Склад цих потоків є більш показовим, ніж загальний обсяг. Середній розмір депозиту біткоїна подвоївся з 1 BTC до 2 BTC, що вказує на те, що рух ініційований китами та інституційними гравцями, а не роздрібними трейдерами . Кількість транзакцій з депозитами альткоїнів одночасно сягнула приблизно 45 000 на день, що є найвищим показником за два місяці, а приплив Ethereum перевищив 1,25 мільйона ETH, що посилює загальноринкове зниження ризику .

Історично така модель сигналізує про намір великих власників продавати. Це не хеджувальний маневр; це скоординований вихід з кількох класів активів.

Стійкий відтік ETF: інституційний попит відсутній

Відтік зі спотових Bitcoin ETF є постійним тягарем для цін. Наприкінці травня 2026 року шість днів поспіль чистого відтоку склали $1,26 мільярда . У ширшому плані Bitcoin ETF протягом кількох місяців на початку 2026 року стикалися з чистим відтоком капіталу, оскільки апетит інвесторів згасав, а кумулятивні чисті надходження знизилися з максимуму в $63 мільярди до приблизно $54 мільярдів . З липня 2025 року загальний чистий приплив склав лише близько $5 мільярдів, що свідчить про різке уповільнення .

До лютого 2026 року активи під управлінням американських спотових Bitcoin ETF скоротилися з приблизно $170 мільярдів у жовтні 2025 року до приблизно $84,3 мільярда . Це структурний відтік інституційного капіталу, а не тимчасовий відкат.

Макроекономічні вітри та ризики нависання

Кілька макрофакторів посилюють on-chain тиск:

• Побоювання продажів кредиторами Mt. Gox залишаються постійною загрозою. Давно очікуваний розподіл приблизно 140 000 BTC між кредиторами переслідує ринок, і аналітики попереджають, що будь-яка велика партія, яка потрапить на біржі, може додати значний тиск продажів .
• Перетікання капіталу в акції компаній, що займаються ШІ, відволікає спекулятивний капітал від криптовалют на тлі ширшого зниження ризику в цифрових активах.
• Спадний тренд є серйозним. Біткоїн приблизно на 53% нижчий за свій історичний максимум жовтня 2025 року в $126 272, вже опустившись нижче $60 000 24 червня — найнижчого рівня з кінця 2024 року . Рівень $60 000 описується як ключова психологічна та технічна підтримка .

Попередження CryptoQuant про реалізовану ціну як дно

Керівник відділу досліджень CryptoQuant Хуліо Морено визначив реалізовану ціну біткоїна поблизу $53 600 як ймовірну нижню межу, якщо попит залишиться слабким, а стійке відновлення не матеріалізується . Фірма описала поточні умови попиту як «глибоко несприятливі» .

У попередніх аналізах CryptoQuant також попереджав, що рішучий пробій нижче $60 000 може спровокувати масштабні ліквідації та відкрити шлях до глибшої корекції в бік $55 000 або нижче . Індекс Bull Score фірми впав до нуля — найбільш песимістичне можливе значення .

Інші оцінки CryptoQuant поміщають потенційне дно циклу в діапазон від $56 000 до $60 000 на основі даних про реалізовану ціну . Діапазон узгоджується між кількома аналітиками фірми, хоча точна цифра дещо варіюється залежно від методології.

Контраргумент: накопичення китів на тлі капітуляції

Не всі on-chain сигнали є ведмежими. Деякі аналітики зазначають, що великі гаманці поглинають пропозицію, в той час як слабкі руки капітулюють — модель, історично пов'язана з корекціями на пізніх стадіях . В одному незалежному звіті зафіксовано показник Whale Accumulation Trend Score на рівні 0,68 (за шкалою від 0 до 1) і приблизно 270 000 BTC, накопичених великими гаманцями за 30 днів, що описується як найбільше місячне накопичення з 2013 року .

Однак той самий аналітик дотримується цієї тези лише з «середньою впевненістю» і зазначає відсутність підтвердженого каталізатора для розвороту . Модель накопичення дає контекст, але не підтвердження.

Підсумок: що дані говорять про напрямок руху

Сукупні докази вказують на ведмежий коротко- та середньостроковий прогноз:

• Сплеск припливу китів на біржі 30 червня — це та сама модель, яка передувала останньому великому падінню біткоїна .
• Подвоєні розміри депозитів і зростання депозитів альткоїнів свідчать про те, що досвідчені інвестори виходять з позицій по всьому ринку .
• Стійкий відтік ETF показує, що інституційний попит відсутній або згортається .
• Власні моделі CryptoQuant, включаючи падіння індексу Bull Score до нуля, вказують на те, що фірма розглядає це як ведмежу фазу ринку, а не як падіння в межах бичачого циклу .

Якщо $60 000 буде рішуче пробитий, зона $53 000–$55 000, прив'язана до реалізованої ціни біткоїна, є найбільш цитованим цільовим рівнем зниження від CryptoQuant та інших on-chain аналітиків . Відновлення до досягнення цієї зони, швидше за все, вимагатиме значного каталізатора — такого як розворот потоків ETF або рішучий макроекономічний зсув — який поки що не видно на ланцюжку.

