Японія ухвалила історичний закон про криптовалюти: новий статус, податок 20% і дорога до ETF

Відтепер криптоактиви регулюються нарівні з акціями, облігаціями та інвестиційними трастами. Це означає, що на них поширюються ті самі правила ринкової цілісності: заборона інсайдерської торгівлі, обов'язкові щорічні розкриття інформації емітентами та вимоги до реєстрації . Агентство фінансових послуг (FSA) отримує розширені наглядові повноваження для контролю за дотриманням цих правил .

Оподаткування: від 55% до фіксованих 20%

Раніше Японія оподатковувала доходи від криптовалют як "інші доходи" за прогресивною ставкою, яка могла сягати приблизно 55% — найвищий показник серед країн G7 . Ухвалений у липні 2026 року закон створює рамки для заміни цієї системи на фіксовану ставку окремого оподаткування у 20%, що прирівнює криптовалюти до акцій та інших фінансових продуктів .

Також передбачено можливість перенесення збитків на майбутні періоди терміном до трьох років для схвалених видів крипто-діяльності .

Важливе застереження: нижча ставка у 20% ще не набула чинності. Очікується, що вона застосовуватиметься з 1 січня 2028 року (фінансовий рік 2028), після ухвалення окремого закону, який ще має пройти через Дієту . Закон від липня 2026 року створює юридичну архітектуру, але саме зниження податку потребує додаткових законодавчих кроків .

ETF: правова основа створена, але продукти ще не схвалені

Перекваліфікація криптовалют як фінансових інструментів усуває ключову правову перешкоду для спотових крипто-ETF. Нова структура FIEA забезпечує законодавчу базу для лістингу таких продуктів на регульованій біржі . Японська біржа (Japan Exchange Group) вже розглядає плани щодо лістингу спотових крипто-ETF, потенційно у 2027 році .

Однак сам закон від липня 2026 року не схвалює жодних конкретних ETF-продуктів. FSA має розробити відповідне регуляторне поле . Крім того, потрібні окремі поправки до японського Закону про інвестиційні трасти та інвестиційні корпорації, перш ніж фонди можна буде структурувати та продавати . За повідомленнями, SBI Securities та Rakuten Securities готуються до продажу крипто-ETF, щойно регуляторна база буде готова .

Покарання та правозастосування

Новий закон суттєво посилює відповідальність за порушення:

• Незареєстрована діяльність: максимальний термін ув'язнення за ведення незареєстрованого крипто-бізнесу зростає з 3 до 10 років, а максимальний штраф — з ¥3 млн до ¥30 млн (приблизно від $200 000 до $2 млн) .
• Інсайдерська торгівля: тепер на криптоактиви поширюються заборони FIEA щодо інсайдерської торгівлі. Порушення караються позбавленням волі до 5 років або штрафом до ¥5 млн, чи обома покараннями одночасно .
• Відповідальність емітентів: емітенти несуть сувору відповідальність за недостовірну інформацію в первинних розкриттях, а посадові особи та аудитори — відповідальність за недбалість з перекладеним тягарем доказування .
• Інші штрафи: штрафи для директорів публічних компаній та підзвітних організацій також підвищено; деякі з них зросли з ¥1 млн до ¥10 млн .

Графік запровадження

Різні положення закону набувають чинності згідно з різним графіком:

Що це означає для інвесторів

Закон від липня 2026 року є фундаментальним регуляторним зсувом — але це не миттєва трансформація. Перекваліфікація набуває чинності негайно та виводить криптовалюти під дію суворих правил ринкової цілісності японського режиму цінних паперів. Водночас зниження податку та схвалення ETF залежать від додаткових законодавчих та регуляторних кроків, які відбуватимуться протягом 2027–2028 років.

Для інвесторів ключові дати: (1) середина серпня 2026 року — набуття чинності посиленими покараннями; (2) середина 2027 року — початок дії загальної структури FIEA; (3) початок 2028 року — потенційне застосування податкової ставки 20%; (4) процес розробки правил щодо ETF з боку FSA, який може призвести до лістингу вже у 2027 році.