Історична токенізація: фонд Mubadala Capital на $3,7 млрд виходить на блокчейн

Інфраструктурним партнером з токенізації стала KAIO — базована в ОАЕ компанія, яка забезпечила ончейн-емісію та рівень комплаєнсу . Coinbase виступила як канал дистрибуції — через свою мережу Base — і як прямий інвестор.

Залучення $75 млн та баланс Coinbase

Фонд залучив приблизно $75 млн ончейн-зобов'язань під час запуску, що викликало інтерес як з боку традиційних інституційних інвесторів, так і з боку нативних крипто-алокаторів .

Найпомітнішим елементом угоди стало рішення Coinbase придбати токен для власного корпоративного балансу. Це перший випадок, коли велика публічна американська компанія використала регульований токенізований актив для нативного ончейн-управління казначейством . Бретт Теджпаул, голова Coinbase Institutional, назвав цей крок свідченням "зростаючої зрілості регульованих реальних активів та їхньої потенційної ролі в операціях корпоративного казначейства" .

Регуляторна база KAIO під егідою ADGM

KAIO діє в межах регуляторної екосистеми Abu Dhabi Global Market (ADGM), що регулюється Управлінням фінансових послуг (FSRA) . ADGM підтримує багатокатегорійну структуру цифрових активів, що охоплює віртуальні активи, фіатно-референтні токени, цифрові цінні папери та деривативи/фонди — причому токенізовані цінні папери регулюються за тими ж правилами, що й звичайні, але з додатковими блокчейн-вимогами . У червні 2026 року ADGM схвалив перше включення токенізованих цифрових цінних паперів до свого Офіційного списку, що свідчить про те, що інфраструктура, яку використовує KAIO, діє в межах усталеного законодавства про цінні папери .

Примітка: результати пошуку не містили достатніх доказів для підтвердження конкретної попередньої токенізації KAIO приблизно $150 млн інституційних активів від таких фірм, як BlackRock, Brevan Howard та Hamilton Lane. Ширший контекст — що KAIO активна в інституційній токенізації — узгоджується з партнерством Mubadala, але це конкретне твердження не вдалося незалежно підтвердити з наданих джерел.

Ширший ринок токенізації RWA

Ринок токенізації реальних активів перетнув позначку $30 млрд ончейн (без урахування стейблкоїнів) на початку 2026 року і досяг приблизно $33,5 млрд до липня 2026 року, згідно з канонічним трекером RWA.xyz . Це становить приблизно зростання в 4 рази з початку 2025 року, коли ринок становив близько $6 млрд . Основними драйверами зростання стали токенізовані казначейські облігації США, приватний кредит, сировинні товари, а тепер і приватний капітал .

Що означає ця віха

• Перша токенізація стратегії приватних ринків суверенним фондом: Mubadala управляє активами на суму приблизно $430 млрд. Розміщення живого фонду приватного капіталу на публічних блокчейнах є знаковою подією для інституційного впровадження .
• Американська публічна компанія використовує регульований токенізований актив для управління казначейством: Рішення Coinbase тримати токен на своєму балансі, а не просто пропонувати його клієнтам, свідчить про те, що токенізовані RWA розглядаються як легітимні корпоративні фінансові інструменти, а не спекулятивні продукти .
• Мультичейнова дистрибуція з першого дня: Одночасний запуск на Solana, Base та Sui демонструє, що токенізовані фонди приватних ринків можуть бути спроектовані для блокчейн-агностичного доступу, а не прив'язані до єдиної мережі .
• Регуляторна зрілість Абу-Дабі: Угода була виконана в рамках системи ADGM FSRA, демонструючи, що чіткий режим цифрових цінних паперів може підтримувати реальні інституційні токенізації без регуляторних спрощень .