4 сили, що спричинили найгірший тижневий обвал китайських акцій за понад два роки

У п'ятницю, 17 липня, Shanghai Composite впав на 3,05% до 3764,2 пункту — 11-місячного мінімуму, тоді як Shenzhen Component втратив 5,4%. За тиждень Shanghai Composite знизився на 5,81%, що стало найгіршим тижневим показником за понад два роки .

2. Глобальний обвал технологічного та напівпровідникового секторів перекинувся на Азію

Ще до IPO CXMT світові фондові ринки були під тиском. 7 липня технологічні акції впали, незважаючи на сильні прибутки Samsung Electronics, оскільки інвестори занепокоїлися «стійкістю ралі, спричиненого ШІ» . Технологічний сектор S&P 500 впав на 2,57% лише 1 липня .

До середини липня розпродаж прискорився до того, що аналітики назвали «поглибленням обвалу напівпровідників», який прокотилося світовими фондовими ринками, викликавши широкий азійський спад . Обвал був настільки серйозним, що вплинув на попит на власні акції CXMT: IPO було перепідписане більш ніж у 500 разів інституційними інвесторами, але Reuters повідомило, що попит був «менш гарячковим, ніж у нещодавніх китайських технологічних IPO, що відображає обережність на тлі глобального розпродажу» .

3. Геополітична напруженість різко зросла

Напруженість на Близькому Сході значно посилилася в середині липня. Повідомлялося, що США завдали нових авіаударів по Ірану, а Іран нібито планував відкрити фронт у Баб-ель-Мандебській протоці . Це спричинило різке зростання цін на нафту та підірвало схильність до ризику на світових ринках .

МВФ у своєму оновленні Перспектив розвитку світової економіки за липень 2026 року, опублікованому того ж тижня, назвав «війну на Близькому Сході» фактором, що сповільнює глобальне зростання .

4. Всесвітня конференція зі ШІ збіглася з розпродажем — і не змогла його зупинити

WAIC 2026 проходила з 17 по 20 липня в Шанхаї у рекордному масштабі, представивши понад 1100 компаній і понад 3000 експонатів . Президент Сі Цзіньпін мав окреслити бачення китайської дипломатії в галузі ШІ на цьому заході . Напередодні конференції 29 країн підписали угоду про створення Всесвітньої організації співпраці у сфері штучного інтелекту .

Хоча акції, пов'язані з концепцією ШІ в Гонконзі, спочатку зросли перед конференцією — MiniMax-W підскочив на 12,52% 15 липня — ширший обвал напівпровідників переважив будь-які позитивні настрої від конференції. Розпродаж акцій мікросхем і ШІ на материку був настільки серйозним, що день відкриття WAIC збігся з найгіршим одноденним падінням за тиждень .

Перекидання на Гонконг, Токіо та американські ф'ючерси

Обвал не обмежився материковим Китаєм. Гонконзькі акції концепції ШІ спочатку виграли від галасу навколо WAIC, але ширші ринки були потягнуті вниз спадом на материку та глобальним обвалом мікросхем . Токійський Nikkei впав, оскільки інвестори переоцінювали стійкість ралі, спричиненого ШІ . Індекс STAR 50, який важко навантажений мікросхемами, впав на 7% в останній день тижня, довівши своє падіння з кінця червня до -22% . Південнокорейський KOSPI впав більш ніж на 6% після несподіваного підвищення процентної ставки . Тим часом американські фондові ф'ючерси також були під тиском, оскільки обвал, очолюваний Азією, посилив існуючу слабкість у технологічному секторі .

Ключовий висновок

Жоден окремий фактор не спричинив обвалу. IPO CXMT на $8,6 млрд стало безпосереднім шоком ліквідності для материкових ринків, але воно потрапило в розпал глобального розпродажу напівпровідників, ескалації геополітичних ризиків, пов'язаних з Іраном, і конференції WAIC, яка не змогла стати бичачим каталізатором для акцій мікросхем. Конфлюенція розтрощила Shanghai Composite до 10-місячного мінімуму та перекинулася на Гонконг, Токіо та американські ф'ючерси через взаємопов'язаність глобального технологічного сектору.