Чому бензин і дизель дорожчають, навіть коли нафта дешевшає

Що таке crack spread і чому він важливий

У нафтовій галузі crack spread — це різниця між ціною сирої нафти та вартістю продуктів, які з неї виробляють. Найпоширеніший орієнтир — модель 3:2:1: теоретична маржа від переробки трьох барелів нафти на два барелі бензину й один барель дизельного пального.

У липні 2026 року цей показник сягнув 70–75% вартості бареля сирої нафти. На початку червня він становив близько 45%, а на початку року — лише 27% .

Таке розходження свідчить: дефіцит виник не обов’язково на рівні нафти, а на рівні готових нафтопродуктів. НПЗ, які продовжують працювати, отримують дуже високу маржу за кожен вироблений барель, бо пропозиція бензину, дизеля та авіапального не встигає за попитом . Міжнародна асоціація повітряного транспорту (IATA) прогнозувала, що середня маржа авіапального у 2026 році може перевищити 57 доларів за барель .

Запаси дизпального у США — на мінімумі за 23 роки

Запаси дистилятів у США — категорії, що охоплює дизель і паливо для опалення — у травні 2026 року впали до мінімуму за 23 роки . 22 травня вони скоротилися на 2,1 млн барелів, до 100,8 млн барелів — найнижчого рівня з травня 2003 року .

Ще раніше Управління енергетичної інформації США (EIA) прогнозувало, що запаси дистилятів наприкінці 2025-го і 2026 року залишатимуться на багаторічних мінімумах. Серед причин називали активний експорт і скорочення внутрішнього виробництва після закриття НПЗ . У червні запаси досягли найнижчого рівня з 2003 року .

Критично низькі запаси означають майже відсутність резерву. Тому будь-яка додаткова аварія, затримка поставок або різкий стрибок попиту швидко позначається на цінах дизеля та пального для опалення.

Аварії на американських НПЗ посилили дефіцит

Ситуацію в окремих регіонах США погіршили дві масштабні перебої в роботі нафтопереробних заводів.

• НПЗ Marathon Petroleum у Детройті. 5 липня 2026 року серйозне відключення електроенергії спричинило контрольоване спалювання газів на заводі потужністю 140 тисяч барелів на добу. Електропостачання відновили 6 липня, однак технологічні установки ще запускалися . Раніше Marathon також повідомляла про другий за масштабом у своїй історії період планового технічного обслуговування — він обмежив переробку в першому кварталі 2025 року .

• НПЗ Trainer у Пенсильванії, яким управляє Monroe Energy — дочірня компанія Delta Air Lines. 25 червня 2026 року на підприємстві потужністю 190 тисяч барелів на добу сталася пожежа. Четверо працівників зазнали поранень, а виробництво пального було порушене . У березні на заводі вже фіксували незаплановані зупинки двох ключових установок . За наведеними даними, Trainer забезпечує приблизно 40–50% внутрішніх потреб Delta в авіапальному .

Ці перебої забрали частину потужностей у системи, яка й без того працювала з обмеженнями. Найсильніше це позначилося на постачанні бензину, дизеля та авіапального для Середнього Заходу й Східного узбережжя США.

Російський дизель і удари по нафтопереробці

Росія є одним із найбільших експортерів дизельного пального у світі. За наведеним у матеріалі причинно-наслідковим ланцюгом, українські удари безпілотниками по російських НПЗ у 2025–2026 роках вивели з ладу частину потужностей дистиляції та крекінгу, після чого Росія запровадила заборону на експорт дизеля, щоб зберегти внутрішні запаси.

Важливе застереження: прямі джерела саме щодо цієї заборони в межах пошуку не були отримані. Тому цей елемент слід сприймати як опис ланцюга, який наводять аналітики енергетичного ринку, а не як окремий висновок із посиланням у цьому матеріалі.

Вилучення російських обсягів із міжнародної торгівлі змусило покупців конкурувати за альтернативні поставки зі США, Близького Сходу та Індії. Це посилило напруженість на глобальному ринку дизеля й додало тиску на маржу нафтопереробки.

Конфлікт навколо Ірану посилив тиск на ринок

Геополітичне тло, зокрема військовий конфлікт між США та Іраном, додало ринку напруженості. Перебої з поставками з регіону збільшили попит на американську нафту та нафтопродукти, а активніший експорт зі США сприяв подальшому скороченню внутрішніх запасів дистилятів .

До конфлікту Brent коштувала близько 70 доларів за барель, а в березні 2026 року ціна піднімалася до 118 доларів . Згодом нафта подешевшала, але порушення глобальної логістики пального не зникли одразу.

Чому дешева нафта не гарантує дешеве пальне

Отже, ціна нафти й ціна пального можуть рухатися в різних напрямках. Поки світові потужності нафтопереробки залишаються обмеженими через аварії, закриття, санкції та конфлікти, дешевша сировина не обов’язково перетвориться на дешевший бензин чи дизель. Для стабілізації ринку потрібен не лише надлишок нафти, а й достатній обсяг справних НПЗ, запасів і надійної логістики.