Біткоїн більше не для щоденних платежів? Який план MARA на епоху ШІ

Однак цього переходу в потрібному масштабі не відбулося. «Комісії за транзакції в біткоїні зростають недостатньо швидко, щоб замінити винагороду за блок», — сказав Тіль, вказуючи на структурну проблему, яка загострюється в міру того, як винагорода майнерам скорочується приблизно кожні чотири роки .

Звідси його висновок: біткоїн навряд чи стане основною інфраструктурою для повсякденних покупок. Натомість він, на думку Тіля, перетворюється на стратегічний геополітичний актив і засіб збереження вартості — своєрідне «цифрове золото» . У січні 2026 року в ефірі CNBC Тіль заявив, що біткоїн переходить від статусу спекулятивної інвестиції до стратегічного активу, а на його ціну дедалі сильніше впливають ліквідність, енергетика та геополітичні чинники .

Стабількоїни мають закрити платіжну прогалину

Функцію, від якої біткоїн фактично відходить, Тіль відводить стабількоїнам — криптоактивам, курс яких зазвичай прив’язаний до фіатних валют або інших базових активів.

За його прогнозом, саме стабількоїни оброблятимуть більшість криптовалютних платежів і розрахунків, тоді як біткоїн залишатиметься резервним активом, що підтримує систему . Комерційний рівень для платежів, транзакцій між країнами та взаєморозрахунків у сервісах на базі ШІ, імовірно, розвиватиметься поверх стабількоїнів, а не безпосередньо на базовому рівні мережі біткоїна.

Чому майнери опинилися в центрі буму ШІ

Тут теорія Тіля переходить у практичну площину. Компанії, що майнять біткоїн, зокрема MARA, уже володіють тим, чого великим операторам ШІ часто бракує найбільше: земельними ділянками, доступом до електроенергії та готовими оболонками дата-центрів із підключенням до мережі.

Тіль вважає, що майнери можуть стати «нижнім рівнем» обчислювальної інфраструктури ШІ. Їхня перевага — гнучке навантаження: потужності можна перерозподіляти між майнінгом і ШІ залежно від попиту, доступності електроенергії та прибутковості .

Окремо він просуває концепцію «інференсу на периферії» — виконання ШІ-обчислень на розподілених майданчиках майнінгу, а не лише у великих централізованих хмарних регіонах .

Економічний стимул очевидний: за галузевими оцінками, наведеними в стратегічних матеріалах MARA, навантаження ШІ можуть приносити приблизно 25 доларів на одиницю використаної електроенергії проти майнінгу біткоїна .

Як MARA перебудовує бізнес

MARA не обмежилася розмовами про майбутнє. Компанія вже зробила низку дорогих і масштабних кроків, щоб перетворитися з майнера біткоїна на оператора цифрової та енергетичної інфраструктури.

Партнерство зі Starwood Capital Group

На початку 2026 року MARA оголосила про партнерство зі Starwood Capital Group для переобладнання наявних майнінгових майданчиків у дата-центри для ШІ та високопродуктивних обчислень (HPC). Перші пілотні майданчики вже запущено . Початкова мета — близько 1 ГВт потужності з подальшим масштабуванням понад 2,5 ГВт .

Купівля Long Ridge Energy & Power

30 квітня 2026 року MARA оголосила про угоду щодо придбання Long Ridge Energy & Power орієнтовною вартістю 1,5 млрд доларів, включно з прийняттям на себе наявного боргу .

Йдеться про газову електростанцію потужністю 505 МВт в Огайо. Вона має стати енергетичною основою розбудови ШІ-дата-центрів MARA та забезпечити компанії власне джерело відносно дешевої електроенергії. За оцінкою компанії, угода збільшить її власні та керовані потужності приблизно на 65% і додасть близько 144 млн доларів річного скоригованого EBITDA .

Продаж частини запасів біткоїна

Для фінансування повороту MARA продала біткоїни зі своїх резервів на суму приблизно від 1,1 до 1,5 млрд доларів. Тіль наголошував, що це була стратегічна зміна розподілу капіталу, а не терміновий розпродаж для покриття операційних витрат, як у деяких конкурентів. Водночас MARA продовжує майнити біткоїн .

Скорочення штату

На початку квітня 2026 року компанія скоротила приблизно 15% працівників у межах реструктуризації — переходу від суто біткоїн-майнінгу до енергетичної та ШІ-інфраструктури. Тіль підтвердив звільнення у внутрішній записці та назвав скорочення «стратегічним», пов’язавши його з новим курсом компанії .

Нова корпоративна ідентичність

Під час розмови з інвесторами за підсумками першого кварталу 2026 року, про яку повідомляли 11 травня, Тіль назвав MARA компанією «цифрової енергетики», а не просто майнером біткоїна. Він охарактеризував квартал як «переломний, а не черговий» .

Компанія заявляє, що до 90% її немайнингових потужностей, якими вона не керує як хостинг-оператор, розглядаються для переобладнання під ШІ та HPC . У звіті Form 10-Q MARA описує себе як «компанію цифрової інфраструктури, створену для перетворення енергії на обчислювальні навантаження з високою доданою вартістю» .

Вихід на європейський ринок

MARA також розширює послуги європейської ШІ-хмари та купує дата-центри й енергетичні активи за межами Північної Америки. Серед таких кроків — придбання Exaion, французького оператора ШІ та HPC, який був виокремлений зі структури EDF .

MARA Foundation

На конференції Bitcoin 2026 компанія запустила MARA Foundation — ініціативу, що фінансує розробку відкритого коду, дослідження квантової стійкості, технології самостійного зберігання активів, роботу над політикою та освіту у біткоїн-екосистемі .

Фонд допомагає MARA зберігати зв’язок із біткоїн-спільнотою навіть у момент, коли основний бізнес компанії зміщується в бік енергетики та штучного інтелекту.

Що це означає для біткоїна і MARA

Тіль не стверджує, що біткоїн зникає. Його теза значно вужча: біткоїн має зосередитися на ролі стратегічного резервного активу, тоді як стабількоїни переберуть на себе комерційні платежі, а ШІ-інфраструктура — попит на обчислення та електроенергію.

Для MARA це означає перехід від видобутку «цифрового золота» до здавання в оренду та управління потужностями для обчислень. Чи оцінить ринок таку трансформацію — ще відкрите питання. Але компанія вже робить ставку на те, що в епоху ШІ найціннішим активом стане не лише біткоїн, а й доступ до землі, електроенергії та готової цифрової інфраструктури.