Акції ASML наближаються до $1800: чи буде спліт і що про це кажуть аналітики?

Чутки про спліт 10:1 залишаються непідтвердженими. Жоден із керівників ASML не підтвердив конкретного коефіцієнта чи термінів. Один із заголовків moomoo від 4 липня 2026 року згадує "ASML Holding NV ADRhedged TM To Carry Out 10-for-1 Stock Split", але, схоже, це неправильне тлумачення або посилання на пов'язаний хеджований інструмент, а не на офіційне оголошення компанії ^M. Жоден прес-реліз Reuters, CNBC або ASML не підтверджує жодного схваленого спліту.

Наступним важливим каталізатором, на якому керівництво може порушити цю тему, стане звіт про прибутки за другий квартал 2026 року, який очікується в середині липня. Декілька аналітиків і медіа прямо закликають інвесторів стежити за наступною телефонною конференцією щодо прибутків у пошуках будь-яких натяків на спліт ^FA.

Сильний Q1 2026 та підвищений прогноз

Фінансові показники ASML створюють міцне підґрунтя для оптимістичного сценарію. Компанія відзвітувала про дуже сильний перший квартал 2026 року:

• Чистий продаж: €8,8 млрд, що на 13% більше, ніж минулого року ^ITS.
• Валова маржа: 53,0% ^TS.
• Чистий прибуток: €2,8 млрд ^TS.
• Прибуток на акцію (EPS): €7,15 ^TS.

У відповідь на цю силу менеджмент підвищив прогноз річного доходу на 2026 рік до €36–40 млрд, порівняно з попереднім діапазоном €34–39 млрд ^2T. Компанія також оприлюднила прогноз на Q2 2026: чистий продаж €8,4–9,0 млрд з валовою маржею 51–52% ^AT.

Незважаючи на впевнений перевищення прогнозів та підвищений прогноз, акції впали на 6% у день публікації звіту за Q1. Аналітики пояснили це тим, що хороші новини вже були закладені в ціну, а також паралельними заголовками про нові обмеження на експорт до Китаю ^C.

Монополія на EUV та попит, зумовлений ШІ

Ключова конкурентна перевага ASML — це майже монополія на машини екстремальної ультрафіолетової (EUV) літографії. Ці інструменти є життєво необхідними для виробництва найсучасніших ШІ-чипів, які використовують Nvidia, AMD, TSMC та Intel. Компанія має безпрецедентний портфель замовлень на суму приблизно $45 млрд ².

Попит на ШІ-чипи продовжує бути головним двигуном зростання. У червні 2026 року Intel оголосила, що її техпроцес 18A-P увійшов у стадію ризикового виробництва, що безпосередньо підтвердило попит на інструменти EUV від ASML і підняло акції до нового 52-тижневого максимуму в $1923 ^I.

Настрій аналітиків: оптимізм із застереженням щодо оцінки

Уолл-стріт залишається значною мірою оптимістичною:

• Bank of America підтвердив рейтинг "Купувати" в червні 2026 року та підвищив цільову ціну до $2345, посилаючись на сплеск замовлень на передові мікросхеми пам'яті та логіки ^C.
• Консенсусна середня ціль становить близько $1644, хоча деякі аналітики бачать потенціал зростання до $2000 або більше ^TW.
• Morningstar оцінює ASML на 19% вище за його справедливу вартість, що свідчить про переоціненість акцій на фундаментальному рівні ^G.

Занепокоєння щодо оцінки є значним. Акції торгуються з форвардним коефіцієнтом P/E приблизно 62, що є високим за історичними мірками і залишає дуже мало місця для помилки ². Акції вже зросли на 120% за останні 12 місяців, тобто більшість хороших новин може бути вже закладена в ціну ^G.

Найбільший ризик: експортні обмеження для Китаю

Геополітичний ризик залишається найбільш значущою перешкодою. Запропонований закон MATCH, двопартійний законопроєкт США, заборонить експорт до Китаю старіших машин DUV-літографії ASML — обладнання, яке компанія все ще могла продавати, навіть якщо її більш сучасні EUV-машини були обмежені з 2019 року ^AT. У тексті законопроєкту прямо згадується ASML ^T.

У четвертому кварталі 2025 року на Китай припадало 36% продажів ASML, але компанія вже попередила інвесторів, що очікує скорочення цього показника приблизно до 20% у 2026 році згідно з поточними обмеженнями ^F. Закон MATCH може знизити цю цифру ще більше. Акції різко падали у квітні та травні 2026 року після кожного заголовка про нові експортні обмеження для Китаю ^CQ.

Ширша геополітична напруженість — технологічне роз'єднання США та Китаю та потенційний тиск з боку нідерландського уряду — залишаються постійним тягарем, який періодично спричиняє широкомасштабні розпродажі в секторі напівпровідників ^Q.

Збалансований інвестиційний прогноз

Фактори на користь:

• Монополія на EUV із портфелем замовлень на $45 млрд та зростаючими замовленнями під впливом ШІ ^IT2
• Підвищений прогноз на 2026 рік і сильне перевищення прогнозів у Q1 2026 ^2T
• Численні підвищення рейтингів аналітиками (Bank of America, Bernstein) із цільовими цінами вище $1900 ^CT
• Спліт акцій, якщо він буде оголошений, може підвищити інтерес роздрібних інвесторів та ліквідність

Фактори проти:

• Форвардний P/E на рівні 62 залишає мало місця для помилки ²
• Експортні обмеження для Китаю (закон MATCH) загрожують до 20% доходу ^AFT
• Акції вже зросли на 120% за 12 місяців; більшість хороших новин може бути вже закладена в ціну ^G
• Прогноз на Q2 передбачає послідовне зниження доходу порівняно з €8,8 млрд у Q1 ^T
• Геополітичні заголовки спричиняють різкі періодичні розпродажі ^Q

Підсумок: Спекуляції щодо спліту ASML спричинені реальними механізмами номінальної ціни, прецедентом серед конкурентів (KLA) та наближенням каталізатора у вигляді звіту за Q2 — але жодного офіційного плану 10:1 не існує. Фундаментальний прогноз є сильним завдяки попиту на EUV з боку ШІ та величезному портфелю замовлень, однак ризики, пов'язані з Китаєм, та висока оцінка роблять співвідношення ризику та прибутковості дуже збалансованим у короткостроковій перспективі.