Продаж Bitcoin на $1,25 млрд: чому Strategy не обвалила ринок і що стоїть за найгіршим півріччям для біткоїна з 2022 року

Загалом ефект для акцій MSTR виявився нейтрально-позитивним, але це оголошення пролунало на тлі глибокого ведмежого ринку, який змінив весь криптоландшафт.

Падіння біткоїна від історичного максимуму

Біткоїн досяг історичного максимуму в ~$126 000–$126 200 у жовтні 2025 року . На кінець червня — початок липня 2026 року він торгувався приблизно на рівні $59 000–$60 000 . Це означає падіння приблизно на 52–53% від піку .

Найгірше перше півріччя з 2022 року — два квартали збитків поспіль

Біткоїн розпочав 2026 рік приблизно на рівні $97 000, а закінчив перше півріччя на ~$60 000, тобто втратив приблизно 38–40% від початку року . Це найгірший результат першого півріччя з 2022 року, коли біткоїн впав з $47 000 до $19 000 . Два збиткові квартали поспіль (Q1 2026: ~-22%, Q2 2026: ~-12%) — рідкісна подія, яка траплялася лише втретє в історії біткоїна . У червні 2026 року біткоїн також показав найгірший місяць з червня 2022 року, втративши ~33% з початку року, тоді як S&P 500 виріс на +9% . Звіт Bloomberg від 1 липня 2026 року підтвердив, що біткоїн закрив Q2 2026 падінням на 14,1%, що стало третім кварталом збитків поспіль .

Загальна капіталізація крипторинку: обвал удвічі

Загальна ринкова капіталізація криптовалют досягла історичного максимуму приблизно $4,3 трлн 6 жовтня 2025 року . До 25 червня 2026 року вона впала приблизно до $2,0 трлн — падіння на 54% лише за вісім місяців, що знищило понад половину вартості ринку . За даними The Kobeissi Letter, крипторинок втрачав у середньому $8,8 млрд щодня протягом 261 дня поспіль . Цей колапс став продовженням жорстокого четвертого кварталу 2025 року, коли було стерто понад $1 трлн ринкової вартості, а біткоїн впав майже на 30% від піку — нижче $90 000 .

Зміни на ринку Південної Кореї: «премія кімчі» зникає

«Премія кімчі» — різниця в ціні біткоїна на південнокорейських біржах порівняно зі світовими — структурно стискається. 29 липня 2025 року вона досягла від'ємного значення -1,37%, тобто біткоїн у Кореї торгувався з дисконтом . До кінця 2025 року премія стиснулася до ~0,91%–1,75% порівняно з історичними 2–5% і піковими сплесками 10–12% . Короткий сплеск до ~2% у травні 2026 року аналітики пов'язують із геополітичними потрясіннями (напруженість між США та Іраном), а не з відновленням попиту роздрібних інвесторів . Експерти вказують на жорсткіше регулювання, контроль за рухом капіталу та перехід роздрібних інвесторів до акцій і кредитних продуктів як структурні чинники стиснення премії . «Премія кімчі» значною мірою втратила свою прогностичну здатність як індикатор настроїв роздрібних інвесторів .

Контекст програми продажу Strategy

Коли Strategy оголосила про свою програму монетизації біткоїнів на $1,25 млрд, біткоїн уже торгувався нижче середньої ціни придбання компанії — $75 651, тобто будь-який продаж міг бути здійснений зі збитком . Всього за місяць до цього, 26–31 травня 2026 року, Strategy тихо продала 32 біткоїни за $2,5 млн (перший продаж з 2022 року), що спричинило падіння акцій MSTR на 5,85% і зниження біткоїна на 2% . Нова рамкова програма стала більш формальним і структурованим підходом, спрямованим на забезпечення гнучкості, а не на сигнал про фінансову скруту .

Підсумок

Програма продажу біткоїнів Strategy на $1,25 млрд була нейтральною або помірно позитивною подією для акцій MSTR (зростання на ~5–7%), але відбулася в умовах уже важкого ведмежого ринку. На той момент біткоїн втратив понад половину своєї вартості від історичного максимуму жовтня 2025 року, показав найгірше перше півріччя з 2022 року з двома збитковими кварталами поспіль, а загальна капіталізація крипторинку скоротилася більш ніж удвічі — з $4,3 трлн до ~$2,0 трлн — всього за вісім місяців. У Південній Кореї «премія кімчі» структурно стиснулася майже до нуля через посилення регулювання та слабкий попит з боку роздрібних інвесторів, що підтверджує загальну картину масового відтоку інвесторів із ринку.