Після виходу ОАЕ з ОПЕК: рекордний видобуток, $55 млрд інвестицій та загроза розпаду картелю

Прискорене розширення потужностей ADNOC

• Інвестиційний поштовх на $55 млрд: ADNOC прискорила плани щодо виділення до $55 млрд (200 млрд дирхамів ОАЕ) на контракти зростання та виробництва після виходу з ОПЕК, охоплюючи проекти як upstream, так і downstream протягом наступних двох років .
• Ціль — потужність 5 млн барелів на добу: Генеральний директор ADNOC з upstream назвав вихід «суверенним рішенням», ухваленим для довгострокових стратегічних інтересів, а ADNOC планує досягти потужності видобутку нафти в 5 млн барелів на день . Міністр енергетики Сухаїль аль-Мазруей раніше заявляв, що потужність може бути збільшена до 6 млн барелів на день, якщо цього вимагатиме ринок .
• Прогноз МЕА понад 5 млн барелів на добу: Міжнародне енергетичне агентство прогнозує, що видобуток нафти в ОАЕ перевищить 5 млн барелів на день наступного року, оскільки країна прагне збільшити виробництво після виходу з ОПЕК .
• Проекти сланцевого типу: ADNOC має намір просувати нетрадиційні (сланцеві) нафтові та газові проекти, які раніше стримувалися квотами ОПЕК .

Історичний контекст: тертя з Саудівською Аравією через квоти

• Багаторічна суперечка через квоти: ОАЕ роками були незадоволені своєю базовою квотою ОПЕК+, яка змушувала їх залишати близько 1 млн барелів на день резервних потужностей простоювати, в той час як ADNOC інвестувала значні кошти в розширення . Через ADNOC ОАЕ збільшили свої виробничі потужності майже на 40 відсотків за шість років, досягнувши приблизно 4,85 млн барелів на день .
• Єдиний член ОПЕК, окрім Саудівської Аравії, зі значними резервними потужностями: Резервні потужності ОАЕ могли б бути використані для зниження цін на нафту, проте угода з ОПЕК дозволяла їм видобувати лише 3–3,5 млн барелів на день . Це означало, що ОАЕ фактично були другим виробником, що регулює пропозицію (swing producer) в ОПЕК .
• Односторонній вихід: ОАЕ не консультувалися з Саудівською Аравією чи будь-яким іншим членом перед оголошенням 28 квітня, поклавши край 59-річному членству, що, за описами, завершилося «одним телефонним дзвінком» .
• Прихована напруженість: На думку ОАЕ, вони переросли ОПЕК — більше не потребували рамок організації та вважали, що їхні національні інтереси краще забезпечуються незалежно . Міністр енергетики аль-Мазруей пізніше заявив, що вихід «не був спрямований проти когось» .

Реакція ОПЕК+ та ринковий тиск

• Символічне підвищення квоти: 3 травня сім країн ОПЕК+ (Саудівська Аравія, Росія, Ірак, Кувейт, Казахстан, Алжир та Оман) погодили символічне збільшення квоти на 188 000 барелів на день на червень — перша зустріч групи без ОАЕ, спрямована на демонстрацію спадкоємності .
• Ослаблений вплив картелю: Вихід ОАЕ вилучив приблизно 3,5 млн барелів на день базової квоти з арифметики альянсу та зменшив вплив ОПЕК на світові поставки нафти та ціноутворення . Проте делегати та експерти оцінили, що решта членів, ймовірно, збережуть згуртованість у найближчій перспективі .
• Тиск на ціни вниз: Оскільки ОАЕ більше нічим не стримувалися і качали на майже рекордних рівнях, конкуренція між виробниками в Перській затоці посилилася, додаючи пропозиції на світовий ринок і чинячи тиск на ціни — динаміка, яку додатково посилили подальші погрози виходу Іраку .

Ширші наслідки: ризик подальших виходів

• Ірак погрожує вийти: Ірак — другий за величиною виробник ОПЕК — наприкінці червня дав сигнал, що може залишити картель, якщо йому відмовлять у вищій квоті на видобуток, слідуючи за ОАЕ . Вихід Іраку вилучив би шостого за величиною виробника сирої нафти у світі і залишив би Саудівську Аравію «дедалі більш ізольованою» в ролі «наглядача» ОПЕК . За однією оцінкою, вихід Іраку зменшить базову потужність ОПЕК ще на 17 відсотків на додачу до 14-відсоткового скорочення через вихід ОАЕ .
• Кувейт, Казахстан та інші країни з великими потужностями стикаються з подібним тиском; аналітики зазначають, що ОПЕК+, можливо, «еволюціонує від дисциплінованого картелю до чогось набагато вільнішого» . MarketWatch повідомляє, що частина енергетичної індустрії вважає Казахстан та Ірак найімовірнішими кандидатами на вихід слідом за ОАЕ .
• Попередні виходи як прецедент: Вихід ОАЕ став четвертим виходом з ОПЕК+ за останні роки після Анголи (2024), Еквадору (2020) та Катару (2019) . Але ОАЕ є найбільшим виробником, який коли-небудь виходив, — на початку 2026 року вони видобували близько 3,6 млн барелів на день, що втричі перевищує сукупний видобуток усіх попередніх «дезертирів» .
• Негайний ефект доміно не підтверджено: Хоча делегати спочатку вважали, що ОПЕК+ втримається , саме погроза Іраку стала найбільш конкретною ознакою того, що вихід ОАЕ може спровокувати ширший розпад, якщо решта членів не отримають поступок за квотами .

Коротко кажучи, вихід ОАЕ швидко підтвердився рекордним видобутком та експортом, відкрив tens of billions інвестицій ADNOC, послабив дисципліну ОПЕК+ та надихнув інших членів — найбільш помітно Ірак — на погрози подібними виходами, поставивши довгострокову єдність картелю під найсерйозніший тиск за останні десятиліття.