Бутан продає біткоїни: як гімалайське королівство ліквідувало 70% свого резерву, видобутого гідроенергією

Загальна картина ліквідації

Бутан почав систематично продавати свої біткоїни в жовтні 2024 року, використовуючи регулярну модель переказів на централізовані біржі (переважно Binance) та позабіржовим контрагентам, таким як сингапурська QCP Capital . Ключові транші включають:

До кінця квітня 2026 року Бутан продав приблизно $198 млн біткоїнів лише за 2026 рік . На початок травня 2026 року резерви скоротилися приблизно на 75% від піку .

Як Бутан створив резерв на 13 000 BTC

Бутан почав державний майнінг біткоїнів приблизно в 2019 році через Druk Holding & Investments, використовуючи надлишкову гідроенергію країни .

• Пікові запаси: приблизно 13 000 BTC (близько 13 295 BTC), досягнуті наприкінці жовтня 2024 року, вартістю приблизно $1,2–1,4 млрд за тодішніми цінами .
• Спосіб набуття: практично всі монети були видобуті всередині країни, а не куплені на відкритому ринку. Низька вартість гідроенергії в Бутані забезпечила один із найнижчих у світі показників вартості майнінгу — деякі аналітики описували це як "видобуток монет безкоштовно" .
• Державний орган: Druk Holding & Investments (DHI) керував усіма операціями з майнінгу та управління резервами .
• Регуляторна база: Центральний банк Бутану (Королівське валютне управління) запровадив регуляторну "пісочницю" для майнінгу криптовалют у січні 2019 року .
• Статус майнінгу: дані блокчейну свідчать про відсутність нових надходжень від майнінгу понад рік станом на квітень 2026 року, що вказує на ймовірне припинення або перепрофілювання майнінгових операцій .

На піку Бутан був одним із найбільших відомих суверенних власників біткоїнів, поряд із США, Китаєм, Україною та Сальвадором.

Ринкові умови під час продажу

Переказ у червні 2026 року ($34,5 млн на Binance):

• Біткоїн торгувався в діапазоні $58 000–$61 000 в останній тиждень червня та перші дні липня 2026 року .
• Це набагато нижче історичних максимумів біткоїна вище $120 000, зафіксованих у середині 2025 року , і нижче рівня $112 000 з початку 2026 року .
• Ширший крипторинок характеризувався "екстремальним страхом" — індекс Fear & Greed становив 16 (Extreme Fear) .
• Біткоїн знизився приблизно на 13,7% з початку року .

Контекст попередніх продажів:

• Продажі Бутану в середині 2025 року (наприклад, $74 млн у липні 2025 року) відбувалися поблизу історичних максимумів біткоїна вище $120 000, що свідчить про опортуністичну фіксацію прибутку .
• До березня–квітня 2026 року ринок став ведмежим, а Бутан продовжував продавати під час спаду, що, за словами аналітиків, посилювало тиск на ціну .