Центральні банки відвертаються від долара: опитування OMFIF свідчить про історичний зсув у бік золота, євро та юаня

Протягом десятиліть долар США був беззаперечним королем світових резервних валют. Але останні опитування, проведені Лондонським форумом офіційних валютних і фінансових установ (OMFIF), свідчать про історичну переломну точку: вперше більше центральних банків планують скоротити свої доларові резерви, ніж збільшити їх протягом наступних десяти років. Цей зсув поступовий, але невідворотний, і спричинений зростаючою геополітичною напруженістю та тихим, але стабільним рухом до більш багатополярної системи.

Історичний зсув: більше центробанків планують скорочувати долар, ніж нарощувати

У висновку, який OMFIF називає першим з моменту початку відстеження інвестиційних намірів центробанків, тепер більше резервних менеджерів планують зменшити свою частку долара США, ніж збільшити її . Це означає чіткий розрив із минулим і відображає зростаюче сприйняття того, що американська валюта несе підвищені політичні та геополітичні ризики .

Опитування OMFIF за 2026 рік підкреслює цю тенденцію: геополітична напруженість зараз є єдиним найбільш значущим ризиком для резервних менеджерів. Серед центробанків, які враховують геополітичні ризики у своєму розподілі активів, 82,6% внесли зміни протягом останніх 12 місяців — це різке зростання з 72,6% у 2025 році та 53,6% у 2024 році .

Куди прямують резерви: золото, євро та женьміньбі

Оскільки привабливість долара слабшає, на передній план виходять три альтернативи:

• Золото — Центральні банки неухильно нарощують свої золоті запаси. Опитування OMFIF 2025 року показало, що попит на золото був навіть сильнішим, ніж на будь-яку окрему валюту, що зробило його найкращим вибором для диверсифікації . Reuters та CNN повідомляють, що очікується подальше прискорення закупівель золота на тлі політичної невизначеності .
• Євро — Слідом за золотом, чистий показник у 16% опитаних центробанків планує збільшити свої вкладення в євро протягом наступних двох років, порівняно з 7% у попередньому році . Євро вважається валютою, яка найімовірніше виграє від глобальних макроекономічних зрушень .
• Женьміньбі (юань) — Резервні менеджери очікують збільшення запасів у женьміньбі, але цей зсув буде поступовим. Опитування Central Banking за 2026 рік показало, що 91,8% респондентів очікують, що частка женьміньбі у світових резервах досягне 4% або більше до 2035 року, хоча третина з них взагалі не планує інвестувати в нього до того часу .
• Менші валюти розвинених країн — Звіт OMFIF за 2025 рік зазначає, що диверсифікація виходить за межі основних альтернатив: менші валюти розвинених країн також привертають підвищений інтерес, оскільки центробанки розширюють свої резервні кошики .

Тиха, але стійка тема багатополярності

Опитування послідовно показують, що резервні менеджери вірять у перехід світу від долароцентричної системи до більш багатополярної структури. Звіт OMFIF характеризує диверсифікацію як "тиху, стійку тему", яка більше не ставиться під сумнів, а вже вбудована в стратегію управління резервами . Майже 60% респондентів опитування GPI 2025 року заявили, що планують диверсифікуватися протягом наступних одного-двох років .

Триваюче, але ослаблене домінування долара

Незважаючи на історичний зсув, долар не буде повалений найближчим часом. Майже 80% респондентів Опитування резервних менеджерів UBS (проведеного спільно з OMFIF) все ще очікують, що долар залишиться домінантною резервною валютою в доступному для огляду майбутньому . Однак, згідно із середнім прогнозом опитування OMFIF, частка долара у глобальних валютних резервах скоротиться з 58% сьогодні до 52% до 2035 року . Це підтверджує поступову ерозію: долар залишається на вершині, але його перевага неухильно зменшується на користь більш диверсифікованої, багатополярної резервної системи .

Важливе застереження: Прогноз "від 58% до 52%" походить з опитування OMFIF 2025 року (опублікованого в червні 2025 року). Опитування 2026 року (опубліковане 30 червня 2026 року) підтверджує напрямок тенденції дедоларизації, але, схоже, не містить нового конкретного числового прогнозу на 2035 рік. Показник у 52% залишається найновішим прогнозом OMFIF.