П’ять ончейн-сигналів, які вказують на можливе завершення ведмежого циклу Bitcoin

Водночас після понад дев’яти місяців торгів нижче базису вартості короткострокових власників (STH) на ринку формується незвична комбінація ончейн-метрик і ринкових подій. Історично подібне поєднання нерідко передувало фінальній фазі ведмежого ринку, формуванню дна та початку нового циклу .

Це ще не означає, що розворот уже підтверджено. Але п’ять сигналів привертають особливу увагу трейдерів.

1. Рідкісний перетин базисів вартості STH і LTH

Аналітик CryptoQuant Darkfost зафіксував перетин, за якого базис вартості короткострокових власників Bitcoin опустився нижче базису довгострокових власників . За його оцінкою, у минулих циклах такий сигнал з’являвся на початку фінальної фази ведмежого ринку — ще до потенційного розвороту тренду. Необхідне триденне підтвердження вже завершилося .

Короткостроковими власниками в цій метриці вважаються інвестори, які утримують монети менш як 155 днів. Bitcoin перебуває нижче їхньої середньої ціни придбання понад дев’ять місяців поспіль, а сам рівень нині розташований приблизно біля $70 700 і виступає опором зверху . У травні BTC піднімався приблизно до $82 000, щоб протестувати цю область, але швидко відкотився .

Що це означає: короткострокові власники в середньому перебувають у збитку. Щоб сигнал справді підтвердився, співвідношення має розвернутися у зворотний бік — базис вартості STH повинен знову піднятися вище базису LTH. Історично це вказувало на появу нового попиту.

2. Реалізовані збитки покупців 2024–2025 років починають згасати

Аналітик Glassnode cryptovizart повідомив, що реалізовані збитки власників, які купували Bitcoin у 2024–2025 роках, почали знижуватися . Цю групу часто називають покупцями піку циклу, оскільки частина інвесторів набувала монети ближче до максимумів ралі.

На початку липня 2026 року 30-денна сума реалізованих збитків перевищувала $75 млн, після чого показник пішов униз . За даними Glassnode, у попередніх циклах охолодження цієї метрики часто було одним із найперших сигналів завершення хвилі розпродажів .

Це може свідчити, що тиск з боку інвесторів, які купували поблизу піку 2025 року на рівні близько $107 000, поступово вичерпується .

Що це означає: продавці, які зайшли на ринок біля максимумів, можуть втрачати мотивацію фіксувати збитки. Їхня капітуляція необхідна для формування дна, але сама по собі недостатня — ринку також потрібен новий попит.

3. Понад половина пропозиції Bitcoin перебуває у збитку

K33 Research звернула увагу на те, що більш як 50% циркулюючої пропозиції Bitcoin утримується з нереалізованим збитком . Цього порогу було досягнуто 5 червня 2026 року — вперше з кінця 2022-го понад половина монет опинилася нижче ціни свого останнього переміщення .

Історичні дані K33 показують: у попередніх циклах дно ведмежого ринку формувалося через 13–101 день після проходження позначки 50% . Станом на середину липня минуло вже 42 дні, тож поточний цикл перебуває всередині типового історичного вікна для формування дна .

K33 зазначає, що рівень понад 50% пропозиції у збитку спостерігався поблизу основних ведмежих мінімумів Bitcoin у 2011, 2018 і 2022 роках . У звіті H1 2026 Round-Up компанія заявила, що найгірша частина падіння, імовірно, вже позаду .

Важливе застереження: дані CryptoQuant оцінювали частку пропозиції у збитку в 46% станом на 17 липня — трохи нижче порогу 50% . Розбіжність між постачальниками даних залишається фактором, за яким варто стежити.

4. Ринок поглинув найбільший продаж Strategy без обвалу

Strategy — компанія, раніше відома як MicroStrategy, — продала 3 588 BTC приблизно за $216 млн у період із 29 червня до 5 липня 2026 року. Це була найбільша одноразова ліквідація Bitcoin в історії компанії .

Продаж відбувся двома траншами за середніми цінами $59 256 і $60 773. Кошти спрямували на виплату дивідендів за цінними паперами Digital Credit . Середня ціна придбання Bitcoin у Strategy становить приблизно $75 476, тобто компанія продавала нижче власної собівартості .

Попри це, Bitcoin утримався вище $60 000, а ринок поглинув пропозицію без різкого обвалу . За даними Fortune, після оголошення ціна BTC спершу знизилася майже на 1% за першу годину, але згодом повернулася вище $62 000 .

Що це означає: ринок продемонстрував здатність абсорбувати великий і добре відомий ордер на продаж без паніки. Така стійкість часто спостерігається на пізніх етапах ведмежих циклів, коли слабші учасники вже залишили ринок.

5. Bitcoin тестує опір $65 000 на тлі відновлення припливів до ETF

Кілька аналітиків зазначають, що Bitcoin тестував рівень опору $65 000, тоді як припливи коштів до біржових фондів (ETF) продемонстрували ознаки відновлення . Аналітика Gate пов’язує пожвавлення потоків до ETF із позитивним сценарієм для фінальної стадії ведмежого ринку та припускає, що інституційний попит може повертатися .

Однак Glassnode попереджає: нинішнє ралі значною мірою підтримується «тонкою ліквідністю», а не переконливим купівельним попитом . Індикатор SOPR — коефіцієнт прибутку від витрачених виходів — залишається нижче 1,0. Це означає, що більшість продавців усе ще реалізує монети зі збитком . У період із травня до липня SOPR був нижче 1,0 протягом 37 із 61 дня .

Що це означає: відновлення припливів до ETF — позитивний сигнал з боку попиту. Але для підтвердження структурного відновлення ці потоки мають бути стабільними й супроводжуватися купівлею з вищою переконаністю.

Ключова зона для Bitcoin: $69 000–$70 700

Базис вартості короткострокових власників, який різні джерела оцінюють у діапазоні $69 000–$70 700, залишається головною зоною опору для Bitcoin . Тижневе закриття вище цього рівня, особливо разом із розворотом перетину базисів STH і LTH, стало б вагомим технічним підтвердженням завершення ведмежої фази .

Поки цього не сталося, варто зважати на оцінку Glassnode, що нинішнє ралі «тримається на тонкому льоду» . Сукупність сигналів виглядає обнадійливо, але остаточного дозволу говорити про розворот ринок ще не дав.

Як сигнали складаються в одну картину

У сукупності ці фактори вказують, що дев’ятимісячний ведмежий ринок Bitcoin може наближатися до фінальної стадії. Водночас ключове слово тут — «може».

Для підтвердження сценарію потрібні впевнене повернення вище зони $69 000–$70 700, сталі припливи до ETF і підйом SOPR вище 1,0. До цього моменту картина залишається перспективною, але непідтвердженою.