Біткоїн у ведмежому ринку 2026 року: ончейн-сигнали вказують на формування дна

Ключові сигнали тиску

• Ціна залишається нижче важливих рівнів вартості. За даними, пов'язаними з Glassnode, біткоїн торгується нижче показника True Market Mean — приблизно 77 200 доларів — і нижче середньої собівартості короткострокових власників на рівні близько 72 600 доларів. Це означає, що недавні покупці залишаються у збитку, а потенціал зростання поки обмежений ^CT.

• Ведмежий режим зберігається. Торгівля зі знижкою до True Market Mean у наведеному аналізі пов'язується з продовженням ведмежої фази, навіть попри можливі короткострокові відскоки ^T.

• Довгострокові власники почали активніше фіксувати збитки. На них припадає 43% усіх реалізованих збитків у мережі — проти 15% на початку лютого. Щоденні реалізовані збитки цієї групи нещодавно сягнули майже 280 млн доларів, що є найвищим показником із грудня 2022 року ^KH. Така динаміка схожа на капітуляційний етап формування дна, але сама по собі не підтверджує зміну тренду на бичачий ^KH.

• Інвестори в американські спотові біткоїн-ETF виводять кошти. У червні чистий відтік становив приблизно 4,06 млрд доларів за даними SoSoValue — найбільший місячний відтік від початку торгівлі цими фондами у січні 2024 року ^I. Дані, зібрані Bloomberg, показали ще вищу оцінку — понад 4,1 млрд доларів ^B. До середини червня ETF також пережили п'ять тижнів поспіль із чистим відтоком капіталу ^G.

• Ціновий і холдерський стрес посилюється. На тлі продажів біткоїн у наведених даних наближався до 61 000 доларів, тоді як короткострокові власники залишалися нижче своєї середньої ціни придбання ^BC.

Чи близько ринкове дно?

Висновок: ведмежий ринок підтверджено, але капітуляція може дозрівати

Наявні дані більше відповідають структурному ведмежому ринку, ніж початку підтвердженого відновлення ^CT. Рекордні відтоки з ETF, тривала торгівля нижче ключових рівнів собівартості та зростання збитків довгострокових власників свідчать про те, що тиск на біткоїн не зник ^BICTKH.

Водночас є дві важливі обставини, які не дають зводити картину лише до негативного сценарію.

1. Капітуляційна фаза може наближатися до зрілості. Збитки довгострокових власників на рівні близько 280 млн доларів на день і частка 43% усіх реалізованих збитків узгоджуються з оцінкою, що ринок переходить до пізніших етапів формування дна ^KH.

2. Оцінка вже перебуває під значним тиском. Торгівля нижче True Market Mean і собівартості короткострокових власників означає широкий стрес серед учасників ринку. Подібні умови можуть виникати на пізніх етапах ведмежої фази, хоча самі по собі не є доказом остаточного дна ^CTH.

За яким рівнем стежити

Головний орієнтир — повернення біткоїна вище True Market Mean, який оцінюється приблизно у 77 200 доларів ^CT. Поки BTC залишається нижче цього рівня, базовим сценарієм залишається ведмежий ринок. Закріплення вище True Market Mean стало б важливим сигналом того, що структура ринку починає змінюватися ^CT.