Стратегія (колишня MicroStrategy) історично порушила власне табу: продаж 32 BTC у травні та дозвіл на продаж до $1,25 млрд біткоїнів

Компанія Strategy (колишня MicroStrategy) зробила два історичні кроки, які кардинально змінюють її багаторічну філософію «ніколи не продавай» щодо біткоїнів: невеликий тестовий продаж 32 BTC наприкінці травня 2026 року та масштабне рішення ради директорів від 29 червня дозволити продаж біткоїнів на суму до $1,25 млрд. Ці дії відбулися на тлі жорстокого ведмежого ринку біткоїна, який уже впав більш ніж на 50% від свого історичного максимуму та зазнавав збитків два квартали поспіль ^TCP.

Що зробила Strategy та скільки вона продала

Травневий продаж — перший з 2022 року

Між 26 та 31 травня 2026 року Strategy продала 32 BTC, отримавши приблизно $2,5 млн за середньою чистою ціною ~$77 135 за BTC ^CB. Продаж був розкритий у звіті SEC 8-K 1 червня 2026 року і став першим продажем біткоїнів компанією з грудня 2022 року — лише другим випадком реалізації в її історії ^MB.

Отримані кошти були чітко призначені для виплати дивідендів за привілейованими акціями STRC ^KB. На момент продажу біткоїн торгувався близько $72 000–$74 000, тобто Strategy продала активи з невеликою премією до спотового ринку ^B.

Червневе рішення — кардинальна зміна політики

29 червня 2026 року рада директорів Strategy затвердила нову «Рамкову програму цифрового кредитного капіталу», яка дозволяє продаж біткоїнів на суму до $1,25 млрд ^TIIB. Програма також:

• Встановлює політику грошового резерву в розмірі ~$2,55 млрд ^IR
• Дозволяє зворотний викуп акцій на $2 млрд ($1 млрд звичайних акцій, $1 млрд привілейованих) ^IRT
• Підвищує річний дивіденд за привілейованими акціями STRC з 11,5% до 12% ^KB

Кошти від будь-якого продажу біткоїнів за цією програмою призначені для дивідендів за привілейованими акціями, виплати відсотків, погашення боргу та зворотного викупу акцій — а не для виходу з біткоїн-експозиції ^IKIQ.

За поточними цінами BTC (~$58 000 на той час), $1,25 млрд становили б приблизно 20 800–21 500 BTC, або близько 2,5% від загальних холдингів Strategy ^TK. Аналітики описали цю програму як «повне переписування попереднього чотирирічного сценарію, коли компанія лише купувала» ^YK.

Що Strategy все ще тримає

Станом на останній звіт (31 травня 2026 року) Strategy володіла 843 706 BTC, придбаних за середньою ціною приблизно $75 699 за BTC ^BY. Компанія згодом купила ще 1 550 BTC 8 червня 2026 року, профінансувавши покупку через продаж акцій на ринку, який приніс $181 млн, що свідчить про те, що вона продовжувала накопичувати, навіть продаючи ^C. До кінця червня загальні холдинги становили приблизно 847 000 BTC ^YS.

Як це відходить від попередньої філософії

«Ніколи не продавай» було основною догмою

Майкл Сейлор побудував Strategy (тоді MicroStrategy) на простій, абсолютній тезі з 2020 року: накопичувати біткоїни вічно, ніколи не продавати жодного сатоші. Він відомо називав біткоїн «стратегією виходу» та вважав продажі антитезою місії ^MC.

Травневий продаж 2026 року став лише другим продажем біткоїнів в історії компанії, першим був невеликий податковий продаж у 2022 році ^MB.

Риторичний зсув Сейлора був явним

На конференц-дзвінку про прибутки на початку травня 2026 року Сейлор сказав: «Ми, ймовірно, продамо трохи біткоїнів, щоб профінансувати дивіденди, просто щоб «вакцинувати» ринок» ^F. Пізніше він розповів Fortune, що ці заяви були частково спрямовані на те, щоб «підставити шортистів та хейтерів», які припускали, що MSTR ніколи не зможе продати ^F.

Рамкова програма від 29 червня формалізувала те, що раніше було немислимим: схвалену радою директорів програму монетизації біткоїнів, яка перетворює BTC з постійного резервного активу на джерело корпоративної ліквідності ^TIQ.

Вплив на ринок та макроекономічний контекст біткоїна

Широке падіння біткоїна

Біткоїн досяг свого історичного максимуму ~$126 000–$126 210 у жовтні 2025 року ^KP. На початок липня 2026 року біткоїн торгувався близько $57 700–$58 500 — падіння більш ніж на 50% від піку ^CPI. Біткоїн зазнав збитків два квартали поспіль лише втретє в своїй історії, впавши ~на 30% у першому півріччі 2026 року та закривши червень зі зниженням приблизно на 18,5% — це найгірший місяць року ^CPE. Індекс страху та жадібності (Fear & Greed Index) становив 11 («Екстремальний страх») на початку другого півріччя 2026 року ^I.

Продажі спричинили кілька факторів: геополітична нестабільність, жорсткі сигнали Федеральної резервної системи, рекордний відтік з ETF та загальне уникнення ризику — а не лише дії Strategy ^CPEB.

Специфічний вплив на ринок, пов'язаний з Strategy

• Акції MSTR впали ~на 31% протягом місяця після травневого продажу, оскільки порушення правила «не продавати» зруйнувало психологічний захист, який підтримував премію ^K2. Акції Strategy втратили ~41% своєї вартості лише за червень ^I.
• Новина про рішення від 29 червня співпала з падінням біткоїна до 21-місячного мінімуму в $57 742 1 липня 2026 року ^PE. Аналітики описали продаж Strategy як порушення «останньої гарантії ринку» — припущення, що найбільший у світі корпоративний власник ніколи не продасть ^PE.
• 5 червня 2026 року падіння біткоїна нижче $62 000 спричинило ліквідацію довгих позицій на $1,5 млрд, причому зміна наративу Strategy була названа одним із факторів, що вплинули на настрої ^P.
• Реакція ширшого ринку була посилена через те, що MSTR роками функціонував як кредитне плече для біткоїна — його власна волатильність постійно перевищувала волатильність BTC, тому його проблеми відбивалися на настроях щодо криптовалют ^T.

Застереження: символічна шкода перевищила прямий вплив на ринок

Фактичний травневий продаж 32 BTC був «статистичною похибкою» — лише 0,004% від загальних холдингів Strategy ^MIG. Дозвіл на $1,25 млрд є верхньою межею, а не виконаним продажем ^ITK. Більшість аналітиків стверджують, що символічна шкода — руйнування наративу «ніколи не продавай» — перевищила прямий вплив на ринок від крихітної угоди ^KYB. Однак дозвіл створює постійний тиск: ринок тепер знає, що Strategy може продавати великі обсяги, і це саме по собі вплинуло на настрої ^PE.