Історичний обвал цін De Beers: що спричинило найглибше падіння на ринку діамантів за роки

De Beers, 138-річний діамантовий гігант, який кололи контролював 90% світового ринку необроблених алмазів, переживає найважчу кризу в сучасній історії. У січні 2026 року компанія вперше за понад рік знизила офіційні ціни на необроблені діаманти, відмовившись від своєї довготривалої стратегії штучного підтримування цін на тлі обвалу попиту . Цей крок став визнанням того, що традиційна модель ціноутворення більше не є життєздатною перед обличчям ідеального шторму негативних чинників.

Що спричинило найглибше зниження цін за роки

De Beers був змушений діяти після тривалого обвалу попиту, який галузь описує як один із найглибших і найтриваліших спадів у сучасній історії діамантового ринку . Компанія утримувала ціни стабільними понад рік, пропонуючи покупцям більше гнучкості та право відмовлятися від товару, але до кінця 2024 року цей підхід став нежиттєздатним. Галузеві звіти визначають три основні причини: нормалізація попиту після пандемії, економічне сповільнення в Китаї та зростання конкуренції з боку лабораторно вирощених діамантів (ЛВД) .

Масштаб знижень: у цифрах

Зниження цін було різким і багаторівневим:

• 10–15% загального зниження — У грудні 2024 року та знову на початку 2025 року на аукціонах De Beers знизила ціни на необроблені діаманти на 10-15%, що було описано як «історично велике» зниження .
• Перехід до дисконтів «ребалансування запасів» — Замість жорстких прейскурантів De Beers почала продавати низьколіквідні асортименти з великими знижками через оптові угоди з обраними покупцями (sightholders). Це призвело до того, що середня реалізована ціна за рік впала на 7% до $142 за карат, а індекс цін на необроблене каміння знизився на 12% .
• Збиток за перше півріччя 2025 року — Anglo American повідомила, що De Beers зафіксує збиток за перше півріччя 2025 року після продажу запасів із мінімальною маржею .
• Три послідовні списання мільярдами доларів — Anglo American списала $2,9 млрд вартості De Beers у лютому 2025 року, що стало третім роком поспіль із знеціненням понад $2 млрд. Загальна сума списань досягла $7,8 млрд .

Реструктуризація мережі покупців (sightholders): третій удар

У березні-липні 2026 року De Beers скоротила список своїх елітних покупців приблизно з 70 до 45-50 — приблизно на третину, що є одним із найглибших скорочень в історії компанії . Цей крок концентрує пропозицію на найсильніших, найкредитоспроможніших покупцях, оскільки De Beers одночасно скорочує власний видобуток . Ще близько 10 покупців повністю втратили свої квоти на 2025 рік, зберігши статус, але не отримавши гарантованих поставок .

Це скорочення є другим за величиною у відсотковому відношенні з моменту впровадження системи «sight» у 1934 році . Попереднє велике скорочення відбулося у квітні 2001 року, коли компанія вдвічі скоротила список покупців .

Ширша галузева криза: як усе пов'язано

Обвал попиту на предмети розкоші в Китаї

Китай, кололи другий за величиною ринок діамантів у світі, у 2025 році скоротив попит на діаманти до 50%, поступившись місцем Індії . Ринок природних діамантів у Китаї скоротився з 100 млрд юанів (приблизно $14 млрд) у 2021 році до 43 млрд юанів ($6 млрд) у 2024 році — падіння на 57% .

Основним бенефіціаром цього зсуву стало золото. Частка золота в ювелірній роздрібній торгівлі Китаю зросла з 58% у 2021 році до 73% у 2024 році, тоді як частка діамантів за той самий період скоротилася з 14% до лише 6% . Загальний ринок предметів розкоші в Китаї скоротився на 3-5% у 2025 році після падіння на 18-20% у 2024 році .

Ключовим структурним фактором є різке зниження кількості реєстрацій шлюбів у Китаї, яка впала до 6,1 млн у 2024 році — на 20,5% менше, ніж у 2023 році . Оскільки діамантові заручальні каблучки традиційно пов'язані з весіллями, цей демографічний зсув безпосередньо зменшив попит.

