Майкл Беррі попередив про «кінець епохи» ШІ. За тиждень світовий ринок чипів обвалився

Наприкінці червня 2026 року Майкл Беррі, інвестор, відомий за фільмом «Гра на пониження» (The Big Short), різко змінив свою думку щодо інвестицій у штучний інтелект. Він оприлюднив серію коротких позицій (short positions) проти найбільших «переможців» ШІ-ринку і опублікував відверте попередження: «Кінець близький». Менш ніж за тиждень світові акції напівпровідникових компаній різко впали, що надало його тезі значної ваги. Ось факт-чекінг того, що сталося, чому це сталося і як ці дві події пов'язані.

Попередження Беррі: Надмірні оцінки та «масова залежність»

Між 30 червня та початком липня 2026 року Беррі використовував свій блог на Substack під назвою Cassandra Unchained та свій акаунт у соцмережі X (колишній Twitter), щоб публікувати ведмежі позиції та попередження.

Його головний аргумент полягав не в тому, що ШІ-компанії зазнають краху, а в тому, що ціни на їхні акції стали небезпечно завищеними порівняно зі стійкістю реального попиту. Він особливо наголосив, що акції Micron Technology торгувалися вище за свою 200-денну ковзну середню так, як не було з 1984 року — технічна екстремальність, яку він вважав нестійкою.

Беррі назвав ШІ-ралі «масовою залежністю» (mass addiction), порівнюючи його з динамікою попередніх економічних бульбашок. На початку липня він опублікував цитату Джокера з фільму Тіма Бертона «Бетмен» — «Кінець близький. Танці з дияволом при світлі місяця» — разом із графіками, які показували зростаючі розбіжності між акціями ШІ-чипів і компаніями, які фінансують ШІ-інфраструктуру.

Що надало його попередженню ваги:

• Екстремальні технічні індикатори. Беррі зазначив, що Micron досяг історичного екстремуму вище своєї ковзної середньої. Він заявив, що відкрив коротку позицію по Micron приблизно по $1,051.87 за акцію.
• Риторика «масової залежності». Він назвав ШІ-наратив «масовою залежністю», порівнюючи ралі з попередніми бульбашками.
• Caterpillar як сигнал. Він зробив ставку на зниження акцій Caterpillar після того, як вони майже подвоїлися у 2026 році завдяки попиту на інфраструктуру для ШІ, увійшовши в коротку позицію по $1,060.98.
• Цитата Джокера. На початку липня Беррі опублікував повідомлення «Кінець близький» разом із подальшою критикою ШІ-ралі.

Шість коротких позицій, які оприлюднив Беррі

Оприлюднені короткі позиції Беррі були спрямовані на акції ШІ та напівпровідників по всьому ланцюжку вартості:

Тикер	Назва	Ціна входу / Деталі
NVDA	Nvidia	Оприлюднена коротка позиція.
TSLA	Tesla	Коротка позиція приблизно по $416.22.
CAT	Caterpillar	Коротка позиція приблизно по $1,060.98.
AMAT	Applied Materials	Оприлюднена коротка позиція.
MU	Micron Technology	Коротка позиція приблизно по $1,051.87.
SOXX	iShares Semiconductor ETF	Оприлюднена коротка позиція.

Він також оприлюднив ширші ведмежі ставки, пов'язані зі штучним інтелектом та акціями напівпровідників.

Глобальний обвал напівпровідників (вівторок, 7 липня 2026 року)

У вівторок, 7 липня, глобальний обвал технологічних акцій та акцій напівпровідників безпосередньо відобразив теми, про які попереджав Беррі. Повідомлялося про кілька причин обвалу, але спільною ниткою було те, що очікування ринку щодо зростання, зумовленого ШІ, стали настільки екстремальними, що навіть рекордні результати не могли їх задовольнити.

Ключові події обвалу 7 липня:

• Звіт Samsung не виправдав надзвичайних очікувань. Інвестори почали масово продавати акції напівпровідників після того, як результати Samsung не змогли задовольнити високі очікування Волл-стріт щодо попиту на ШІ, навіть незважаючи на те, що квартальний прибуток компанії перевершив Nvidia та Apple. Акції Samsung впали приблизно на 8% того дня.
• Акції чипів продовжили падіння. Axios повідомив, що акції чипів знову суттєво впали, незважаючи на позитивні новини від Samsung, продовживши своє недавнє зниження вже другий тиждень поспіль.
• Завищені оцінки та сумніви щодо витрат на ШІ. Axios повідомив, що інвестори продовжували сумніватися в стійкості циклу витрат на ШІ, який приніс виробникам чипів рекордні прибутки та спричинив стрімке зростання вартості акцій.
• Ширше занепокоєння ринку щодо ШІ-ралі. Reuters повідомило, що глобальні фондові ринки впали через падіння технологічних акцій, незважаючи на рекордні результати Samsung, оскільки інвестори все ще турбувалися про стійкість ралі, зумовленого ШІ.

Як теза Беррі пов'язана з обвалом

Головний аргумент Беррі полягав у тому, що акції напівпровідників, пов'язані з ШІ, стали небезпечно перегрітими відносно стійкості кінцевого попиту. Обвал у вівторок став переоцінкою цього занепокоєння: навіть сильні результати Samsung були недостатніми для підтримки вартості акцій чипів, тому що інвестори почали сумніватися, чи зможе бум витрат на ШІ продовжуватися тими ж темпами.

Як підсумувало Reuters, глобальні акції впали, оскільки технологічні акції знизилися «незважаючи на рекордні результати Samsung Electronics», а інвестори залишалися стурбованими стійкістю ралі, зумовленого ШІ. Обвал продемонстрував, що ринок заклав в ціни очікування настільки високого зростання завдяки ШІ, що 19-кратний стрибок квартального прибутку був сприйнятий як розчарування — саме той вид завищеної оцінки, про який попереджав Беррі.