Заморожено на рік: суд заблокував злиття Paramount-Skydance та Warner Bros. Discovery

24 липня 2026 року компанія Paramount Skydance погодилася у федеральному суді відкласти завершення угоди з придбання Warner Bros. Discovery вартістю $111 мільярдів майже на рік . Суддя окружного суду США Араселі Мартінес-Ольгін затвердила мирову угоду, яка замінила попередню 14-денну тимчасову заборону, видану 20 липня . Згідно з угодою, операція не може бути завершена до п'яти днів після остаточного рішення у справі про порушення антимонопольного законодавства штатами або до закінчення терміну дії договору про злиття в червні 2027 року — залежно від того, що настане раніше .

Ключові фінансові аспекти заморожування

Вартість угоди. Пропозиція Paramount Skydance щодо викупу всіх акцій WBD готівкою оцінює компанію приблизно в $30 за акцію, або приблизно в $111 млрд (за різними оцінками, сума коливається від $81 млрд до $111 млрд залежно від врахування боргів) .

Штраф за зрив угоди. Якщо угода не буде завершена через рішення Paramount або невиконання регуляторних умов, Paramount зобов'язалася виплатити WBD штраф у розмірі $2,8 млрд . У попередніх раундах переговорів Paramount також пропонувала зворотний штраф у розмірі $5 млрд на випадок неможливості завершити угоду, але сума в $2,8 млрд є найчастіше цитованою в офіційних матеріалах .

Компенсація за затримку. Paramount включила до умов угоди так званий «тікаючий» збір у розмірі $0,25 на акцію на квартал для акціонерів WBD, який виплачуватиметься за кожен квартал, протягом якого транзакція не буде закрита після 31 грудня 2026 року (деякі джерела вказують на 30 вересня 2026 року) . Оскільки судове заморожування відсуває дату закриття за ці межі, цей збір почне нараховуватися під час затримки. Це щоквартальна, а не щоденна компенсація. Багато новинних джерел оцінюють це приблизно в $7 млн на день після початку нарахування .

Коаліція з 12 генеральних прокурорів штатів

13 липня 2026 року коаліція з 12 генеральних прокурорів штатів — під керівництвом генерального прокурора Каліфорнії Роба Бонта — подала федеральний антимонопольний позов до Північного округу Каліфорнії з вимогою назавжди заблокувати злиття . Штати стверджують, що об'єднання Paramount та Warner Bros. Discovery «знищить конкуренцію» в кіно- та телеіндустрії та завдасть шкоди споживачам .

До складу коаліції входять: Каліфорнія, Коннектикут, Делавер, Іллінойс, Меріленд, Міннесота, Нью-Джерсі, Нью-Йорк, Орегон, Род-Айленд, Вашингтон та округ Колумбія . Раніше Ореган окремо вимагав 60-денної паузи та надання документів щодо лобіювання угоди Paramount з федеральними регуляторами .

Розбіжності з Міністерством юстиції США

12 червня 2026 року Антимонопольний відділ Міністерства юстиції США офіційно завершив своє восьмимісячне розслідування та схвалив угоду, заявивши, що на основі отриманих доказів він «визначив, що транзакція, ймовірно, не призведе до шкоди конкуренції або американським споживачам» . DOJ розглянув угоду в кількох вимірах, включаючи ринки потокового відео (SVOD), традиційне телебачення та ринок створення контенту .

Таким чином, позов генеральних прокурорів штатів є різкою федерально-штатною розбіжністю: DOJ схвалив угоду, але штати стверджують, що вона порушує ті самі федеральні антимонопольні закони. Штати не зобов'язані дотримуватися висновку DOJ і ведуть власний судовий процес у федеральному суді .

Ключові дедлайни та що далі

• Червень 2027 року — останній термін дії договору про злиття. Якщо угода не буде завершена до цього часу, договір втрачає чинність, і будь-яка зі сторін може відмовитися від нього .
• П'ять днів після остаточного рішення суду — якщо федеральний суд вирішить справу штатів до червня 2027 року, угода може бути закрита через п'ять днів після рішення .
• Поточні процедурні кроки. Тимчасова заборона, надана 20 липня, спочатку призупинила угоду до 3 серпня, але була замінена довшою мировою угодою про заморожування 24 липня . Наступним важливим процедурним дедлайном є призначення судом слухання щодо попередньої судової заборони, яке ще не встановлено.

Коротко кажучи, угода заморожена обов'язковою до виконання угодою, затвердженою судом, доти, доки не буде вирішено позов штатів (шляхом суду, мирової угоди або відхилення) або не сплине власний контрактний термін угоди в червні 2027 року — причому «тікаючі» комісії нараховуватимуться акціонерам WBD, а штраф у $2,8 млрд буде головним фінансовим забезпеченням.