одно приваблює ту поведінку, яку користувачі вважають найвигіднішою — навіть якщо це торгівля мемкоїнами, а не акціями.