Конкуренція з боку лабораторно вирощених діамантів (ЛВД)

Ціни на ЛВД впали приблизно на 90% на оптовому рівні, наближаючись до моделі «собівартість плюс» і затоплюючи низькоцінові сегменти . Сама компанія визнала поразку в цій категорії: De Beers оголосила в травні 2025 року про закриття свого бренду Lightbox, який займався ЛВД .

«Постійне зниження вартості лабораторно вирощених діамантів у ювелірних виробах підкреслює зростаючу диференціацію між цими заводськими продуктами та природними діамантами», — заявили в De Beers, оголошуючи про закриття . З 2018 року оптові ціни на ЛВД розміром 1-2 карати впали майже на 90% .

Хоча ЛВД захопили частку ринку за обсягом, їхня частка у вартості залишається відносно невеликою — приблизно 15% продажів діамантів незалежними ювелірами у 2025 році, порівняно з 85% для природних діамантів . Тим не менш, зниження цін знищило маржу по всьому ланцюжку постачання природних діамантів .

Тарифи США та торговельні збої

У звіті New York Post зазначаються «торговельні збої» як один із факторів поряд зі слабким попитом і штучними каменями . Тарифи США на Індію — найбільшого у світі експортера діамантів — додали болю вже постраждалому сегменту переробки . Одне з галузевих джерел називає підвищення мит на індійський імпорт (які зросли до 60% з базового рівня 10%) як один із чинників, хоча детальні дані про тарифи в наявних джерелах обмежені .

Вимушений продаж De Beers компанією Anglo American

Anglo American перебуває на завершальній стадії виходу з De Beers як останній крок масштабної реструктуризації генерального директора Дункана Ванблада . Рішення про продаж було ухвалене після того, як компанія відхилила пропозицію про поглинання від конкурента BHP на суму £34 млрд .

Формальний процес продажу розпочався в середині 2025 року після отримання заявок від кількох сторін, зокрема від двох колишніх генеральних директорів De Beers . Ангола подала заявку на придбання всього мажоритарного пакета Anglo у жовтні 2025 року, конкуруючи з сусідньою Ботсваною . Термін подання заявок минув 16 квітня 2026 року, і наразі розглядаються консорціумні пропозиції, зокрема одна на чолі з колишнім генеральним директором De Beers Гаретом Пенні за підтримки катарських інвестиційних фондів . Продаж ускладнюється напруженими відносинами з урядами партнерів у Ботсвані, Анголі та Намібії .

Аналітики зазначають, що Anglo American може отримати лише половину попередньої оціночної вартості De Beers , а в звіті Rapaport Research зазначено, що «минуло майже два роки з того часу, як Anglo American оголосила про продаж своєї 85% частки в De Beers», що підкреслює труднощі пошуку покупця за прийнятною ціною .

Як усе це пов'язано

Це не окремі проблеми — вони взаємопосилюються.

Обвал попиту на предмети розкоші в Китаї та цінова війна ЛВД зруйнували базу доходів, яка підтримувала модель фіксованих цін De Beers. Це змусило компанію вдатися до глибоких знижок і переходу до дисконтів «ребалансування запасів», що, у свою чергу, знищило маржу та спричинило три послідовні багатомільярдні списання. У зв'язку з тиском на грошові потоки De Beers скоротила мережу покупців (з ~70 до ~45–50) , одночасно зменшуючи власний видобуток.

Anglo American під тиском акціонерів після невдалої спроби поглинання BHP вирішила повністю позбутися діамантового бізнесу . Але та сама криза, що руйнує прибутковість De Beers, також знижує ціну, яку будь-який покупець готовий заплатити, і ускладнює переговори з державними акціонерами. Результатом є вимушений продаж активу, вартість якого стрімко падає в реальному часі на тлі тарифної невизначеності та геополітичної нестабільності .

De Beers повідомила про збиток у розмірі $511 млн у 2025 році, оскільки дохід майже не змінився, але маржа обвалилася . Компанія, яка створила сучасний маркетинг діамантів із гаслом «Діаманти — це назавжди», тепер стикається зі структурним переоцінюванням усієї своєї бізнес-моделі — такої, яку не зможе змінити жоден маркетинг.