Склад цих потоків є більш показовим, ніж загальний обсяг. Середній розмір депозиту біткоїна подвоївся з 1 BTC до 2 BTC, що вказує на те, що рух ініційований китами та інституційними гравцями, а не роздрібними трейдерами . Кількість транзакцій з депозитами альткоїнів одночасно сягнула приблизно 45 000 на день, що є найвищим показником за два місяці, а приплив Ethereum перевищив 1,25 мільйона ETH, що посилює загальноринкове зниження ризику .

Історично така модель сигналізує про намір великих власників продавати. Це не хеджувальний маневр; це скоординований вихід з кількох класів активів.

Стійкий відтік ETF: інституційний попит відсутній

Відтік зі спотових Bitcoin ETF є постійним тягарем для цін. Наприкінці травня 2026 року шість днів поспіль чистого відтоку склали $1,26 мільярда . У ширшому плані Bitcoin ETF протягом кількох місяців на початку 2026 року стикалися з чистим відтоком капіталу, оскільки апетит інвесторів згасав, а кумулятивні чисті надходження знизилися з максимуму в $63 мільярди до приблизно $54 мільярдів . З липня 2025 року загальний чистий приплив склав лише близько $5 мільярдів, що свідчить про різке уповільнення .

До лютого 2026 року активи під управлінням американських спотових Bitcoin ETF скоротилися з приблизно $170 мільярдів у жовтні 2025 року до приблизно $84,3 мільярда . Це структурний відтік інституційного капіталу, а не тимчасовий відкат.

Макроекономічні вітри та ризики нависання

Кілька макрофакторів посилюють on-chain тиск:

• Побоювання продажів кредиторами Mt. Gox залишаються постійною загрозою. Давно очікуваний розподіл приблизно 140 000 BTC між кредиторами переслідує ринок, і аналітики попереджають, що будь-яка велика партія, яка потрапить на біржі, може додати значний тиск продажів .
• Перетікання капіталу в акції компаній, що займаються ШІ, відволікає спекулятивний капітал від криптовалют на тлі ширшого зниження ризику в цифрових активах.
• Спадний тренд є серйозним. Біткоїн приблизно на 53% нижчий за свій історичний максимум жовтня 2025 року в $126 272, вже опустившись нижче $60 000 24 червня — найнижчого рівня з кінця 2024 року . Рівень $60 000 описується як ключова психологічна та технічна підтримка .

Попередження CryptoQuant про реалізовану ціну як дно

Керівник відділу досліджень CryptoQuant Хуліо Морено визначив реалізовану ціну біткоїна поблизу $53 600 як ймовірну нижню межу, якщо попит залишиться слабким, а стійке відновлення не матеріалізується . Фірма описала поточні умови попиту як «глибоко несприятливі» .

У попередніх аналізах CryptoQuant також попереджав, що рішучий пробій нижче $60 000 може спровокувати масштабні ліквідації та відкрити шлях до глибшої корекції в бік $55 000 або нижче . Індекс Bull Score фірми впав до нуля — найбільш песимістичне можливе значення .

Інші оцінки CryptoQuant поміщають потенційне дно циклу в діапазон від $56 000 до $60 000 на основі даних про реалізовану ціну . Діапазон узгоджується між кількома аналітиками фірми, хоча точна цифра дещо варіюється залежно від методології.

Контраргумент: накопичення китів на тлі капітуляції

Не всі on-chain сигнали є ведмежими. Деякі аналітики зазначають, що великі гаманці поглинають пропозицію, в той час як слабкі руки капітулюють — модель, історично пов'язана з корекціями на пізніх стадіях . В одному незалежному звіті зафіксовано показник Whale Accumulation Trend Score на рівні 0,68 (за шкалою від 0 до 1) і приблизно 270 000 BTC, накопичених великими гаманцями за 30 днів, що описується як найбільше місячне накопичення з 2013 року .

Однак той самий аналітик дотримується цієї тези лише з «середньою впевненістю» і зазначає відсутність підтвердженого каталізатора для розвороту . Модель накопичення дає контекст, але не підтвердження.

Підсумок: що дані говорять про напрямок руху

Сукупні докази вказують на ведмежий коротко- та середньостроковий прогноз:

• Сплеск припливу китів на біржі 30 червня — це та сама модель, яка передувала останньому великому падінню біткоїна .
• Подвоєні розміри депозитів і зростання депозитів альткоїнів свідчать про те, що досвідчені інвестори виходять з позицій по всьому ринку .
• Стійкий відтік ETF показує, що інституційний попит відсутній або згортається .
• Власні моделі CryptoQuant, включаючи падіння індексу Bull Score до нуля, вказують на те, що фірма розглядає це як ведмежу фазу ринку, а не як падіння в межах бичачого циклу .

Якщо $60 000 буде рішуче пробитий, зона $53 000–$55 000, прив'язана до реалізованої ціни біткоїна, є найбільш цитованим цільовим рівнем зниження від CryptoQuant та інших on-chain аналітиків . Відновлення до досягнення цієї зони, швидше за все, вимагатиме значного каталізатора — такого як розворот потоків ETF або рішучий макроекономічний зсув — який поки що не видно на ланцюжку.