Сальвадор продовжує купувати біткоїни всупереч домовленостям із МВФ

Запаси зростають особливо швидко у 2026 році

Накопичення помітно прискорилося на початку 2026 року. Лише за січень–квітень країна додала до стратегічного резерву понад 1 600 BTC . У період від січня до початку травня загальний обсяг запасів зріс приблизно з 6 200 BTC до 7 643 BTC — більш ніж на 1 400 монет менш ніж за п’ять місяців .

За ширший 12-місячний період від червня 2025 року Сальвадор придбав приблизно 1 500 BTC . Окремий трекер на початку 2026 року оцінював приріст від січня в близько 1 633 BTC, а загальні запаси — у 7 638 BTC .

Різниця між цифрами в різних звітах пояснюється датою оновлення даних, коливаннями балансу та методикою підрахунку. Тому точну кількість BTC у резерві варто сприймати як показник, що змінюється майже щодня.

«Один біткоїн на день»: ставка на усереднення ціни

У листопаді 2022 року президент Наїб Букеле оголосив політику купівлі одного біткоїна щодня . Це різновид стратегії усереднення вартості позиції — dollar-cost averaging, або DCA. Її логіка проста: купувати актив регулярно, не намагаючись вгадати ідеальний момент для входу, і таким чином розподіляти ризик між різними фазами ринку.

На практиці уряд поєднував щоденні купівлі з набагато масштабнішими придбаннями під час падіння котирувань. У листопаді 2025 року Сальвадор за один тиждень придбав 1 098 BTC, зокрема одну операцію на 1 091 BTC вартістю майже $100 млн . До грудня запаси країни зросли приблизно до 7 509 BTC .

Цей підхід означає, що уряд купує не лише тоді, коли ринок зростає. У лютому 2026 року вартість портфеля була приблизно на $300 млн нижчою, ніж на піку близько $800 млн у жовтні 2025-го, однак купівлі, за наявними повідомленнями, не припинилися .

У чому полягає суперечність із МВФ

У грудні 2024 року Сальвадор домовився з МВФ про кредит на $1,4 млрд. Формально програму розширеного фінансування затвердили 26 лютого 2025 року . Умови угоди були спрямовані на зменшення ризиків, пов’язаних із державною біткоїн-політикою:

• приймання біткоїна торговцями стало добровільним — обов’язковий статус законного платіжного засобу скасували в лютому 2025 року ;
• держава погодилася скоротити свою участь у роботі гаманця Chivo та обмежити діяльність державного сектору, пов’язану з біткоїном ;
• податкові платежі в біткоїнах більше не приймаються .

Проте адміністрація Букеле продовжила заявляти про щоденні купівлі та великі придбання на просіданнях у 2025–2026 роках . Офіс біткоїна — державна структура, що комунікує про резерв, — і надалі публікував повідомлення про нові придбання в соціальних мережах . На початку 2026 року він заявив, що країна йде «ва-банк» одночасно з біткоїном та штучним інтелектом .

Чому виникла розбіжність у даних

Звіт МВФ середини 2025 року стверджував, що Сальвадор фактично не здійснював нових закупівель біткоїна у 2025 році, а зафіксоване збільшення запасів могло бути наслідком внутрішніх переказів між гаманцями . У консультаційному звіті за статтею IV МВФ зазначалося, що після затвердження програми EFF «загальний запас біткоїна залишився незмінним» .

Водночас дані кількох незалежних трекерів і публічні оголошення державного Офісу біткоїна у 2026 році вказують на подальше накопичення . Одна з можливих причин — різне трактування поняття «нові державні закупівлі»: МВФ міг враховувати лише безпосередні придбання державного сектору, тоді як частина операцій могла проходити через державні компанії або Офіс біткоїна. Надані джерела не дають змоги остаточно встановити, як саме узгоджуються ці дві картини.

П’ять років біткоїн-експерименту

Історія стратегії Сальвадору розвивалася кількома етапами:

• Вересень 2021 року. Сальвадор став першою у світі країною, яка надала біткоїну статус законного платіжного засобу .
• 2022–2023 роки. Експеримент зіткнувся зі скептицизмом, невисоким використанням біткоїна торговцями, технічними проблемами гаманця Chivo та регулярними застереженнями МВФ.
• Листопад 2022 року. Букеле оголосив про щоденну купівлю одного біткоїна, закріпивши довгострокову стратегію накопичення .
• 2024–2025 роки. У межах домовленостей із МВФ обов’язкове приймання біткоїна скасували, а для приватного сектору воно стало добровільним . Водночас уряд продовжив купівлі, зокрема масштабну операцію на 1 098 BTC у листопаді 2025 року .
• 2026 рік. Запаси перевищили 7 600 BTC. За однією з оцінок, біткоїн становить близько 10% загальних резервів країни . На тлі падіння вартості криптопортфеля уряд також почав диверсифікацію: на початку 2026 року було придбано золото на $50 млн у межах стратегії «двох активів» .

Що означають ці цифри

Номінальний обсяг резерву зростає, але його доларова оцінка залишається нестабільною. Сукупну вартість придбання оцінюють приблизно у $622 млн, тому нереалізований прибуток або збиток портфеля може суттєво змінюватися разом із ринком .

Отже, стратегія Сальвадору — це не просто регулярна купівля криптовалюти. Це довгострокова політична ставка, яку уряд продовжує робити навіть після відступу від початкової моделі обов’язкового використання біткоїна. Водночас різні дані про реальні закупівлі та обмеження, погоджені з МВФ, залишають ключове питання відкритим: хто саме купує біткоїни і чи відповідають ці операції умовам кредитної програми.