$216 млн біткоїнів продано: Strategy змінює курс, а Polymarket потрапляє в епіцентр скандалу

Це найбільший продаж біткоїна Strategy з моменту початку накопичення BTC у 2020 році — і лише третій випадок продажу за всю історію . Ще важливіше те, що це був перший суттєвий продаж біткоїна компанією з грудня 2022 року (незначний продаж 32 BTC у травні 2026 року був першим за останні роки) . Цей крок став остаточним розривом із давньою публічною мантрою Майкла Сейлора «ніколи не продавайте свій біткоїн». Численні джерела описують цей продаж як сигнал того, що зобов'язання з виплати дивідендів почали активно формувати управління резервами Strategy, фактично перетворюючи біткоїн з чистого стратегічного резервного активу на інструмент ліквідності .

Продаж також був здійснений зі збитком. Загальна собівартість Strategy станом на середину 2025 року становила приблизно $70 982 за BTC . Середня ціна продажу ~$60 200 була значно нижчою за цей показник, що означає, що компанія зафіксувала збиток від цієї операції .

Продаж на $216 млн у контексті: чому Strategy продала

Тиск виходив від привілейованих акцій STRC компанії Strategy, випущених у липні 2025 року. Цей інструмент виплачував річний дивіденд, який до кінця червня 2026 року зріс до 12,00%, що коштувало компанії приблизно $1,26 млрд на рік . Наприкінці червня 2026 року Strategy затвердила нову «Рамкову програму цифрового кредитного капіталу», яка дозволяє продаж біткоїнів на суму до $1,25 млрд для фінансування дивідендів, зворотного викупу акцій та забезпечення ліквідності . Продаж 3 588 BTC став першою великою дією в межах цієї програми. Після продажу Strategy все ще володіла 843 775 BTC та $2,55 млрд доларових резервів .

Суперечка Polymarket: окремий продаж 32 BTC спровокував рекордну «війну оракулів»

Важливо розрізняти дві події: Продаж 3 588 BTC у липні 2026 року є окремою транзакцією, не пов'язаною з суперечкою Polymarket. Суперечка Polymarket була спричинена набагато меншим продажем 32 BTC (~$2,5 млн), який відбувся між 26 і 31 травня 2026 року — це був перший продаж біткоїна Strategy з грудня 2022 року .

Ринок прогнозів

Контракт Polymarket ставив просте бінарне запитання: «Чи продасть MicroStrategy який-небудь біткоїн до 31 травня 2026 року?» . Трейдери робили на це великі ставки. Оцінки загального обсягу торгів суттєво різняться залежно від джерела: $60 млн , $80 млн , $300 млн і навіть $400 млн . Незалежно від точної цифри, це був один із найбільших ринків Polymarket за рік та найбільша суперечка UMA-оракула з часів ринку щодо Зеленського .

Суть суперечки: що сталося

• Strategy продала 32 BTC у період з 26 по 31 травня, що потрапляло в межі встановленого ринком дедлайну (23:59 за східним часом 31 травня) .
• Однак компанія не повідомила публічно про продаж до подання звіту SEC за формою 8-K 1 червня 2026 року — вже після закінчення дедлайну .
• Оракул Polymarket спочатку визначив результат ринку як «Ні» (продажу не було до дедлайну), аргументуючи це тим, що до крайнього терміну не було публічного підтвердження .
• Трейдери, які ставили на «Так», оскаржили це рішення, стверджуючи, що має значення фактична дата транзакції, а не дата її розкриття, згідно з прямим текстом контракту .
• Спір перейшов на рівень оракула UMA, де власники токенів голосують за спірні результати. Після двох раундів оскарження рішення «Ні» було підтверджено голосуванням, яке набрало 98,6% голосів .

Чому це важливо

Ця суперечка стала стрес-тестом для децентралізованої інфраструктури ринків прогнозів. Критики стверджували, що оракули, засновані на голосуванні токенами, структурно непридатні для врегулювання високоставкових суперечок, оскільки власники токенів можуть голосувати, керуючись фінансовими стимулами або зовнішнім тиском, а не правилами контракту . Справа також висвітлила ключове питання в дизайні ринків прогнозів: що є визначальним — фактична подія чи її публічне підтвердження? У цьому випадку керівна система Polymarket стала на бік дати розкриття інформації .

Втрати трейдерів та остаточні результати

Численні трейдери повідомили про значні збитки. Один трейдер, відомий як «willo2», стверджував, що втратив приблизно $500 000 внаслідок суперечки та того, як Polymarket повівся з правилами . Інше джерело наводить втрати до $527 000 для одного трейдера . Травневий контракт у підсумку було визначено як «Ні», тоді як окремий червневий контракт (що охоплював період з 1 по 30 червня) пізніше було визначено як «Так» після підтвердження подальших продажів Strategy .

Уточнення: це не був судовий позов

Термін «позов» є неточним. Численні джерела описують подію як «суперечку» або «оскарження», яке пройшло через внутрішню систему врегулювання Polymarket на основі оракула UMA, а не через формальний суд . Це була приватна контрактна суперечка, вирішена шляхом голосування власників токенів.

Ключові висновки

• Продаж 3 588 BTC Strategy ($216 млн) — найбільший продаж біткоїна в історії компанії, здійснений зі збитком близько $10 700 на BTC порівняно з її собівартістю, для фінансування щорічних дивідендів за привілейованими акціями на суму $1,26 млрд.
• Продаж ознаменував стратегічний зсув для компанії Майкла Сейлора: біткоїн почав функціонувати як інструмент управління ліквідністю, а не як постійний стратегічний резерв.
• Суперечка Polymarket (щодо окремого продажу 32 BTC) стала найбільшим викликом для оракула UMA з часів ринку Зеленського, перевіривши, чи здатні децентралізовані системи голосування токенами справедливо вирішувати результати ринків прогнозів, коли час інформації неоднозначний.
• Polymarket підтвердив рішення «Ні» 98,6% голосів UMA, надавши пріоритет дати публічного розкриття інформації над датою фактичної транзакції для цілей врегулювання.