Гірше, ніж крах FTX

Для порівняння: крах FTX у листопаді 2022 року призвів до того, що 37,8% альткоїнів досягли історичних мінімумів — це був попередній найгірший показник циклу. Дані Darkfost свідчать, що поточний показник перевищив цей рівень, що робить цей спад «найбільшою регресією альткоїнів, яку спостерігали в цьому циклі» . Численні джерела описують поточний спад як структурно гірший за пост-FTX . На відміну від кризи 2022 року, викликаної єдиною катастрофічною подією, сьогоднішній обвал є широкомасштабним і стійким.

Що спричиняє спад?

Darkfost визначає кілька структурних перешкод, які виходять за рамки типових макроекономічних коливань.

Вибух пропозиції токенів. На сьогодні існує понад 47 мільйонів криптотокенів — приблизно 22 мільйони на Solana, 18 мільйонів на Base та 4 мільйони на BNB Smart Chain . Потік нової пропозиції значно перевищує зростання кількості активних покупців, що руйнує умови, які колись дозволяли широкі ралі альткоїнів .

Відтік ліквідності. Спотовий ринок зафіксував 15 місяців поспіль чистих продажів альткоїнів (за винятком Bitcoin та Ethereum). Кумулятивна різниця обсягів купівлі/продажу досягла найглибшого негативного рівня з моменту запровадження метрики . Darkfost охарактеризував це як «проблему ліквідності не менше, ніж проблему ціни» .

Відтік капіталу з криптовалют. Схильність до ризику залишається слабкою, ліквідність віддає перевагу акціям та товарам, а не криптовалютам. Криптовалюти є одними з перших активів, які приймають на себе тиск продажів, коли інвестори переходять до захисних позицій . Джиммі Сюе, співзасновник платформи ліквідності Axis, заявив, що альткоїни відчувають «відтік ліквідності» . Загальна ринкова капіталізація альткоїнів скоротилася з піку в 1,9 трильйона доларів до приблизно 600–700 мільярдів доларів .

Структурна точка перелому. Darkfost визначив 10–11 жовтня 2025 року як момент, коли було ліквідовано позиції з кредитним плечем на суму приблизно 19 мільярдів доларів, а відкритий інтерес до Bitcoin впав приблизно на 70 000 BTC, що назавжди змінило апетит ринку до ризику .

Ширший контекст ведмежого ринку

Bitcoin впав з піку приблизно 126 000 доларів до 67 000 доларів у жовтні 2025 року (падіння приблизно на 47%) . Основні альткоїни, такі як Ethereum, Solana та XRP, зазнали ще глибших корекцій . Мемкоїни постраждали найбільше: такі токени, як Shiba Inu та Dogecoin, втратили 50% своєї вартості, а нові проєкти, як-от Official Trump, втратили 71% .

Діагноз Darkfost полягає в тому, що це не типовий ведмежий цикл, а структурна зміна режиму — сама ринкова структура альткоїнів зруйнувалася .

Поради Darkfost інвесторам

Darkfost описав поточне середовище як «несприятливе» для ризикових активів . Він попереджає, що:

• Спад альткоїнів відображає постійний структурний зсув, а не просто затримку альтсезону, який колись настане .
• Інвесторам не варто очікувати повторення минулих широкомасштабних ралі альткоїнів — надлишок токенів та фрагментація ліквідності роблять такі умови малоймовірними для повернення .
• Ринок перебуває у стані «дивергенції за назвами», що означає, що вибір окремого токена стає набагато важливішим, ніж ставка на загальний підйом .
• Дані сигналізують про надзвичайну обережність — це найгірший цикл альткоїнів в історії, і сили, що його рухають (розмивання пропозиції, стійкі чисті продажі, відтік капіталу), є не циклічними, а структурними .

Суть

Ринок альткоїнів переживає не просто поганий рік. Згідно з даними Darkfost, він зазнає структурної поломки, яка робить широкомасштабні ралі малоймовірними в найближчому майбутньому. Для інвесторів ключовий висновок очевидний: стара стратегія купівлі на просіданнях та очікування альтсезону більше не працює. Ринок змінився, і дані свідчать, що він навряд чи зміниться найближчим часом.

