Інфляція у В'єтнамі в червні 2026: падіння цін на пальне маскує стійке зростання цін на продукти та житло

Річна інфляція в червні склала 4,69%, різко знизившись з 5,60% у травні та досягнувши найнижчого рівня з лютого 2025 року . Однак цей показник все ще перевищує цільовий рівень уряду в 4,5% на весь 2026 рік .

Середній CPI за перше півріччя 2026 року становив 4,38%, а базова інфляція (без урахування продуктів харчування, енергії та адміністративно регульованих товарів) — 4,12% . Цей середній показник значно вищий за ранні прогнози на 2026 рік, які передбачали середній CPI на рівні близько 3,3–3,5% до того, як ціновий шок, спричинений іранським конфліктом, вдарив по енергетичному ринку .

Детальний розподіл за категоріями

Примітка: Падіння транспортних витрат на 4,85% за місяць підтверджується в'єтнамськомовними джерелами, які посилаються на звіт Статистичного управління від 3 липня . Підтверджено, що річна інфляція в транспортному секторі різко сповільнилася з піку в 12,85% у I кварталі до 5,29% у червні .

Зниження, але все ще високі ціни на продукти харчування

Ціни на продукти харчування та громадське харчування зросли на 4,89% у річному вимірі в червні, що дещо менше, ніж 5,03% у травні . Хоча цей показник знизився порівняно з лютневим піком у 5,28% , витрати на харчування поза домом та основні продукти залишаються головним чинником загальної інфляції. Підгрупа «харчування поза домом» зросла на 8,39% у річному вимірі, що відображає обмежене відновлення пропозиції та стабільно високий споживчий попит . Ціни на свинину, яка є політично чутливим продуктом, підскочили на 8,49% під час святкування Тет через дефіцит пропозиції .

Дилема для політиків: зростання проти інфляції

Інфляція постійно перевищує ранні прогнози. Прогнози економістів та Національного статистичного управління на початку 2026 року передбачали середній CPI на рівні близько 3,3–3,5%, однак енергетичний шок, спричинений війною в Ірані, підштовхнув середній показник за перше півріччя до 4,38% . Державний банк В'єтнаму (SBV) зберігає свій цільовий показник у 4,5% на 2026 рік, але з огляду на прискорення зростання ВВП у II кварталі до 8,39% (за перше півріччя — 8,18%), напруга є надзвичайно гострою .

Додаткового тиску додає той факт, що В'єтнам зафіксував рекордний дефіцит торговельного балансу за перше півріччя в розмірі 16,65 млрд доларів США, порівняно з профіцитом у 7,95 млрд доларів за аналогічний період минулого року. Це пояснюється значно вищими цінами на імпортоване пальне: обсяги імпорту сирої нафти скоротилися на 14,2%, але її вартість зросла на 17,7%; імпорт нафтопродуктів зріс на 9,6% за обсягом, але його вартість злетіла на 73,5% .

Стрімке економічне зростання, зростаючий дефіцит торговельного балансу та інфляція, яка вперто перевищує цільовий показник, залишають монетарній владі обмежений простір для маневру. Центральний банк зберіг цільовий показник інфляції на рівні 4,5%, незважаючи на тиск .

Підсумок: Звіт про CPI за червень пропонує бажане, але крихке полегшення. Місячне зниження майже повністю зумовлене динамікою цін на пальне та залежить від геополітики. Водночас базовий інфляційний тиск у сегментах продуктів харчування, житла та послуг залишається стійким. З огляду на стрімке зростання економіки та інфляцію, яка все ще перевищує цільовий показник, В'єтнам стикається зі складним завданням пошуку балансу на решту 2026 року. Будь-який відкат у дипломатичному прогресі або новий стрибок цін на енергоносії можуть швидко нівелювати досягнення цього місяця.