Чемпіонат світу без гігантів: виліт Бразилії та Мексики вдарив по акціях пивоварів на $4 млрд

Цей розпродаж відображає раптове зникнення ключового драйвера попиту, який інвестори вже заклали в ціну акцій.

Аналіз Morgan Stanley: чому це має значення

Аналітики Morgan Stanley на чолі з Сарою Саймон випустили звіт для клієнтів, у якому наголосили, що достроковий виліт обох команд є «значним ризиком» для прогнозів продажів пива на третій квартал ^OI.

Ключовий висновок дослідження полягає в тому, що основне зростання обсягів продажів пива припадає не на груповий етап, а на «глибокі раунди» плей-оф. Коли національне захоплення досягає піку під час вирішальних матчів на вибування, споживання пива стрімко зростає. Бразилія та Мексика більше не зіграють у цих матчах ^OI.

Щодо впливу на окремі компанії, Morgan Stanley зазначає:

• AB InBev є найбільш вразливим гравцем через його домінуючі позиції на ринках Бразилії та Мексики (бренди Skol, Corona) ^O.
• Heineken також має «значний вплив» на обидва ринки ^O.
• Важливо, що виліт Бразилії вважається більш болючим, ніж втрата Мексики. Бразилія є другим за величиною ринком пива у світі, і очікування там були значно вищими ^OR.

Наслідки для пивного бізнесу

Morgan Stanley описує цей вплив не як колапс, а як «втрачену можливість». Це не означає, що продажі пива раптово впадуть нижче базового рівня, йдеться про відсутність того додаткового зростання, яке забезпечила б участь команд у пізніх стадіях турніру ^O.

Чи може виступ збірної США компенсувати втрати? Близько 20% доходів AB InBev припадає на ринок США ^O. Якщо американська збірна пройде далеко, це може частково компенсувати латиноамериканський дефіцит. Однак Morgan Stanley застерігає: «враховуючи менш глибоку футбольну історію цієї країни, вплив глибокого проходу збірної США на продажі пива є менш передбачуваним» ^I.

Важливо зазначити, що до початку турніру настрій аналітиків був дуже оптимістичним. Jefferies прогнозував зростання світових продажів пива на 1 мільярд пінт (568 млн літрів) завдяки ЧС ^BIE. Bernstein називав AB Inbev явним лідером завдяки ексклюзивним правам на пиво турніру та присутності у футбольних країнах ^S. Goldman Sachs включав AB InBev, Constellation Brands, Molson Coors, Heineken і Carlsberg до списку акцій, які мають виграти від події ^B.

Історична довідка: як ЧС впливав на продажі пива

Зв'язок між чемпіонатом світу та сплеском продажів пива добре задокументований:

• Під час ЧС-2014 у Бразилії обсяги продажів AB InBev зросли на додаткові 140 млн літрів (2 млн барелів) у цій країні. Компанія повідомила про зростання продажів пива в Бразилії на 7,2% ^RR.
• Згідно з власним аналізом Morgan Stanley, обсяги продажів пива в країнах-господарках ЧС зазвичай зростають на 2-3% ^U.
• ЧС-2018 приніс зростання доходів Budweiser за межами США на 10,1% ^B.
• У попередніх країнах-господарках обсяги продажів пива в закладах громадського харчування зростали на 2,5–9,9% понад норму під час турніру ^OM.

ЧС-2026, який проходить одразу в трьох країнах (США, Канада, Мексика), обіцяв стати найбільшим в історії: 16 міст, 6,5 млн глядачів. CNN навіть назвав його «моментом успіху або провалу» для всієї алкогольної індустрії, яка бореться зі зниженням споживання ^T.

Підсумок

Достроковий виліт Бразилії та Мексики з чемпіонату світу зруйнував оптимістичні прогнози, закладені в акції пивоварних компаній. Morgan Stanley попереджає, що третій квартал буде слабшим, ніж очікувалося. Втрата прибутку від «глибоких раундів» плей-оф б'є по AB InBev та Heineken. Основним джерелом невизначеності та потенційної компенсації тепер є виступ збірної США.

Джерела

^{BRTOIEOMBRUSUB}