Гірше, ніж крах FTX

Для порівняння: крах FTX у листопаді 2022 року призвів до того, що 37,8% альткоїнів досягли історичних мінімумів — це був попередній найгірший показник циклу. Дані Darkfost свідчать, що поточний показник перевищив цей рівень, що робить цей спад «найбільшою регресією альткоїнів, яку спостерігали в цьому циклі» . Численні джерела описують поточний спад як структурно гірший за пост-FTX . На відміну від кризи 2022 року, викликаної єдиною катастрофічною подією, сьогоднішній обвал є широкомасштабним і стійким.

Що спричиняє спад?

Darkfost визначає кілька структурних перешкод, які виходять за рамки типових макроекономічних коливань.

Вибух пропозиції токенів. На сьогодні існує понад 47 мільйонів криптотокенів — приблизно 22 мільйони на Solana, 18 мільйонів на Base та 4 мільйони на BNB Smart Chain . Потік нової пропозиції значно перевищує зростання кількості активних покупців, що руйнує умови, які колись дозволяли широкі ралі альткоїнів .

Відтік ліквідності. Спотовий ринок зафіксував 15 місяців поспіль чистих продажів альткоїнів (за винятком Bitcoin та Ethereum). Кумулятивна різниця обсягів купівлі/продажу досягла найглибшого негативного рівня з моменту запровадження метрики . Darkfost охарактеризував це як «проблему ліквідності не менше, ніж проблему ціни» .

Відтік капіталу з криптовалют. Схильність до ризику залишається слабкою, ліквідність віддає перевагу акціям та товарам, а не криптовалютам. Криптовалюти є одними з перших активів, які приймають на себе тиск продажів, коли інвестори переходять до захисних позицій . Джиммі Сюе, співзасновник платформи ліквідності Axis, заявив, що альткоїни відчувають «відтік ліквідності» . Загальна ринкова капіталізація альткоїнів скоротилася з піку в 1,9 трильйона доларів до приблизно 600–700 мільярдів доларів .

Структурна точка перелому. Darkfost визначив 10–11 жовтня 2025 року як момент, коли було ліквідовано позиції з кредитним плечем на суму приблизно 19 мільярдів доларів, а відкритий інтерес до Bitcoin впав приблизно на 70 000 BTC, що назавжди змінило апетит ринку до ризику .

Ширший контекст ведмежого ринку

Bitcoin впав з піку приблизно 126 000 доларів до 67 000 доларів у жовтні 2025 року (падіння приблизно на 47%) . Основні альткоїни, такі як Ethereum, Solana та XRP, зазнали ще глибших корекцій . Мемкоїни постраждали найбільше: такі токени, як Shiba Inu та Dogecoin, втратили 50% своєї вартості, а нові проєкти, як-от Official Trump, втратили 71% .

Діагноз Darkfost полягає в тому, що це не типовий ведмежий цикл, а структурна зміна режиму — сама ринкова структура альткоїнів зруйнувалася .

Поради Darkfost інвесторам

Darkfost описав поточне середовище як «несприятливе» для ризикових активів . Він попереджає, що:

• Спад альткоїнів відображає постійний структурний зсув, а не просто затримку альтсезону, який колись настане .
• Інвесторам не варто очікувати повторення минулих широкомасштабних ралі альткоїнів — надлишок токенів та фрагментація ліквідності роблять такі умови малоймовірними для повернення .
• Ринок перебуває у стані «дивергенції за назвами», що означає, що вибір окремого токена стає набагато важливішим, ніж ставка на загальний підйом .
• Дані сигналізують про надзвичайну обережність — це найгірший цикл альткоїнів в історії, і сили, що його рухають (розмивання пропозиції, стійкі чисті продажі, відтік капіталу), є не циклічними, а структурними .

Суть

Ринок альткоїнів переживає не просто поганий рік. Згідно з даними Darkfost, він зазнає структурної поломки, яка робить широкомасштабні ралі малоймовірними в найближчому майбутньому. Для інвесторів ключовий висновок очевидний: стара стратегія купівлі на просіданнях та очікування альтсезону більше не працює. Ринок змінився, і дані свідчать, що він навряд чи зміниться найближчим часом.